тема № 1 "Причина и необходимость возникновение ФПКС . Первые холдинги"

Сущностью финансовой устойчивости является обеспеченность активов Общества соответствующими источниками их формирования, а платежеспособность выступает как внешнее проявление финансовой устойчивости.
Позитивным результатом деятельности Корпорации в 2010 году в условиях неблагоприятного влияния последствий кризисных явлений и форс-мажорных обстоятельств является сохранение в пределах допустимых значений таких показателей оценки финансового состояния ОАО «Корпорация ВСМПО-АВИСМА», как коэффициенты быстрой ликвидности, финансовой независимости, финансовой устойчивости, маневренности, обеспечения собственными оборотными средствами. Улучшен коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент финансовой устойчивости. Улучшены практически все показатели деловой активности общества. Коэффициент текущей ликвидности, характеризующий общую оценку ликвидности активов, увеличился.
Однако значительно снизился коэффициент абсолютной ликвидности, что обусловлено уменьшением по сравнению с 2009 годом величины наиболее ликвидных активов в основном за счет уменьшения на 92,3% краткосрочных финансовых вложений и роста на 21% величины долгосрочных пассивов.
Возрос чистый оборотный капитал, его доля в пассиве баланса на конец отчетного года 56,81%, что свидетельствует о сохранении корпорацией одного из главных условий обеспечения ликвидности, финансовой устойчивости и благоприятной финансовой ситуации.
6. Финансовые структуры, входящие в состав ФПКС и взаимодействующие с ФПКС
Таблица 6.1
Информация о депозитных вкладах в кредитных организациях по состоянию на 31 декабря 2010 г.
в тыс. руб.
Наименование
кредитной
организации Срок размещения Стоимость на 31.12.2009 на 31.12.2010 на 31.12.2009 на
31.12.2010 ОАО «Сбербанк
России»
Верхнесалдинское ОСБ7169 На 11 дней На 11 дней 71 560 285 000 АКБ «Новикомбанк»
ЗАО С 30.12.2009 г.
по 11.01.2010 С 30.12.2010 г.
по 12.01.2011 г. 300 000 150 000 ЗАО «ЮниКредит
Банк», Москва С 31.12.2009 г.
по 11.01.2010 г. С 30.12.2010 г.
по 14.01.2011 г. 774 252 36 572 Отделение СБ РФ №
8405, г.Березники - 31.12.2010 г. по
14.01.2011 г. - 105 000 Банк Сосьете Женераль
Восток С 30.12.2009 г.
по 13.01.2010 г. - 54 439 - Райффайзенбанк С 31.08.2009г.
по 31.08.2010 г. - 16 000 -
Итого: 1 216 251 576 572
Участие ОАО «Корпорация «ВСМПО-АВИСМА» в промышленных, банковских и финансовых группах, холдингах, концернах и ассоциациях:
1. Союз энергетиков Западного Урала.
Члены ассоциации - потребители энергии, интересы которых связаны общим стремлением к:
- повышению эффективности работы энергетических служб в промышленности и коммунальном секторе региона;
- повышении эффективности использования энергоресурсов;
- снижению энергозатрат;
- повышению конкурентоспособности производимой продукции;
- влиянию на тарифную политику.
Срок участия в ассоциации не ограничен.
2. Некоммерческая организация "Союз экспортеров металлопродукции России"
Год начала участия: 2008
Основная цель - повышение эффективности экспорта металлопродукции; представление и защита интересов Членов Союза а сфере производства и международной торговли металлопродукцией (включая сырьё для её производства) в органах государственного управления Российской Федерации, а также в международных органах и проводимых ими мероприятиях.
3. Уральская торгово-промышленная палата (сокращенно ТПП)
Год начала участия: 1983
Членство в этой организации позволяет предприятию оперативно и с меньшими затратами средств проводить признаваемую во всем мире экспертизу импортных товаров на предмет их сохранности при доставке и оценку качества, получать сертификаты происхождения продукции предприятия, подтверждение форс-мажорных обстоятельств, а также различных услуг, входящих в компетенцию ТПП.
Дочерние и зависимые хозяйственные общества ОАО «Корпорация «ВСМПО-АВИСМА»:
1. ООО "Алюминиевый профиль ВСМПО" преобладающее участие в уставном капитале Общества
Доля в уставном капитале лица, %: 100
Доля участия лица в уставном капитале, %: 0
Доля принадлежащих лицу обыкновенных акций, %: 0
Производство полуфабрикатов из алюминия или алюминиевых сплавов
2. ООО "Меркурий ВС"
Доля эмитента в уставном капитале лица, %: 70
Доля участия лица в уставном капитале, %: 0
Доля принадлежащих лицу обыкновенных акций эмитента, %: 0
Розничная и оптовая реализация товаров народного потребления
3. ОАО "Урал"
Доля в уставном капитале лица, %: 51
Доля обыкновенных акций лица, принадлежащих, %: 51
Доля участия лица в уставном капитале, %: 0
Доля принадлежащих лицу обыкновенных акций, %: 0
Производство столовых приборов и кухонного инвентаря, предоставление услуг основным цехам
по изготовлению мелких деталей товаров широкого потребления
7. Деятельность ФПКС на рынке ценных бумаг
По информации на 31.12.2010г. средневзвешенная цена одной акции 2109,96 рублей, ежемесячная рыночная капитализация 24 804 763 348,58 рублей. Организованные рынки ценных бумаг, на которых котируются акции ОАО «Корпорация ВСМПО-АВИСМА»:
1.Открытое акционерное общество «Фондовая биржа РТС». Код ценной бумаги классического рынка, включенной в котировальный список Б – VSMO.
2.Закрытое акционерное общество «Фондовая биржа ММВБ». Код ценной бумаги, включенной в котировальный список Б – VSMO.
За период с 11.01.2010 по 31.12.2010
Объем торгов, 7 491 703 долл.
Объем торгов, 170 033 шт.
Число сделок 276.
Таблица 7.1
Основные параметры акций
1. Сокращенное наименование эмитента, указанное в Уставе (на русском и английском языках) ОАО "Корпорация ВСМПО-АВИСМА" "VSMPO-AVISMA Corporation" 2. Населенный пункт - место регистрации эмитента г. Верхняя Салда Свердловской области 3. Вид и тип ценной бумаги Акции обыкновенные именные 4. Номинальная стоимость ценой бумаги 1 (Один) рубль 5. Форма выпуска ценной бумаги Бездокументарная 6. Номер и дата государственной регистрации выпуска ценных бумаг 1-01-30202-D 11.11.2004 г. 7. Количество ценных бумаг и Уставный капитал Акции обыкновенные – 11529538 шт.Уставный капитал – 11529538 руб. 8. ISIN коды выпуска RU0009100291
По решению Совета директоров ОАО "ВСМПО" от 02.12.2000 года эмитентом был произведен выкуп 10% собственных акций. На 28.05.2001 года эмитентом было выкуплено всего 1180408 обыкновенных именных акций, из них:
- 335809 обыкновенных именных акций 1 выпуска;
- 100779 обыкновенных именных акций 2 выпуска;
- 743820 обыкновенных именных акций 3 выпуска.
На общем собрании акционеров ОАО "ВСМПО" состоявшемся 24 мая 2002 года было принято решение об уменьшении Уставного капитала общества путем погашения 10% акций, приобретенных Обществом на свой баланс и не реализованных в течение года с момента их приобретения. 26 июля 2002 года держателем реестра акционеров по распоряжению эмитента произведена операция в реестре акционеров по уменьшению количества размещенных акций ОАО "ВСМПО".
8. Проблемы функционирования ФПКС и возможные пути их решения
Сформировавшиеся в России различные виды корпоративных объединений, оказывают огромное влияние на развитие отечественной финансовой системы и на состояние российской экономики в целом. Их деятельность, наряду с положительным влиянием, формирует и множество проблем.
С точки зрения государственных интересов в составе комплекса проблем можно выделить следующие блоки проблем:
проблемы макроэкономики;
проблемы внутренних товарных и финансовых рынков;
проблемы, связанные с деятельностью на международных рынках;
проблемы социального характера;
проблемы создания, функционирования и развития объединений;
С точки зрения интересов корпоративных объединений, проблемы можно разделить на два блока:
внешние проблемы, которые возникают между корпорацией, выступающей как единый экономический субъект, и субъектами внешней среды, представленной органами государственного управления, контрагентами, партнерами, конкурентами, финансовыми институтами, посредниками, обслуживающими и обеспечивающими структурами, населением;
внутренние проблемы, возникающие внутри корпорации между материнской и дочерними компаниями; собственниками, менеджерами разных уровней и персоналом (агентская проблема); а также проблемы, связанные с организацией управления и финансированием.
С точки зрения возможности оказывать влияние на решение проблемы, совокупность проблем можно разделить на два блока: проблемы, решение которых возможно на уровне государства и проблемы, решение которых возможно на уровне корпоративной структуры. К первому блоку отнесены: концептуальные проблемы, общие экономические проблемы, проблемы государственного регулирования деятельности корпораций, проблемы обеспечения экономической и социальной безопасности. Ко второму блоку отнесены проблемы внутрикорпоративного управления и проблемы внутрикорпоративного финансирования и управления финансами.
Деятельность корпоративных объединений тесно связана с функционированием финансовой системы страны. С одной стороны финансовая система влияет на деятельность корпораций, с другой стороны, корпорации сами оказывают серьезное влияние на ее состояние и развитие.
Финансовые организации, составляющие внешнюю финансовую инфраструктуру, действуют в собственных интересах, в то время как финансовые организации, входящие в состав внутренней финансовой инфраструктуры, действуют в интересах корпоративного объединения. При этом корпорации заинтересованы во включении финансовых организаций в свою структуру, так как в результате они получают доступ к дополнительным ресурсам и возможностям, и обеспечивают свое приоритетное положение в конкурентной борьбе.
В российской экономике проблемы и риски, связанные с формированием и развитием финансово-промышленных корпоративных объединений в настоящее время нарастают, что является результатом недостаточного государственного регулирования. Для осуществления регулирования, основной целью которого является обеспечение динамичного и сбалансированного развития экономики страны, необходимы соответствующие финансово-организационные механизмы, базирующиеся на научно обоснованных концептуальных подходах.
Регулирование процессов формирования и развития корпоративных объединений, обеспечение контроля их деятельности, может быть обеспечено специализированными государственными органами управления, которые на сегодняшний день отсутствуют.
Предлагаемые концептуальные подходы к регулированию деятельности корпоративных объединений могут найти отражение в разрабатываемых законодательных актах, регулирующих финансово-экономическое развитие страны.



Заключение

Термином, часто используемым для определения объединений, является термин «финансово-промышленная группа» (ФПГ). В общем смысле ФПГ представляет собой интеграцию банковского и промышленного капиталов и трактуется как объединение юридически независимых участников полностью или частично объединивших свои активы в целях экономической интеграции.
Еще одним часто встречающимся термином, характеризующим производственные объединения, является термин «холдинг». Холдингом называется форма объединения компаний, основанная на праве владения капиталом (система участия).
Термин «корпоративное объединение» представляет собой группу юридически независимых субъектов хозяйствования, участвующих в капитале друг друга или сотрудничающих в производственной и финансовой сфере, выступающих как единый хозяйствующий субъект, имеющих единый (оформленный или неоформленный юридически) координационный центр и стремящихся к достижению единой цели.
Роль финансово-промышленных корпоративных структур в экономике России определяется не только их значительным вкладом в формирование основных показателей национальной экономики, но и влиянием на качественные институциональные и структурные преобразования в стране. Масштабы и темпы роста отечественных финансово-промышленных корпоративных структур обеспечиваются высоким уровнем региональной и финансовой экспансии. Что касается отраслевой и секторальной принадлежности крупного интегрированного бизнеса России, то он охватывает прежде всего топливно-энергетический, металлургический и машиностроительный (оборонный) комплексы, связь, транспорт, а также производство и реализацию продуктов питания.
Функционирование корпораций играет приоритетную роль в развитии фондового рынка России, поскольку они формируют наиболее значимую долю рыночного оборота корпоративных ценных бумаг. При этом корпорации выступают как альтернативный банкам и фондовому рынку механизм перелива капитала, обеспечивающий возможности маневрирования капиталом. Кроме того, крупнейшие корпорации России, обладая огромными финансовыми ресурсами, имеют возможность влиять на экономические, социальные и политические процессы в стране
В мировой экономической практике распространены такие виды объединений как тресты, концерны, картели, синдикаты, конгломераты, консорциумы, пулы, стратегические альянсы, ассоциации, союзы, лиги, гильдии, холдинги, финансово-промышленные группы и другие виды коммерческих и некоммерческих объединений, каждое из которых имеет свои характеристики.
В современной России формирование корпоративных объединений происходило двумя способами: в форме учреждения акционерных обществ, объединенных на принципах холдинга и в форме официально зарегистрированных финансово-промышленных групп.
Первые холдинговые компании в России появились после принятия 3 июля 1991 года Закона РФ «О приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации».
Практическая часть курсовой работы была рассмотрена на примере ОАО «Корпорация «ВСМПО-АВИСМА».
Основным видом деятельности Общества является производство и реализация титановой продукции – титановых слитков, слябов, труб, листов, прутков, штамповок из титановых сплавов, готовых изделий для авиационной промышленности, губчатого титана.
Анализ финансового состояния и результатов финансово-хозяйственной деятельности ФПКС показал следующее.
По итогам вертикального анализа структура активов, пассивов и внеоборотных активов баланса ОАО «Корпорация «ВСМПО-АВИСМА» за 2008-2010 год, можно сказать, что стоимость имущества предприятия снижается. Это было связано со снижением стоимости запасов, краткосрочной дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств. Наибольший удельный вес в структуре имущества предприятия на 01.01.2011г. занимают внеоборотные активы, что произошло за счет роста стоимости долгосрочных финансовых вложений.
Наибольший удельный вес в структуре пассива баланса занимает собственный капитал предприятия, стоимость долгосрочных обязательств предприятия возросла, а краткосрочных – снизилась. Снижение краткосрочных обязательств предприятия было обусловлено снижением стоимость краткосрочных займов и кредитов, суммы задолженности перед участниками, доходов будущих периодов.
Основными факторами снижения выручки в отчетном периоде стали изменение структуры реализации продукции, изменение отпускных цен на продукции в валюте и снижение курса доллара.
Позитивным результатом деятельности Корпорации в 2010 году в условиях неблагоприятного влияния последствий кризисных явлений и форс-мажорных обстоятельств является сохранение в пределах допустимых значений таких показателей оценки финансового состояния ОАО «Корпорация ВСМПО-АВИСМА», как коэффициенты быстрой ликвидности, финансовой независимости, финансовой устойчивости, маневренности, обеспечения собственными оборотными средствами.
Возрос чистый оборотный капитал, его доля в пассиве баланса на конец отчетного года 56,81%, что свидетельствует о сохранении корпорацией одного из главных условий обеспечения ликвидности, финансовой устойчивости и благоприятной финансовой ситуации.
Организованными рынками ценных бумаг, на которых котируются акции ОАО «Корпорация ВСМПО-АВИСМА» являются ОАО «Фондовая биржа РТС» и ЗАО «Фондовая биржа ММВБ».
В работе были выделены следующие проблемы функционирования ФПКС:
с точки зрения государственных интересов:
проблемы макроэкономики;
проблемы внутренних товарных и финансовых рынков;
проблемы, связанные с деятельностью на международных рынках;
проблемы социального характера;
проблемы создания, функционирования и развития объединений;
с точки зрения интересов корпоративных объединений:
внешние проблемы;
внутренние проблемы.
Пришли к выводу, что для осуществления регулирования, основной целью которого является обеспечение динамичного и сбалансированного развития экономики страны, необходимы соответствующие финансово-организационные механизмы, базирующиеся на научно обоснованных концептуальных подходах.
Регулирование процессов формирования и развития корпоративных объединений, обеспечение контроля их деятельности, может быть обеспечено специализированными государственными органами управления, которые на сегодняшний день отсутствуют.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

I.НОРМАТИВНО-ПРАВОВАЯ БАЗА
Закон РФ «О финансово-промышленных группах» от 30 ноября 1995г №190-ФЗ (принят Государственной Думой РФ 27 октября 1995 г).
Указ Президента РФ «О мерах по стимулированию создания и деятельности финансово-промышленных групп» от 1 апреля 1996 г. №443.
Кудаков А.С. Теоретические и методологические основы формирования и развития финансовой инфраструктуры корпоративных объединений: монография - СПб.: СПбГИЭУ, 2009.

II. КНИГИ, МОНОГРАФИИ, УЧЕБНИКИ И УЧЕБНЫЕ ПОСОБИЯ
Глобализация мирового хозяйства и место России / Отв. ред. В.П. Колесов, М.Н. Осьмова. - М.: ТЕИС, 2010. - 230 с.
Горбунов А.Р. Управление финансовыми потоками и организация финансовых служб предприятий, региональных администраций и банков. - М.: Издательская фирма «Анкил», 2009. – 224 с.
Горбунов А.Р. Дочерние компании, филиалы, холдинги. Методические рекомендации. Организационные структуры. Консалтинг. - М.: Издательство «Глобус». 2009. – 256 с.
Горбунов А.Р. Управление финансовыми потоками. Проект «сборка холдинга». - М.: Издательство «Глобус». 2009. – 240 с.
Горфинкель В.Я. Коммуникации и корпоративное управление: учебное пособие для вузов / Горфинкель В.Я., Торопцов В.С., Швандар В.А. – М: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. – 128 с.
Ильин М., Тихонов А. Финансово-промышленная интеграция и корпоративные структуры: мировой опыт и реалии России. - М.: Альпина Паблишер, 2008. -287 с.
Карелин В.С. Финансы корпораций. Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2009.
Ли Ч., Финнерти Дж. Финансы корпораций: теория, методы и практика: Пер. с англ. М.: Инфра-М, 2000.

III. СТАТЬИ, ТЕЗИСЫ ДОКЛАДОВ
Глисин Ф., Малов Н. Деловая активность финансово-промышленных групп в 2001 году. - Экономика и жизнь. – 2010. - №4. - С. 14-15.
Красильников С. Расширение холдинга: закономерности и риски // Пробл. теории и практики управл. - 2011. - N 10. - С.8-18.
Красильников С. Управление инновационной деятельностью в холдинге // Пробл. теории и практики управл. - 2011. - N 4. - С.51-59.
Тычинская Т.А. Особенности корпоративного управления в нефтегазовых холдингах // Микроэкономика. - 2010. - N 1. - С.40-46.

IV. ИСТОЧНИКИ СЕТИ ИНТЕРНЕТ
www.vsmpo.ru - Официальный сайт ОАО «Корпорация «ВСМПО-АВИСМА»
www.dis.ru - Корпоративные образования в современной экономике долга.
















ПРИЛОЖЕНИЯ









25