Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала выбранного предприятия.

Анализ эффективности использования капитала
Показатели рентабельности характеризуют эффективность деятельности организации. Они измеряют доходность организации с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.
При определении рентабельности в качестве прибыли Р могут выступать как прибыль от продаж, так и прибыль до налогообложения, чистая прибыль [38]. Это позволяет выявить влияние на показатели рентабельности налоговых отчислений и операций, не имеющих непосредственного отношения к производству и продаже продукции. В таблице 2.10 рассчитан ряд показателей рентабельности.
Рентабельность общего капитала показывает эффективность использования всего капитала организации. Этот показатель отвечает на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего имущества.
Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала, позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.
Рентабельность перманентного капитала (Рентабельность инвестиций -собственного капитала и долгосрочных кредитов банков ) отражает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль перманентного капитала, т.е. на рубль инвестиций. Показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок (как собственного, так и заемного).
Таблица 2.10

За 2010 показатели рентабельности по чистой прибыли выросли, по прибыли до налогообложения снизились.
Анализ рентабельности собственного капитала предприятия
На уровень рентабельности собственного капитала влияют: доходность реализованной продукции, фондоотдача (ресурсоотдача) и структура авансированного капитала. Взаимосвязь уровня рентабельности собственных средств выражается формулой Дюпона:
= Р / N х N / В х В / ИС, где: Р - прибыль, В - среднегодовая величина активов организации,
N – выручка,
ИС - средняя величина собственных средств организации,
или:
= х H х КФЗ, где: - рентабельность продаж,
Н - фондоотдача (оборачиваемость вложений);
КФЗ - коэффициент финансовой зависимости, характеризующий структуру средств организации.
Используя способ разниц абсолютных величин можно определить степень влияния факторов на уровень рентабельности собственного капитала предприятия. Данные для расчета приведены в аналитической таблице 2.11.
Таблица 2.11

Данные таблицы показывают, что рентабельность собственного капитала снизилась на 1,58% и составила 5,75%, т.е. было получено 5,75 копейки прибыли с каждого рубля собственного капитала. Это произошло в результате воздействия следующих факторов (табл. 2.12).
Снижение рентабельности продаж на 0,37% привело к снижению рентабельности собственного капитала на 1,59. Снижение оборачиваемости вложений (фондоотдачи) на 0,0371 привело к снижению рентабельности собственного капитала на 0,11%. Увеличение коэфффициента финансовой зависимости на 0,045 привело к росту рентабельности собственного капитала на 0,12%. Общее снижение рентабельности собственного капитала 1,58%.

Таблица 2.12


Рис. 2.7. Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Заключение
Останкинский молочный комбинат основан в 1955 году. Первоначальная мощность комбината составляла 250 тонн переработки молока в сутки. На сегодняшний день эта цифра достигла 1170 тонн. Ассортимент выпускаемой продукции насчитывает свыше 60 наименований. Сегодня ОМК ведет активную деятельность по продвижению своей продукции за пределами Москвы и области, прежде всего молока и соков.
В анализируемой организации в составе собственного капитала наибольшими темпами увеличивался добавочный капитал и нераспределенная прибыль. Чистые активы предприятия растут.
Капитал и резервы в структуре источников активов составляют в конце анализируемого периода 47,9%. Основную величину собственного капитала предприятия составляет добавочный капитал. Доля нераспределенной прибыли в структуре капитала растет и составляет на конец анализируемого периода 37.7%
Основную величину заемного капитала составляют краткосрочные займы и кредиты. На конец анализируемого периода кредиторская задолженность занимает 16,7% в структуре заемных источников. Основную часть кредиторской задолженности составляет задолженность перед поставщиками и подрядчиками и прочими кредиторами.
Величина собственного оборотного капитала в конце анализируемого периода составляет 162015 тыс. руб., удельный вес собственных средств в общей сумме оборотных средств составляет 12,6%.
За 2010 показатели рентабельности по чистой прибыли выросли, по прибыли до налогообложения снизились.
На уровень рентабельности собственного капитала влияют: доходность реализованной продукции, фондоотдача (ресурсоотдача) и структура авансированного капитала. Рентабельность собственного капитала снизилась за 2010 г на 1,58% и составила 5,75%, т.е. было получено 5,75 копейки прибыли с каждого рубля собственного капитала. Это произошло в результате воздействия следующих факторов. Снижение рентабельности продаж на 0,37% привело к снижению рентабельности собственного капитала на 1,59. Снижение оборачиваемости вложений (фондоотдачи) на 0,0371 привело к снижению рентабельности собственного капитала на 0,11%. Увеличение коэфффициента финансовой зависимости на 0,045 привело к росту рентабельности собственного капитала на 0,12%. Общее снижение рентабельности собственного капитала 1,58%.


ЛИТЕРАТУРА
Абрютина М. С. Финансовый анализ. – М.: Дело и Сервис, 2011 г.-192 .
Абрютина М. С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: Дело и Сервис, 2001 г. 272 с.
Анализ финансовой отчетности. // Под редакцией М. В. Мельник.- М.: Омега-Л, 2008 г.-464 с.
Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. – М.: Финансы и статистика, 2005.
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - К.:Ника-Центр, 2010.
Бланк И.А. Управление прибылью. - К.:Ника-Центр, 2008.
Богдановская Л.А. Виноградов Г.Г. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. – Киев.: Вышэйшая школа, 2003 г. - 480 с.
Донцова Л.В., Никифорова Н.П. Анализ бухгалтерской отчетности. - М.: ДиС, 2009. – 432 с.
Ермолович Л. Л., Сивчик Л. Г., Толкач Г. В., Щитникова И. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебный комплекс. – М.: Экоперспектива, 2001 г. – 214с.
Ефимова О. В. Финансовый анализ. Современный инструментарий для принятия экономических решений. –М.: Омега-Л, 2010 г.-352 с.
Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – С-Пб.: Проспект, 2010 г. -424.с.
Ковалев В. В. Финансовый анализ. Методы и процедуры. – М.:Финансы и статистика, 2006 г.– 500 с.
Прыкин Б.В. Экономический анализ предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2010.
Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 586 с.
Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. – М.: ИНФРА–М, 2007. - 662 с.

Приложения
Приложение 1


Приложение 2



Ефимова О. В. Финансовый анализ. Современный инструментарий для принятия экономических решений. –М.: Омега-Л, 2010 г.-352 с.
Ковалев В. В. Финансовый анализ. Методы и процедуры. – М.:Финансы и статистика, 2006 г.– 500 с.
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - К.:Ника-Центр, 2010.












7


26