Инвестиционное проектирование на предприятии ( на примере ООО «Эдэль» ).

Для этого необходимо заново определить:А. себестоимость продукции (таблица 11)Годовой планируемый объем сбыта продукции при оптимистическом варианте будет равен 170*12*1,15=2346 ед. При этом в первый год он составит 2346*0,5=1173 ед.Затраты на сырье и материалы сократятся на 10%, в первый год они будут равны:1270*0,9*1173=1340,74 тыс. руб.Затраты на сырье и материалы во втором, третьем и четвертом годах:1270*0,9*2346=2681,48 тыс. руб.Дополнительная заработная плата снизится на 10%. В первый год она будет равна:(8000*0,9*0,1*0,5)*12*20=86,4 тыс. руб.Начиная со второго года, дополнительная заработная плата:(8000*0,9*0,1)*12*20=172,8 тыс. руб.Отчисления на социальные нужды в первом году:(1920+86,4)*0,26=521,66 тыс. руб.Отчисления на социальные нужды во 2-4 гг.:(1920+172,8)*0,26=544,13 тыс. руб.Прочие операционные расходы за первый год:(1340,74+1920+86,4+521,66)*0,036=139,28 тыс. руб.Прочие операционные расходы во 2-4 гг.:(2681,48+1920+172,8+544,13)*0,036=191,46 тыс. руб.Тогда, операционные расходы в первом году:1340,74+1920+86,4+521,66+139,28=4008,08 тыс. руб.Операционные расходы во 2-4 гг.:2681,48+1920+172,8+544,13+191,46=5509,87 тыс. руб.Амортизационные отчисления составляют 15% от операционных затрат. В первом году: 4008,08*0,15=601,21 тыс. руб.В последующие годы: 5509,87*0,15=826,48 тыс. руб.Общепроизводственные расходы уменьшились на 10%. В первый год:2650*0,9*12*0,5=14,31 тыс. руб.Общепроизводственные расходы во 2-4 гг.:2650*0,9*12=28,62 тыс. руб.Общехозяйственные расходы не зависят от объемов производства. Они будут равны 650*12=7,8 тыс. руб.Итого производственных расходов в первом году:4008,08+601,21+14,31+7,8=4631,4 тыс. руб.Итого производственных расходов во 2-4 гг.:5509,87+826,48+28,62+7,8=6372,77 тыс. руб.Непроизводственные расходы составят 10% от производственных. В первом году - 4631,4*0,1=463,14 тыс. руб. В последующие годы - 6372,77*0,1=637,28 тыс. руб.Полная себестоимость будет равна сумме производственных и непроизводственных расходов. В первом году она составит 4631,4+463,14=5094,54 тыс. руб. В последующие годы - 6372,77+637,28=7010,05 тыс. руб.Результаты расчетов занесем в таблицу 11.Таблица 11Укрупненная калькуляция продукции по оптимистичному варианту реализации инвестиционного проекта, тыс. руб.№Статьи калькуляцииДанные по годам реализации проекта1 год2 год3 год4 год1. Операционные затраты, всего:4008,085509,875509,875509,871.1.в том числе: Сырье и материалы1340,742681,482681,482681,481.2.Основная заработная плата производственных рабочих19201920192019201.3.Дополнительная заработная плата производственных рабочих86,4172,8172,8172,81.4.Отчисления на социальные нужды (26% от фонда оплаты труда)521,66544,13544,13544,131.5. Прочие операционные расходы (п.1+п.2+п.3+п.4)*3,6%139,28191,46191,46191,462.Амортизационные отчисления (15% от операционных затрат п.1)601,21826,48826,48826,483.Общепроизводственные расходы14,3128,6228,6228,624.Общехозяйственные расходы7,87,87,87,85.Итого производственных расходов4631,46372,776372,776372,776.Не производственные расходы463,146927,666927,666927,667.ИТОГО полная себестоимость5094,547010,057010,057010,05Б. Розничная цена продукта увеличится на 15%, она составит:Цр =7826,78*1,15=9000,8 руб./ед.В. Теперь рассчитаем дополнительные показатели оценки эффективности инвестиционного проекта (таблица 12).Таблица 12Дополнительные показатели для оценки эффективности инвестиционного проекта по оптимистичному вариантуПоказателиДанные по годам реализации проекта1 год2 год3 год4 годРаздел 1: Объем инвестиций и источники финансирования инвестиционного проекта.1. Собственные средства, тыс. руб.140000002. Заемные средства, тыс. руб.6000000ИТОГО:20000000Раздел 2: Выручка от продажи продукции, себестоимость и прибыль.1. Объем продаж в натуральном выражении, ед.11732346234623462. Цена продажи за единицу (берется цена единицы изделия определенная на 1-м году цикла), руб.9000,89000,89000,89000,83. Выручка от продажи, тыс. руб.10557,9421115,8821115,8821115,884. Затраты на производство и сбыт продукции, тыс. руб.5094,547010,057010,057010,055. Прибыль от реализации продукции, тыс. руб.5463,414105,8314105,8314105,836. Платежи из прибыли в бюджет (налог на прибыль), тыс. руб.1092,682821,172821,172821,177. Уплата процентов за кредит, тыс. руб.1200120060008. Чистая прибыль (п.5-п.6-п.7.), тыс. руб.3170,7210084,6610684,6611284,66Раздел 3: План денежных поступлений и выплат «Кэш-Фло»1.Деятельность по производству и сбыту продукции1.1. Поступления (приток) денежных средств 10557,9421115,8821115,8821115,881.2. Денежные выплаты (отток) денежных средств (Операционные затраты)4008,085509,875509,875509,871.3.Кэш-Фло от производственной (операционной деятельности п.1.1.-п.1.2.)6549,8615606,0115606,0115606,012. Финансовая деятельность2.1. Поступления (приток) денежных средств 200000002.2. Денежные выплаты (отток) денежных средств, всего:2431,967212,636612,633012,63в том числе:2.2.1. Возврат кредитов03000300002.2.2. Уплата процентов за кредит1200120060002.2.3. Налоги и другие обязательные платежи из себестоимости и прибыли1231,963012,633012,633012,632.3. Кэш-Фло от финансовой деятельности 17568,04-7212,63-6612,63-3012,633. Денежный поток по годам реализации проекта (п.1.3.+п.2.3.)24117,98393,388993,3812593,38Г. Теперь определимNPV, nok, PI и IRR.NPV=тыс. руб.nok =(20000/20098,25)*12 мес.=11, 94; мес.0,94*31=29,14 дней.;n ok =11 месяцев и 30 дней.PI=37204,68/20000=1,86IRR=72,4% (показатель определен с помощью функции «ВСД» MSExcel).3.3. Сводный анализ полученных данныхИсходя из полученных показателей NPV, n ok, PI и IRR проведем анализ их значений и изменений.Для этого необходимо рассчитать критерии чувствительности и произвести ранжирование переменных по степени их значимости. 1-й ранг получает max модуль, остальные ранги проставляются в порядке его убывания. Указанные расчеты обобщаются по форме, указанной в таблице 13.Таблица 13Свод данныхПоказатели (переменные)Базовое значение показателейПессимистичное значение показателейИзменение показателя (2-3)Оптимистичное значение показателейИзменение показателя (2-5)123456NPV, тыс. руб.6448,89-566,477015,3617204,68-10755,79nok1 год 10 мес. и 3 дня--11 месяцев и 30 дней10 мес. и 4 дняPI,%1329735186-54IRR, %4927,421,672,4-23,4Далее определяется важность и возможность прогнозирования каждого показателя.Результаты определения важности и возможности прогнозирования показателя отражаются по форме, указанной в таблице 14.Таблица 14Свод данныхСценарии проектаизменение NPVВажностьВозможность прогнозирования1234Пессимистичный вариант-91,2%высокаявысокаяОптимистичный вариант+167%высокаявысокая изменение IRRПессимистичный вариант-44,1%высокаянизкаяОптимистичный вариант+147,7%высокаявысокая изменение nokПессимистичный вариант-низкаянизкаяОптимистичный вариант-45,8%низкаявысокая изменение PIПессимистичный вариант-26,5%средняявысокаяОптимистичный вариант+141%средняявысокаяПо итогам работы и на основании данных о важности и возможности прогнозирования показателей можно сделать следующие выводы:Предприятию «Эдель» следует дополнительно оценить риск возникновения пессимистического варианта реализации проекта, т.к. в таком случае отрицательный показатель NPV показывает убыточность проекта.При этом стоит изучить возможность максимального приближения к оптимистическому варианту. В таком случае, относительно базового уровня, возможно увеличение чистого приведенного дохода на 167%, рост внутренней нормы доходности на 148%, рентабельности - на 147% и сокращение дисконтированного срока окупаемости на 10 месяцев и 4 дня.Стоит отметить, что и базовый и оптимистический варианты реализации проекта имеют довольно высокие показатели эффективности, поэтому предприятию рекомендуется изучить возможность, как минимум, удержания розничной цены на планируемом уровне, а также сокращения переменных затрат, например за счет поиска более дешевых материалов.При рассмотрении показателей, характеризующих эффективность возможного осуществления проекта, была определена следующая градация по убыванию важности:NPV;IRR;PI;nok.Необходимо пояснить, что положительный показатель NPV рекомендуется оценивать вместе с данными о IRR, поэтому обычно оба этих показателя имеют высокую степень важности. Имеется высокая возможность прогноза NPV. Однако теряется смысл прогнозированияIRR, т.к. при пессимистическом варианте, несмотря на довольно высокий показатель IRR, проект не может быть принят ввиду его убыточности. При оптимистическом варианте IRRДисконтируемый период окупаемости в нашем случае уступает по важности показателю рентабельности, т.к. продолжительность окупаемости проекта при базовом и оптимистическом исходах различается несущественно, в то время как рентабельность имеет возможность вырасти на 141%. При этом прогнозируемость в пессимистичном варианте срока окупаемости невозможна, в противовес рентабельности, которая показывает убытки в размере 3%.ЗАКЛЮЧЕНИЕПодводя итоги курсовой работы, следует выделить ее основные положения.Жизненный цикл инвестиционного проекта – это промежуток времени между моментом появления проекта и моментом его ликвидации.Жизненный цикл инвестиционного проекта включает в себя 3 стадии: прединвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную.Прединвестиционная стадия жизненного цикла — это промежуток времени между моментом появления первоначального замысла проекта и моментом принятия окончательного решения о его реализации.Инвестиционная стадия жизненного цикла — это промежуток времени от момента начала проектно-изыскательских работ до выхода предприятия на проектную мощность.Эксплуатационная стадия жизненного цикла — это промежуток времени между выходом предприятия на проектную мощность и завершением проекта, то есть ликвидацией предприятия.Технико-экономическое обоснование является оценкой экономической целесообразности осуществления инвестиционного проекта и основано на сопоставлении затрат и результатов, установлении эффективности использования, срока окупаемости вложений.Результат осуществления инвестиционного проекта оформляется как Акт о результатах реализации проекта.В практическом разделе курсовой работы был рассмотрен вариант инвестиционного проектирования на условном предприятии ООО «Эдэль».Получены данные, характеризующие оптимистический вариант реализациипроекта, как самый успешный. Однако и базовый вариант имеет весьма высокие показатели эффективности. Ввиду того, что в случае наступления пессимистического развития событий проект станет убыточным, рекомендуется оценить риск возникновения такого варианта и предпринять усилия по удержанию падения цены реализации, сокращению переменных затрат и наращиванию объемов производства. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫАлешин В.А., Зотова А.И., Некрасова И.В. Управление инвестициями. – Ростов н/Д: Изд-во ЮФУ, 2010. – 324 с.Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 528 с.Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс – К.: Эльга-Н, Ника-центр, 2011 – 448с.Валовин Е. Г. Финансовый менеджмент. – М.: Кнорус, 2011. – 178с.Дорогов В. В. Инвестиции. – М.: Феникс, 2012. – 192с.Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2009.- 434с.Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2011. – 768 с.Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: Учеб. пособие. — М.: Инфра-М, 2009. — 204 с.Кравченко Н.А., Черемисина Т.П., Юсупова А.Т., Балдина Н.П., Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 531 с.Крушвиц Л., Шефер Д., Шваке М., Финансирование и инвестиции: Сборник задач и решений – СПб: Питер, 2009. – 320с.Мелкумов Я. С. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. - М.: Инфра-М, 2010. – 418с.Нестеров А.С., Нестерова Е.А. Инвестиционный анализ на предприятии. – М.: Кнорус, 2011. – 216с.Сергеев И. В., Веретенникова И. И. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2010. – 312с.Шабалин А.Н. Инвестиционный анализ. - М.: Московская финансово-промышленная академия, 2010. – 78 с.Шарп У. Ф., Александер Т Д., БэйлиД. В. Инвестиции / Пер. с англ. - М.: Инфра-М, 2009.- 234с.