Анализ финансовой отчетности

Они более полно, чем прибыль, идентифицируют окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребляемыми ресурсами. В целях оценки эффективности работы ОАО «ЭЛЕКТРОСТАЛЬ» в рамках данной работы определены следующие показатели рентабельности:Рентабельность продаж (Рп):Рп=Прибыль от реализации, стр.2200№2(36)Выручка, стр. 2100№2Данный показатель характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж.Общая рентабельность отчетного периода (экономическая рентабельность) (Робщ):Робщ =Прибыль до налогообложения, стр.2300№2(37)(Активынг + Активыкг)/2, стр. 1600№1Данный коэффициент - обобщающий показатель экономической эффективности предприятия, отражающий количество прибыли, приходящееся на рубль активов в среднем за год.Рентабельность текущих активов (Ртек):Ртек=Прибыль до налогообложения, стр.2300№2(38)(Тек. активынг + Тек. активыкг)/2, стр. 1200№1Данный коэффициент показывает долю прибыли, приходящейся на рубль оборотных средств предприятия.Рентабельность собственного капитала (РСК):РСК =Чистая прибыль, стр.2400№2(39)(Капитал и резервынг + Капитал и резервыкг)/2, стр. 1300№1Данный показатель отражает чистую прибыль фирмы, выраженную в процентах к собственному капиталу в среднем за год. Фондорентабельность (ФР):ФР=Чистая прибыль, стр.2400№2(40)(Основные средстванг + Основные средствакг)/2, стр. 1130№1Рассматриваемые коэффициенты рентабельности, рассчитанные по отчетности ОАО «ЭЛЕКТРОСТАЛЬ», представлены в таблице 19. Автором произведен анализ абсолютного и относительного изменения показателей за рассматриваемый период с 31.12.2013 по 31.12.2014.Таблица 19 - Показатели рентабельности ОАО «ЭЛЕКТРОСТАЛЬ»№Показатель31.12.201331.12.2014Изменениеабсолютноеотносительное1.Рентабельность продаж, %14,33%11,43%-2,90%-20,21%2.Общая рентабельность отчетного периода (экономическая рентабельность), %3,02%0,44%-2,58%-85,56%3.Рентабельность текущих активов, %10,32%1,84%-8,48%-82,15%4.Рентабельность собственного капитала (Рск), %5,86%0,23%-5,62%-96,02%5.Фондорентабельность, %3,58%0,13%-3,45%-96,36%Для выявления зависимости между оборачиваемостью, рентабельностью и финансовой устойчивостью может быть использована модель Дюпона:Рск = (прибыль от продаж / Выручка) * (Выручка / Активы) ** (Активы / Собственный капитал) = Рентабельность продаж (формула (36))** Оборачиваемость активов (формула (17)) * Финансовый леверидж (формула (9)) (41) Тогда рентабельность собственного капитала по прибыли от продаж за 2013 и 2014 годы можно найти так: Рск0 = 14,33*0,66*3,01 = 28,5%;Рск1 = 11,43*0,56*3,02 = 19,33%.Как видно, в большей степени на снижение рентабельности собственного капитала повлияло снижение рентабельности продаж и оборачиваемости активов.Здесь при расчете показателей за 2013 год, где требуется вычисление средних за период значений, использованы данные за 2012 год, указанные в прилагаемом балансе предприятия. Согласно результатам расчетов анализируемое предприятие имеет низкие значения показателей рентабельности, характеризующих отдачу вложенных средств. Такие значения свидетельствуют о низкой эффективности использования имущества и малой доходности инвесторов и акционеров. На приемлемом уровне остается лишь рентабельность продаж, свидетельствующая о грамотном управлении издержками. При этом все показатели рентабельности имеют тенденцию к снижению, за 2014 год снижение по ряду показателей достигает 85-96%. Сохранение такой динамики приведет к убыткам и ухудшению финансовой устойчивости, большему росту вероятности банкротства.3 АНАЛИЗ ФОРМЫ №0710003 ПО ОКУД «ОТЧЕТ ОБ ИЗМЕНЕНИЯХ КАПИТАЛА» ОАО «МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ ЗАВОД «ЭЛЕКТРОСТАЛЬ»3.1 Анализ состава и движения собственного капитала предприятияСостав и движение собственного капитала предприятия оцениваются с помощью таблицы 20.Таблица 20 – Расчет стоимости реального капитала№Показатель31.12.201331.12.2014Изменениеабсолютноеотносительное1Капитал и резервы665552370092383537155,31%2Доходы будущих периодов000-3Балансовая стоимость акций, выкупленных у акционеров0,000,000,00-4Задолженность учредителей по взносам у уставный капитал000,00-5Целевое финансирование и поступления000,00-6Реальный собственный капитал66555237009238353715,005,31%Определим коэффициент накопления:Кнакопл =Резервный капитал + нераспределенная прибыль – непокрытый убыток(42)Собственный капиталДанный показатель отражает долю источников собственных средств, направленных на развитие основной деятельности. Положительная динамика коэффициента накопления собственного капитала свидетельствует о накоплении собственного капитала. Отрицательная – о потере собственного капитала в результате деятельности.Кнакопл0 = (24167 + 853691) / 6655523 = 0,13,Кнакопл1 = (42682 + 854274) / 7009238 = 0,12.Данный показатель изменился несущественно, его значение крайне мало.При наличии данных о фонде социальной сферы можно определить коэффициент использования собственного капитала на социальные цели по формуле:Кисц = ФСЦ / РСК, (43)где ФСЦ – фонд социальной сферы, РСК – реальная стоимость собственного капитала.Увеличение суммы активов, на фоне увеличения реальной стоимости собственного капитала может свидетельствовать о расширенном воспроизводстве. Однако в данном случае, как видно из таблицы 21, увеличение собственного капитала, в основном, вызвано переоценкой внеоборотных активов.Таблица 21 – Оценка состава и движения собственного капиталаПоказателиУставный капиталСобственные акции, выкупленные у акционеровПереоценка внеоборотных активовДобавочный капитал (без переоценки)Резервный капиталНераспределенная прибыльВсегоОстаток на начало года672840051048250241678536916655523Поступило003378250019098356923Использовано0032080003208Остаток на конец года672840054394420241678727897009238Абсолютное изменение003346170019098353715Темп роста, %100,00 106,55 100,00102,24105,31Коэффициент поступления0 0,07 0,000,020,05Коэффициент выбытия0 0,001 0,0000,0000,0003.2 Анализ заемного капитала. Анализ движения заемных средствАнализ заемного капитала можно представить в табличной форме.Таблица 22 – анализ движения заемных средствПоказательДвижение средствТемп роста, %Изменение удельного веса, %остаток на начало годаполученопогашеноостаток на конец года1. Долгосрочные кредиты банков, тыс.руб.833730561925408956559107,430,7- удельный вес в итоге, %41,63,10,042,3  в т.ч. непогашенный в срок удельный вес в общей сумме долгосрочных кредитов, %------2. Прочие долгосрочные займы, тыс.руб.------3. Краткосрочные кредиты банков, тыс.руб.05068440506844-2,4- удельный вес в итоге, %0,02,50,02,4  в т.ч. непогашенный в срок удельный вес в общей сумме долгосрочных кредитов, %------4. Кредиты банков для работников, тыс.руб.------5. Прочие краткосрочные займы, тыс.руб.------Согласно результатам, приведенным в таблице 22, долгосрочные кредиты банков составляют значительную часть – 42,3% от общей суммы источников капитала. Причем в 2014 году наблюдается увеличение долгосрочных кредитов как в абсолютном, так и в относительном выражении.Кроме того, в 2014 году предприятием были привлечены краткосрочные кредиты на сумму 506,8 млн.руб. В целом наблюдается тенденция к увеличению удельного веса заемных источников средств.Информация о непогашенных в срок (просроченных) кредитах отсутствует.4 АНАЛИЗ ФОРМЫ №0710004 ПО ОКУД «ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ» ОАО «МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ ЗАВОД «ЭЛЕКТРОСТАЛЬ»В данной работе использован прямой метод анализа движения денежных средств. Данный метод основан на определении притока и оттока денежных средств с выделением потоков от текущих, инвестиционных и финансовых операций. Исходным элементом расчета является выручка от реализации продукции.Анализ движения денежных средств прямым методом представлен в табличном виде.Таблица 23 – Анализ отчета о движении денежных средств предприятия прямым методомПоказательОтчетный год Предыдущий годтыс.руб.%тыс.руб.%1. Денежные потоки от текущих операцийПоступления - всего1150688710011282870100в том числе:от продажи продукции, товаров, работ и услуг1130559098,31116891499,0арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей278370,2158190,1от перепродажи финансовых вложений00,000,0прочие поступления1734601,5981370,9Платежи - всего-10923765100-11984683100в том числе:поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги-592487654,2-738001961,6в связи с оплатой труда работников-222596720,4-219175018,3процентов по долговым обязательствам-9194688,4-6158725,1налога на прибыль организаций-1023530,9-1132410,9прочие платежи-175110116,0-168380114,0Сальдо денежных потоков от текущих операций583122-5,3-7018135,92. Денежные потоки от инвестиционных операцийПоступления - всего26766110059307100в том числе:Продолжение таблицы 23от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)267657100,01373023,2от продажи акций других организаций (долей участия)00,000,0от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам)00,000,0дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях40,03070,5прочие поступления00,04527076,3Платежи - всего-1693614100-1386177100в том числе:в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов-161535595,4-132596395,7в связи с приобретением акций других организаций (долей участия)00,000,0в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам00,000,0процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционного актива-782594,6-602144,3прочие платежи00,000,0Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций-142595384,2-132687095,73. Денежные потоки от финансовых операцийПоступления - всего70240531008227695100в том числе:получение кредитов и займов608259486,6812277098,7денежных вкладов собственников (участников)00,000,0от выпуска акций, увеличения долей участия00,000,0от выпуска облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг и др.00,000,0Продолжение таблицы 23прочие поступления94145913,41049251,3Платежи - всего-6112793100-6473722100в том числе:собственникам (участникам) в связи с выкупом у них акций (долей участия) организации или их выходом из состава участников00,000,0на уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников)00,000,0в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов-6112793100-6473722100прочие платежи00,000,0Сальдо денежных потоков от финансовых операций9112601753973Сальдо денежных потоков за отчетный период68429-274710Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчетного периода37790314052Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчетного периода11130437790Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю5085-1552Согласно отчетности остаток денежных средств на 31.12.2014 вырос в сравнении с показателем на 31.12.2013. Этому способствовало положительное сальдо денежных потоков за 2014 год, свидетельствующее о превышении суммы поступлений денежных средств над суммой выбытия денежных средств. Наибольшие суммы имеют потоки от текущих операций. При этом в 2014 году они имели положительное сальдо (в 2013-м – отрицательное).Сальдо потоков от инвестиционных операций имеет отрицательное значение в связи с инвестированием денежных средств в приобретение и модернизацию основных средств.Сальдо денежных потоков от финансовых операций имеет положительное значение ввиду поступления кредитных средств от банка. На основе таблицы 23 можно построить диаграммы:Рисунок 9 – Денежные потоки от текущих операций за 2013 год, тыс.руб.Рисунок 10 – Денежные потоки от текущих операций за 2014 год, тыс.руб.Рисунок 11 – Денежные потоки от инвестиционных операций за 2013 год, тыс.руб.Рисунок 12 – Денежные потоки от инвестиционных операций за 2014 год, тыс.руб.В структуре наиболее заметные изменения за 2014 год отмечаются в денежных потоках от продажи внеоборотных активов (инвестиционные потоки), когда доля таких поступлений выросла с 23% до 100%.Рисунок 13 – Денежные потоки от финансовых операций за 2013 год, тыс.руб.Рисунок 14 – Денежные потоки от финансовых операций за 2014 год, тыс.руб.5 АНАЛИЗ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ОАО «МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ ЗАВОД «ЭЛЕКТРОСТАЛЬ»5.1 Анализ дебиторской задолженностиДебиторская задолженность свидетельствует об отвлечении оборотных средств из оборота предприятия и может расцениваться как предоставление бесплатных кредитов покупателям и заказчикам. В то же время дебиторская задолженность должна обеспечивать кредиторскую задолженность.Качество задолженности можно охарактеризовать показателями ее оборачиваемости, которые были определены ранее, используя формулы (22), (23) (см. таблицу 14).Согласно бухгалтерской отчетности дебиторская задолженность анализируемого предприятия имеет следующую структуру:Таблица 24 – Структура дебиторской задолженностиНаименованиеНа начало годаНа конец годастоимость, тыс.руб.доля, %стоимость, тыс.руб.доля, %Дебиторская задолженность всего, в том числе:17106161001654580100 покупатели и заказчики159881293,5153672792,9 прочие дебиторы1118046,51178537,1Как видно из таблицы, структура дебиторской задолженности за 2014 год изменилась незначительно. Преобладает задолженность покупателей и заказчиков. Одним из критериев оценки является доля сомнительной задолженности в общей ее величине. Однако в данном случае такая информация отсутствует.Используя данные таблицы 14 и отчетности предприятия, можно составить таблицу обрачиваемости:Таблица 25 – Анализ оборачиваемости дебиторской задолженностиПоказательПрошлый годОтчетный годИзменение1. Оборачиваемость дебиторской задолженности в оборотах7,566,83-0,73Продолжение таблицы 252. Период погашения дебиторской задолженности, дни485353. Доля дебиторской задолженности в общей сумме текущих активов, %8,547,82-0,72в том числе доля ДЗ покупателей и заказчиков в общей сумме текущих активов, %7,987,26-0,72Как видно из таблицы 25, период погашения дебиторской задолженности незначительно вырос, оставаясь в допустимых пределах. Согласно законодательству о банкротстве признаком банкротства является непогашение задолженности в течение трех месяцев с даты наступления соответствующих обязательств. В данном случае дебиторская задолженность может быть погашена менее чем за два месяца.5.1 Анализ кредиторской задолженностиВ значительной степени заемные источники представлены кредиторской задолженностью. В связи с этим она также должна быть проанализирована.Для этого необходимо определить структуру задолженности и динамику ее составных частей за период.Таблица 26 – Анализ кредиторской задолженностиНаименованиеНа начало годаНа конец годаСтоимость, тыс.руб.Доля, %Стоимость, тыс.руб.Доля, %Кредиторская задолженность всего, в том числе:50458251004695408100поставщикам и подрядчикам371576573,6339919672,4по оплате труда1759383,51652223,5по социальному страхованию538581,12061534,4перед бюджетом2106874,21257412,7прочая88957717,679909617,0Рисунок 15 – Структура кредиторской задолженности ОАО «ЭЛЕКТРОСТАЛЬ» по состоянию на 31.12.2014, тыс.руб.Как видно из таблицы 26, структура кредиторской задолженности изменилась несущественно: произошло перераспределение между задолженностью перед бюджетом (снизилась) и по социальному страхованию (выросла). В связи с этим для лучшего восприятия общей картины графически достаточно отобразить структуру на последнюю отчетную дату, то есть на 31.12.2014 – построена диаграмма (рисунок 15).Расчет оборачиваемости кредиторской задолженности был произведен ранее с использованием формул (24) и (25). Используя данные таблицы 14 и отчетности предприятия, можно составить таблицу:Таблица 27 – Анализ оборачиваемости кредиторской задолженностиПоказательПрошлый годОтчетный годИзменение1. Оборачиваемость кредиторской задолженности в оборотах32,36-0,642. Период погашения кредиторской задолженности, дни120153333. Доля кредиторской задолженности в общей сумме краткосрочных обязательств, %100,0090,26-9,74в том числе доля КЗ перед поставщиками и подрядчиками в общей сумме краткосрочных обязательств, %73,6465,34-8,30Согласно данным таблицы 27 оборачиваемость кредиторской задолженности замедлилась, период погашения увеличился до 153 дней. При наличии информации о просроченной задолженности, она должна анализироваться на предмет наличия признаков банкротства, предусмотренных законодательством России, то есть превышает ли срок просрочки 3 месяца. Такая тенденция свидетельствует о наличии проблем в расчетах с контрагентами и косвенно подтверждает ранее сделанные выводы о критическом финансовом состоянии, вызванном высокой вероятностью банкротства и финансово неустойчивым состоянием.В целях определения финансового равновесия предприятия проводят сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженностей.Таблица 28 - Сравнительный анализ показателей дебиторской и кредиторской задолженностейПоказательДебиторская задолженностьКредиторская задолженностьРазница между показателями КЗ и ДЗСумма на 31.12.2014, тыс.руб.165458046954083040828Темп роста, %96,7293,06-3,66Оборачиваемость в оборотах6,832,36-4,47Оборачиваемость в днях53153100Финансовое равновесие зависит от соответствия предоставленных и полученных объемах кредитования, которые в лучшем случае должны обеспечивать друг друга. Согласно анализу отчетности ОАО «ЭЛЕКТРОСТАЛЬ» между дебиторской и кредиторской задолженностями предприятия существует диспропорция. Предприятие в большей степени использует чужие средства, чем предоставляет контрагентам свои. ЗАКЛЮЧЕНИЕСегодня в условиях развивающегося кризиса экономические субъекты всерьез обеспокоены состоянием экономики в целом, финансов предприятий.В настоящее время в экономике России по ряду внешних и внутренних факторов наблюдаются негативные тенденции, связанные с уменьшением объемов производства, девальвацией рубля, сокращением притока капитала, снижением спроса. В таких условиях субъектам хозяйствования необходимо постоянно контролировать экономические показатели, характеризующие финансово-хозяйственную деятельность, состояние, как у себя, так и у конкурентов и партнеров. Целью анализа финансовой отчетности является определение и расчет существенных, наиболее информативных экономических показателей, позволяющих оценить финансовое состояние предприятия в динамике за ряд последовательных периодов.Полученные в ходе анализа положительные результаты дают предприятию возможность расширения своего бизнеса, увеличения доли рынка, увеличения выручки и прибыли. Если же в процессе анализа финансово-хозяйственной деятельности получены отрицательные результаты, перед организацией встают иные цели и задачи, связанные с удержанием своих позиций на рынке, недопущением банкротства, сохранением предприятия и по возможности персонала. Поскольку финансовое состояние организации обусловлено размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов), для наглядности и примера использования теоретических выкладок проанализирована финансовая отчетность ОАО «Металлургический завод «ЭЛЕКТРОСТАЛЬ» за 2014 год, размещенная на его официальном сайте (прилагается).Проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности можно определить как последующий (ретроспективный), внешний, финансовый, комплексный и, по сути, представляющий совокупность аналитических расчетов по оценке инвестиционной и контрагентской привлекательности ОАО «ЭЛЕКТРОСТАЛЬ».В совокупности полученные результаты позволяют сделать вывод о том, что, не смотря на прибыль, предприятие находится в финансовом кризисе. Эффективность использования имеющегося имущества, акционерного капитала крайне мала. Более того, наблюдается тенденция к ухудшению финансового результата, угроза получения убытков уже в ближайшей перспективе. Предприятие с большим трудом может рассчитаться со своими кредиторами. Его финансовая устойчивость практически полностью утрачена. Причем значение показателя собственного капитала и структура баланса в целом не позволяют ожидать улучшения ситуации в ближайшем будущем. Требуются коренные изменения финансово-хозяйственной деятельности предприятия, направленные на снижение риска банкротства (согласно вышеприведенным расчетам по модели Альтмана вероятность банкротства высока).Здесь можно отметить, что анализируемое предприятие ОАО «Металлургический завод «ЭЛЕКТРОСТАЛЬ» длительное время занимает лидирующие позиции среди производителей сталей. Данный завод выступает основным производителем некоторых сложных востребованных космической и другими передовыми отраслями сплавов. Он располагает уникальным комплексом металлургического оборудования. Согласно информации, размещенной на официальном сайте завода в его сортаменте более 2000 марок сталей и сплавов. Благодаря накопленному технологическому и кадровому потенциалу завод может быстро разворачивать производство новых видов продукции.В совокупности показатели финансовой устойчивости и ликвидности, рассмотренные выше, позволяют говорить о том, что деятельность предприятия сопряжена с большими рисками, ведущими к высокой вероятности банкротства. Тем не менее, выбранная менеджментом стратегия позволяет оставаться предприятию «на плаву», используя «бесплатные кредиты», предоставленные контрагентами.Как видно, важность анализа финансовой отчетности, финансово-хозяйственной деятельности трудно переоценить. Имея результаты анализа, менеджмент предприятия, а также потенциальные контрагенты, инвесторы, кредиторы и займодавцы получают возможность действовать, осознавая объективно возможные последствия для перспективы данного предприятия или сделки.СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВШеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник. - М., 2006.;Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. - М., 2009.;Егорова И.С. Особенности факторного анализа показателей эффективности деятельности экономического субъекта. Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2010. №3. [Электронный ресурс] Консультант Плюс (дата обращения 24.04.2015); Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 06.07.1999 №43н (ред. от 08.11.2010). «Положение по бухгалтерскому учету №4/99 «Бухгалтерская отчетность организации»;Ковалев В.В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие. - М., 2006;Сапрыкин В.Н. Распределительные статьи баланса в анализе показателей ликвидности предприятия. Экономический анализ: теория и практика. 2008. №14. [Электронный ресурс] Консультант Плюс (дата обращения 26.04.2015);Беспалов М.В. Методика проведения анализа ликвидности и платежеспособности организации. Финансы: планирование, управление, контроль. 2011. №3. [Электронный ресурс] Консультант Плюс (дата обращения 25.04.2015);Анализ финансового состояния предприятия. [Электронный ресурс]. URL: http://afdanalyse.ru/publ/method_fin_analiza/delovaja_aktivnost_predprijatija/9-1-0-197 (дата обращения 22.04.2015)Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. [Электронный ресурс]. URL:http://www.gks.ru/ (дата обращения 29.04.2015);Официальный сайт ОАО «Металлургический завод «ЭЛЕКТРОСТАЛЬ». [Электронный ресурс]. URL: http://www.elsteel.ru (дата обращения 21.04.2015);Бухгалтерская отчетность ОАО «Металлургический завод «ЭЛЕКТРОСТАЛЬ» на 31.12.2014.ПРИЛОЖЕНИЕБухгалтерская отчетность ОАО «Металлургический завод «ЭЛЕКТРОСТАЛЬ» на 31.12.2014