Тема указана в скрине Paint - задание 24

1 способ.
Расчет срока окупаемости без дисконтирования. Расчет осуществляется по формуле:
PP = И/ Пср, (8)
где И – общий размер инвестиций;
Пср - средняя прибыль за период;
PP – срок окупаемости, лет.
PP = 4947:2496=2,0(лет)
2 способ.
По данным таблицы 7 по накопленному денежному потоку:
4+(758):1752=4,4(лет)
2. Динамические показатели.
2.1 Чистая текущая стоимость (NPV)
NPV - разница между приведенными к настоящей стоимости суммой денежного притока за период реализации инвестиционного проекта и суммой инвестированных в его реализацию средств.
Расчет NPV произведен в таблице 7 по формуле:
(9)
где Е – принятая ставка дисконтирования.
NPV к 15 году проекта равна 8030(тыс.руб.)
2.2 Индекс рентабельности
Индекс рентабельности для рассматриваемого проекта равен:
8030:(2671+1979)=1,73(руб./руб.).
Таким образом, PL> 1, т.е проект может быть принят к реализации.
2.3. Срок окупаемости.
Как и в случае со сроком окупаемости без дисконтирования, рассчитаем 2 варианта:
1 вариант
Расчет осуществляется по формуле :
DPP = И/Дср. (11)
где И - величина дисконтированных инвестиций( табл.7);
Дср. - среднегодовой дисконтированный доход.
Сумма дисконтированных доходов за период -11607тыс.руб.
Среднегодовой дисконтированный доход:
11607:13=893(тыс.руб.)
DPP = 4650:893=5,2(лет)
2 вариант
По данным таблицы 7 по накопленному дисконтированному денежному потоку: 5+(496):983=5,5(лет)
2.4. Внутренняя норма рентабельности.
Под IRR понимают значение ставки дисконтирования, при которой значение NPV равно нулю.
На практике для нахождения величины IRR используется метод подбора или применение программы расчета по функции денежного потока.
Внутренняя норма рентабельности при NPV=0 по данным таблицы 7 определена с помощью компьютерной программы по функции чистого денежного потока за весь срок проекта: ВСД(-2671;4846) =39,53%.
Расчет внутренней норма рентабельности при NPV=0 методом подбора приведен в таблице 8.
Данные подтверждают значение IRR =39,53%.

Таблица 8-Расчет внутренней нормы рентабельности методом подбора
№ Показатели/года 1 2 3 4 5 6 7 8 1 Чистый денежный поток -2671 -1041 1384 1571 1752 1977 2224 2495   Коэффициент дисконтирования(20%) 1 0,83 0,69 0,58 0,48 0,40 0,33 0,28   Дисконтированный денежный поток -2671 -868 961 909 845 794 745 696   Накопленный денежный поток -2671 -3539 -2578 -1669 -824 -29 715 1411 2 Чистый денежный поток -2671 -1041 1384 1571 1752 1977 2224 2495   Коэффициент дисконтирования(30%) 1 0,77 0,59 0,46 0,35 0,27 0,21 0,16   Дисконтированный денежный поток -2671 -801 819 715 613 532 461 398   Накопленный денежный поток -2671 -3473 -2654 -1938 -1325 -793 -332 66 3 Чистый денежный поток -2671 -1041 1384 1571 1752 1977 2224 2495   Коэффициент дисконтирования(39,53%) 1 0,72 0,51 0,37 0,26 0,19 0,14 0,10   Дисконтированный денежный поток -2671 -746 711 578 462 374 301 242   Накопленный денежный поток -2671 -3418 -2707 -2129 -1666 -1293 -991 -749











Продолжение таблицы 8
№ Показатели/года 9 10 11 12 13 14 15 1 Чистый денежный поток 2791 3079 3432 3819 4137 4478 4846   Коэффициент дисконтирования(20%) 0,23 0,19 0,16 0,13 0,11 0,09 0,08   Дисконтированный денежный поток 649 597 554 514 464 419 377   Накопленный денежный поток 2061 2657 3212 3726 4190 4608 4986 2 Чистый денежный поток 2791 3079 3432 3819 4137 4478 4846   Коэффициент дисконтирования(30%) 0,12 0,09 0,07 0,06 0,04 0,03 0,03   Дисконтированный денежный поток 342 290 249 213 178 148 123   Накопленный денежный поток 408 698 947 1160 1338 1486 1609 3 Чистый денежный поток 2791 3079 3432 3819 4137 4478 4846   Коэффициент дисконтирования(39,53%) 0,07 0,05 0,04 0,03 0,02 0,01 0,01   Дисконтированный денежный поток 194 154 123 98 76 59 46   Накопленный денежный поток -555 -401 -278 -181 -105 -46 0 9.Финансовый профиль проекта

Финансовый профиль проекта представлен в таблице 9, график денежных потоков- на рисунке 3.
Таблица 9-Финансовый профиль проекта
Годы Денежный поток по годам Кумулятивный денежный поток (без дисконтирования)нарастающим итогом Кд при r=15% Дисконтированный денежный поток по годам Кумулятивный денежный поток (с дисконтирова-нием)нарастающим итогом 1 -2671 -2671 1 -2671,5 -2671 2 -1041 -3713 0,87 -905,5 -3577 3 1384 -2329 0,76 1046,4 -2531 4 1571 -758 0,66 1033,2 -1497 5 1752 994 0,57 1001,7 -496 6 1977 2971 0,50 982,9 487 7 2224 5195 0,43 961,4 1449 8 2495 7690 0,38 937,8 2386 9 2791 10481 0,33 912,5 3299 10 3079 13560 0,28 875,3 4174 11 3432 16993 0,25 848,4 5023 12 3819 20812 0,21 820,9 5844 13 4137 24949 0,19 773,2 6617 14 4478 29427 0,16 727,9 7345 15 4846 34273 0,14 684,9 8030

Рисунок 3- График денежных потоков
Данные рисунка позволяют отметить графическое обозначение сроков окупаемости проекта-4,4лет- (простой срок окупаемости) и 5,5 лет-дисконтированный срок окупаемости.
10.Расчет точки безубыточности

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли.
Расчет точки безубыточности в натуральном выражении (в штуках продукции или товара) осуществляется по формуле:
Qопт = Зпост / (Ц - ЗСпер), (12)
где Зпост – постоянные затраты на выпуск;
Ц – цена единицы продукции;
ЗСпер – переменные затраты на единицу продукции.
Расчет точки безубыточности в денежном выражении осуществляется по формуле: Вопт = Qопт ∙ Ц, (13)
где Qопт – точка безубыточности в натуральном выражении;
Ц – цена единицы продукции.
Расчет проведен по каждому виду деталей- таблицы 10 и 11.
Расчет точки безубыточности для детали № 753-08 для 2-го года производства:
Qопт =(415×6800)/(605-50)=5085 шт.
Qопт =5085 х605/1000=3076(тыс.руб.)
Таблица 10-Расчет точки безубыточности по детали 753-08

№ Показатели/года 2 3 4 5 6 7 8 1 Выручка,тыс.руб. 4114 4320 4592 4822 5126 5448 5789 2 Переменные расходы,тыс.руб. 340 354 372 387 408 429 452 3 Маржинальный доход,тыс.руб. 3774 3966 4220 4435 4718 5018 5337 4 Удельный вес маржинального дохода в выручке,доли 0,92 0,92 0,92 0,92 0,92 0,92 0,92 5 Постоянные расходы,тыс.руб. 2822 2935 3090 3214 3384 3562 3749 6 Точка безубыточности,тыс.руб. 3076 3197 3363 3495 3676 3867 4067 7 Цена 1 ед.изд.руб./шт 605 635 667 700 735 772 811 8 Точка безубыточности,шт. 5085 5032 5042 4990 4999 5008 5016 9 Запас финансовой прочности,тыс.руб. 1038 1123 1229 1327 1449 1581 1722 10 Запас финансовой прочности,% 25,2 26,0 26,8 27,5 28,3 29,0 29,8 11 Запас финансовой прочности,шт. 1715 1768 1843 1895 1971 2047 2124










Продолжение таблицы 10
№ Показатели/года 9 10 11 12 13 14 15 1 Выручка,тыс.руб. 6151 6458 6861 7288 7740 8219 8727 2 Переменные расходы,тыс.руб. 475 494 520 547 576 606 637 3 Маржинальный доход,тыс.руб. 5675 5964 6341 6740 7164 7614 8090 4 Удельный вес маржинального дохода в выручке,доли 0,92 0,92 0,92 0,92 0,93 0,93 0,93 5 Постоянные расходы,тыс.руб. 3946 4103 4318 4543 4779 5026 5286 6 Точка безубыточности,тыс.руб. 4276 4444 4672 4912 5163 5426 5702 7 Цена 1 ед.изд.руб./шт 851 894 939 985 1035 1086 1141 8 Точка безубыточности,шт. 5023 4971 4978 4984 4989 4994 4998 9 Запас финансовой прочности,тыс.руб. 1874 2014 2189 2376 2577 2793 3025 10 Запас финансовой прочности,% 30,5 31,2 31,9 32,6 33,3 34,0 34,7 11 Запас финансовой прочности,шт. 2202 2254 2332 2411 2491 2571 2652
Таблица 11-Расчет точки безубыточности по детали 758-58

№ Показатели/года 2 3 4 5 6 7 8 1 Выручка,тыс.руб. 4720 4956 5269 5532 5881 6250 6642 2 Переменные расходы,тыс.руб. 600 624 657 683 719 757 797 3 Маржинальный доход,тыс.руб. 4120 4332 4612 4849 5161 5493 5844 4 Удельный вес маржинального дохода в выручке,доли 0,87 0,87 0,88 0,88 0,88 0,88 0,88 5 Постоянные расходы,тыс.руб. 3040 3162 3329 3462 3645 3837 4039 6 Точка безубыточности,тыс.руб. 3483 3617 3803 3950 4153 4366 4590 7 Цена 1 ед.изд.руб./шт 590 620 650 683 717 753 791 8 Точка безубыточности,шт. 5903 5839 5847 5784 5792 5799 5805 9 Запас финансовой прочности,тыс.руб. 1237 1339 1465 1582 1727 1884 2052 10 Запас финансовой прочности,% 26,2 27,0 27,8 28,6 29,4 30,1 30,9 11 Запас финансовой прочности,шт. 2097 2161 2253 2316 2408 2501 2595












Продолжение таблицы 11
№ Показатели/года 9 10 11 12 13 14 15 1 Выручка,тыс.руб. 7057 7409 7871 8361 8880 9430 10013 2 Переменные расходы,тыс.руб. 839 872 918 966 1016 1069 1124 3 Маржинальный доход,тыс.руб. 6218 6537 6953 7395 7864 8361 8889 4 Удельный вес маржинального дохода в выручке,доли 0,88 0,88 0,88 0,88 0,89 0,89 0,89 5 Постоянные расходы,тыс.руб. 4250 4420 4651 4894 5148 5415 5695 6 Точка безубыточности,тыс.руб. 4824 5010 5265 5533 5813 6107 6415 7 Цена 1 ед.изд.руб./шт 830 872 915 961 1009 1060 1113 8 Точка безубыточности,шт. 5811 5748 5753 5757 5761 5764 5766 9 Запас финансовой прочности,тыс.руб. 2233 2399 2606 2828 3067 3323 3598 10 Запас финансовой прочности,% 31,6 32,4 33,1 33,8 34,5 35,2 35,9 11 Запас финансовой прочности,шт. 2689 2752 2847 2943 3039 3136 3234



Расчет точки безубыточности для детали № 753-58 для 2-го года производства: Qопт =(380×8000)/(590-75)=5903 шт.
Qопт =5903х590/1000=3483(тыс.руб.)
Точка безубыточности деталей по 2 году производства представлена на рисунках 4 и 5.

Рисунок 4- Точка безубыточности детали 753-08

Рисунок 5- Точка безубыточности детали 753-58
Приведенные изображения рисунков показывают, что значение точки безубыточности совпадают с расчетными: для детали 753-08 5085 шт., а для детали 753-58-5903 шт.
Приведенные данные таблиц 10 и 11 показывают высокие значения точки безубыточности и запаса финансовой прочности детали 1 и детали 2, что свидетельствует о наличии запаса экономической прочности производства.
Заключение

Приведенные расчеты таблиц показали, что по детали 1 и по детали 2 предприятие имеет достаточно высокий запас финансовой прочности, который позволяет без напряжения осуществлять выпуск продукции.
Сводные показатели по проекту представлены в таблице 12.
Таблица 12
Сводные показатели по проекту
Обозначение Обозначение Значение Бухгалтерская рентабельность P бух. 91,3 Рентабельность инвестиций, % Р инв. 64,7 Срок окупаемости без дисконтирования, год Ток 1 вариант   1,5 2 вариант   3,6 Срок окупаемости с дисконтированием, года Тдок Т док 1 вариант   4,0 2 вариант   4,2 Чистый дисконтируемый доход, руб. NPV 11910 Индекс рентабельности PL 2,56 Внутренняя норма рентабельности, % IRR 52,4%
В результате проделанных расчетов можно сделать вывод, что проект является эффективным, его реализация будет успешна для инвестора. Об этом свидетельствуют показатели эффективности проекта, представленные в таблице 12, которые соответствуют экономически эффективным проектам.





Список литературы


Балдин К.В. Управление рисками в инновационно-инвестиционной
деятельности предприятия: Учебное пособие / К.В Балдин, И.И. Передеряев, Р.С. Голов.- М.: Дашков и К, 2013. - 265 с.
Гуськова Н.Д. Инвестиционный менеджмент. Учебник / Н.Д.Гуськова, И.Н.Краковская, Ю.Ю.Слушина, В.И.Макосов. – М.: НКОРУС, 2013. – 456с.
Гиляровская Л.Т., Ендовицкий Д.А. Финансово-инвестиционный анализ и аудит коммерческих организаций. – Воронеж: Издательство Воронежского государственного университета, 2010. – 336с.
Чиненов М.В., Черноусенко А.И., Зозуля В.И., Хрусталева Н.А. Инвестиции Издательство: Кно Рус.2012.-368.
Бухонова М. А., Дорошенко Ю. А. Теоретико-методические оценки потребности предприятия в инвестиционных ресурсах // Экономический анализ: теория и практика. № 10, 2014г.
Гречишкина М.В. Ивахник Д.Е. Выбор оптимального варианта инвестиций (оптимизационный подход) // Финансовый менеджмент. №3, 2013г.
Рогова Е.М., Ткаченко Е.А.. Финансовый менеджмент 2-е изд.
Учебник для бакалавров. – М. Юрайт, 2012. (электронная книга ПБД ФЭМ).

















38



















Т.б.

Т.б.

1





Кз

r

К

д