ИНВЕСТИЦИОННАЯ ОЦЕНКА СТРАТЕГИЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ

(22)Дисконтированный срок окупаемости инвестиций учитывает фактор времени и рассчитывается аналогично простому сроку окупаемости по моменту перехода знака плюс на знак минус дисконтированного чистого денежного потока нарастающим итогом. Индекс доходности рассчитывается по формуле:. (23) Внутренняя норма доходности - это ставка дисконта, при которой чистый дисконтированный доход равен 0, рассчитывается как корень уравнения:. (24)Таблица 9Показатели коммерческой эффективности проекта№Наименование показателяЕд. измер.ГодыИтого012345 1Чистый денежный поток тыс. ден.ед.-287 100,0097 931,60237 358,44237 069,26236 776,34427 794,25949 829,902Чистый денежный поток нарастающим итогомтыс. ден.ед.-287 100,00-189 168,4048 190,04285 259,31522 035,65949 829,90ХХХ3Срок окупаемостигоды2,804Коэффициент дисконтированияб/р1,0000,9090,8260,7510,6830,621ХХХ5Дисконтированный чистый денежный потоктыс. ден.ед.-287 100,0089 028,73196 164,00178 113,65161 721,43265 626,57603 554,386Дисконтированный чистый денежный поток нарастающим итогомтыс. ден.ед.-287 100,00-198 071,27-1 907,27176 206,38337 927,80603 554,38ХХХ7Дисконтированный срок окупаемостигоды3,018Индекс доходностиб/р3,109Внутренняя норма доходности%46%Как видно из таблицы 9, данный проект является эффективным, т.к. :NPV проекта (сумма дисконтированного чистый денежный поток за все периоды существования проекта) составляет положительную величину (603 554,38 тыс. ден.ед);индекс доходности>1 (равен 3,01);внутренняя норма доходности больше ставки дисконтирования (46%>10%).Рассчитанные в курсовой работе показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта должны быть проиллюстрированы финансовым профилем проекта. Финансовый профиль проекта – это зависимость чистого денежного дохода нарастающим итогом от времени. На этом графике можно видеть простой срок окупаемости и чистый доход по проекту. Рис. 1. Финансовый профиль проект по чистому денежному доходу нарастающим итогомФинансовым профилем также называется зависимость дисконтированного чистого денежного потока нарастающим итогом от времени. На этом графике можно видеть дисконтированный срок окупаемости и чистый дисконтированный доход по проекту. Рис. 2. Финансовый профиль проекта по дисконтированному чистому денежному потоку нарастающим итогомБаланс денежных средств за интервал в табл. 10 рассчитывается как разность притоков и оттоков за соответствующий шаг расчета. Таблица 10Финансовый план инвестиционного проекта№Наименование показателяГодыИтого0123451Притоки денежный средств 287 100,00508 400,001 240 000,001 240 000,001 240 000,001 431 314,304 515 500,001.1.Акционерный капитал230 000,000,000,000,000,000,00230 000,001.2.Поступление кредита банка57 100,000,000,000,000,000,0057 100,001.3.Поступление кредита поставщика      0,001.4.Доход от реализации активов0,000,000,000,000,00191 314,300,001.5.Выручка0,00508 400,001 240 000,001 240 000,001 240 000,001 240 000,004 228 400,002.Оттоки денежных средств287 100,00430 453,401 020 913,561 019 489,741 018 069,661 016 653,053 776 026,352.1.Объём капитальных вложений в основные производственные фонды275 000,000,000,000,000,000,00275 000,002.2.Потребность в оборотных средствах12 100,000,000,000,000,000,0012 100,002.3.Текущие затраты0,00387 101,00944 061,00944 061,00944 061,00944 061,003 219 284,002.4.Возврат основной суммы кредитов 0,0011 420,0011 420,0011 420,0011 420,0011 420,0045 680,002.5.Выплата процентов по кредитам 0,008 565,006 852,005 139,003 426,001 713,0023 982,002.6.Платежи в бюджет0,0023 367,4058 580,5658 869,7459 162,6659 459,05199 980,353Баланс денежных средств за интервал0,0077 946,60219 086,44220 510,26221 930,34414 661,25739 473,654Баланс денежных средств нарастающим итогом0,0077 946,60297 033,04517 543,31739 473,651 154 134,90ХХХНа основании расчетов, представленных в этой таблице, можно сделать вывод о финансовой реализуемости инвестиционного проекта. Инвестиционный проект может быть признан финансово реализуемым, если баланс денежных средств нарастающим итогом неотрицателен на каждом шаге расчета.Как видно из таблицы 10, данный инвестиционный проект может быть признан финансово реализуемым, т.к. баланс денежных средств нарастающим итогом неотрицателен на каждом шаге расчета.ЗаключениеПо результатам работы можно сделать следующие выводы:целью реализациирассматриваемого проекта является получение дополнительной прибыли за счет выпуска продукции объемом 40 тыс.ед. в год в течение 5 лет. Для достижения данной цели приобретается оборудование стоимостью 275 000 тыс. ден. ед. Также возникает потребность в оборотных средства в сумме 12 100 тыс. ден. ед. Схемой финансирования предполагается использование акционерного капитала (собственные средства) и кредит банка.данный проект является эффективным, т.к. :NPV проекта (сумма дисконтированного чистый денежный поток за все периоды существования проекта) составляет положительную величину (603 554,38 тыс. ден.ед);индекс доходности>1 (равен 3,01);внутренняя норма доходности больше ставки дисконтирования (46%>10%).данный инвестиционный проект может быть признан финансово реализуемым, т.к. баланс денежных средств нарастающим итогом неотрицателен на каждом шаге расчета.Список литературыБланк И.А. Инвестиционный менеджмент: учеб. курс – Киев: Эльга, Ника-центр, 2006.Бочаров В. В. Финансовые вычисления в инвестиционном процессе : учебное пособие [для студентов выпускных курсов, обучающихся по специальности "Финансы и кредит" /В.В. Бочаров; М-во образования и науки Рос. Федерации, Федер. гос. бюджет. образоват. учреждение высш. проф. образования "С.-Петерб. гос. ун-т экономики и финансов", Каф. финансов. - Санкт-Петербург : Изд-во Санкт-петербургского государственного университета экономики и финансов, 2012. - 69 сИгонина Л. Л. Инвестиции : учебник [для студентов высших учебных заведений по финансово-экономическим специальностям /Л.Л. Игонина. - 2-е изд., перераб. и доп.. - Москва : Магистр Инфра-М, 2013 [т.е. 2012]. - 749 сИнвестиционный менеджмент: Учебное пособие / Под ред. В.В. Мищенко. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Кнорус, 2008. - 400 с.