Управление денежными средствами компании на примере ПАО МегаФон

2.11, инвестиционная деятельность за прошедшие 3 года является полностью убыточной, хотя в 2016 году отрицательное сальдо денежных потоков уменьшилось почти в 2 раза по сравнению с показателем 2015 г., что можно рассматривать как положительную тенденцию.Так, в 2014-2016 гг. отрицательные денежные потоки ПАО «Мегафон» по инвестиционной деятельности более 135 % от положительных денежных потоков. В структуре поступлений более 70 % имеют поступления от возврата финансовых вложения, их доля в 2016 г. составила 72,15 %. Другим весомым источником поступлений являются поступления от возврата предоставленных займов, которые в 2016 г. составили 22,45 % всех поступлений. Также возрастает удельный вес поступлений от дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениями (в 2014 г. доля таких поступлений составляла 1,54 %, а в 2016 г. – 4,96 %). В структуре отрицательных денежных потоков наибольший вес имеют затраты на размещение финансовых вложений (46,48 % в 2016 г.), затраты на приобретение и реконструкцию внеоборотных активов (41,97 % от положительных денежных потоков в 2016 г.), а также затраты на приобретение долговых ценных бумаг и акций других компаний, которые составили соответственно 24,31 % и 22,88 % от положительных денежных потоков ПАО «Мегафон» в 2016 г.Можно отметить, что хотя инвестиции во внеоборотные активы не сразу приносят положительные финансовые результаты, данная мера является необходимой для поддержания конкурентоспособности ПАО «Мегафон» на необходимом уровне. При этом приобретение долговых ценных бумаг за рассматриваемый период является убыточным направлением инвестиционной деятельности. Другим спорным направлением инвестиционной деятельности является приобретение акций других организаций: ПАО «Мегафон» ежегодно закупает большое количество акций, но не реализует их, в результате чего отсутствуют положительные денежные потоки по данному виду деятельности.Проанализируем структуру денежных потоков по финансовой деятельности ПАО «Мегафон» в 2014-2016 гг., а результаты представим в табл. 2.12.Таблица 2.12 - Структура денежных потоков ПАО «Мегафон» по финансовой деятельности в 2014-2016 гг.Показатель201420152016Сумма, млн. руб.Доля, %Сумма, млн. руб.Доля, %Сумма, млн. руб.Доля, %Поступления - всего31843100,00%54092100,00%75087100,00%в том числе:получение кредитов и займов31843100,00%3909472,27%5841777,80%от выпуска облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг и др.0,00%1499827,73%1499819,97%прочие поступления-16722,23%Платежи - всего-68110-213,89%-66370-122,70%-130659-174,01%в том числе:на уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников)-37408-117,48%-39496-73,02%-49372-65,75%в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов-30414-95,51%-26375-48,76%-81287-108,26%прочие платежи-288-0,90%-499-0,92%-Сальдо денежных потоков от финансовых операций-36267-113,89%-12278-22,70%-55572-74,01%Как видно из табл. 2.12, финансовая деятельность ПАО «Мегафон» является убыточной, в 2016 году отрицательное сальдо денежных потоков по финансовой деятельности составило 55572 млн. руб. Отрицательные денежные потоки превысили положительные денежные потоки на 74 %, что является негативной тенденцией. Рассмотрим структуру поступлений денежных потоков от финансовой деятельности ПАО «Мегафон» в 2014-2016 гг. Наибольший удельный вес имеет получение кредитов и займов (77,8 % в 2016 г.), другой важной статьей поступлений является выпуск облигаций (19,97 % в 2016 г.).В структуре платежей можно выделить уплату дивидендов (65,75 % от суммы положительных денежных потоков в 2016 г.) и выплаты, связанные с погашением векселей, выплаты по кредитам и займам (108,26 % в 2016 г.)Несмотря на то, что финансовая деятельность компании за рассматриваемый период была убыточной, сократить убыток по ней, можно лишь уменьшением выплат по кредитам и займам. Для этого необходимы собственные источники финансирования текущей деятельности компании.Рассмотрим динамику денежных потоков ПАО «Мегафон» по трем видам деятельности в 2014-2016 гг. (табл. 2.13)Таблица 2.13 - Динамика денежных потоков ПАО «Мегафон» по трем видам деятельности в 2014-2016 гг.ПоказательЗначение показателяИзменение показателя (ст. 3 - ст. 2)Значение показателяИзменение показателя (ст. 5 - ст. 3)2014 г.2015 г.2016 г.Поступления от текущей деятельности24381125505211241250656-4396Платежи по текущей деятельности-138190-146224-8034-161624-15400Сальдо денежных потоков от текущих операций105621108828320789032-19796Поступления от инвестиционной деятельности13496798874-3609312227723403Платежи по инвестиционной деятельности-196488-1876388850-16601221626Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций-61521-88764-27243-4373545029Поступления от финансовой деятельности3184354092222497508720995Платежи по финансовой деятельности-68110-663701740-130659-64289Сальдо денежных потоков от финансовых операций-36267-1227823989-55572-43294Сальдо денежных потоков за отчетный период78337786-47-10275-18061Как видно из табл. 2.13 в 2016 г. сальдо денежных потоков ПАО «Мегафон» за отчетный период стало отрицательным и составило - 10275 млн. руб. Данное негативное изменение произошло главным образом за счет снижения доходов от текущей деятельности вследствие увеличения выплат поставщикам и за счет увеличения стоимости обслуживания взятых кредитов и займов.Анализ финансового состояния, проведенный в предыдущем разделе, позволяет говорить о том, что ПАО «Мегафон» находится в кризисном состоянии. Для улучшения финансового состояния компании руководству необходимо принимать определенные меры, в том числе связанные с оптимизацией управления денежными потоками.3. Оптимизация управления денежными потоками3.1 Оптимизация и планирование денежных потоковОдним из самых сложных и важных этапов управления денежными ресурсамикомпанииможно назвать их оптимизацию. Под оптимизацией денежных потоков понимают выбор лучших форм их организации вкомпании, учитываяпри этом условия и особенности осуществления хозяйственной деятельности компании. Главные цели оптимизации имеющихся денежных потоков организации связаны с: - обеспечением сбалансированности объема денежных потоков; - обеспечением синхронного формирования потоков денежных ресурсов во времени;- обеспечением роста чистого потока денежных ресурсов организации. Важной предпосылкой для оптимизации потоков денежных ресурсов становится тщательноеисследование факторов, которые влияют на их объемы и особенности формирования во временных интервалах. Эти факторы разделяются на внешние и внутренние. В системе внешних факторов главная роль отводится следующим: 1. Конъюнктуре товарного рынка. Даже небольшие изменения конъюнктуры данного рынка определяют измененияосновного компонента положительного потока денежных ресурсов компании — суммы поступлений средств от продажи продукции.2. Системе налогообложения компаний. Налоговые платежи являются значительной частью объемов отрицательныхденежных потоковкомпании, а сформированный график их выплат определяет характер данного потока во времени.3. Возможностьполучения кредита. Даннаявозможность в основном определяется имеющейся конъюнктурой рынка финансовых кредитов.4. Возможностьполучения средств, которые являются безвозмездным целевым финансированием. Как правило, данная возможность есть лишь у государственныхкомпаний разного уровня подчиненности. В качестве исследования внутренних факторов появляется необходимость в изучении: 1. Жизненного циклакомпании. Различные стадим жизненных цикловхарактеризуются не только разными объемами денежных потоков, но и их видами.2. Продолжительности операционного цикла. Короткая продолжительность цикла влечет за собой повышение оборачиваемости денежных средств, инвестированных в оборотные активы. 3. Сезонностью производства и продажи продукции. Основой оптимизации потоков денежных ресурсов компанииявляется обеспечение балансамежду положительными и отрицательными потоками. Отрицательное влияниена результаты деятельности компанииимеют как избыточный,так и дефицитный потоки денежных средств. Отрицательными последствиями дефицитных денежных потоковявляются снижение ликвидности и платежеспособности компании, рост просроченной задолженности перед поставщиками сырья и материалов, ростудельного веса просроченной задолженности по имеющимся финансовым кредитам, задержки выплат заработной платы, что влечет за собой снижение производительности труда, увеличениедлительности финансового цикла, а, в итоге — уменьшениеэффективности использования капитала и активов предприятия. Увеличение объемов положительных денежных потоков в долгосрочном периоде достигаетсяреализациейследующих мероприятий: • привлечениемдолгосрочных инвесторов в целяхповышения объемов собственного капитала; • осуществлением дополнительного выпуска акций; • привлечением долгосрочных заемных средств; • продажей части (или всей совокупности) инвестиционных финансовых инструментов; • продажей (или сдачей в аренду) тех основных средств, которые в настоящее время не используются. Результатом данного мероприятия станетуменьшение объемов отрицательных денежных потоков в долгосрочном периоде; • сокращением объемов и состава действующих инвестиционных программ; • отказом от финансового инвестирования; • снижением сумм постоянных затраткомпании. В целях оптимизации денежных потоков ПАО «Мегафон» рекомендуются следующие мероприятия:1. Продажа не используемых основных средств. По данным на 1 января 2017 года у ПАО «Мегафон» простаивает около 3 % зданий компании. Тем не менее, их наличие требует определенных расходов на содержание. Продажа данных основных средств позволит высвободить часть средств на осуществление текущей деятельности компании. Рассчитаем объем средств, которые высвободятся в результате продажи неиспользуемых зданий по балансовой стоимости:8141*0,03 = 244,23 (млн. руб.)2. Отказ от инвестиционной активности в виде покупке акций других компаний.При сохранении бюджета на инвестиции в покупку акций предшествующего периода данная мера позволит высвободить 27980 млн. руб.3. Сокращение инвестиций во внеоборотные активы на 15 %. При сокращении данных инвестиций высвобождение денежных средств составит:0,15*51325 = 7698,75 (млн. руб.) 4. Снижение суммы кредитов и займов на 20% в плановом периоде в результате появления собственных средств на финансирование текущей деятельности компании.Тогда снижение финансовых поступлений в плановом периоде составит:58417*0,2 = 11683,4 (млн. руб.)По данным за предшествующие периоды можно сделать вывод, что проценты за использование кредитов и других займов составляют в среднем 10 %.Следовательно, сумма расходов по займам и кредитам в плановом периоде снизится на:11683*1,1 = 12851,3 (млн. руб.)Таким образом, в результате предложенных мероприятий рост чистого денежного потока ПАО «Мегафон» в плановомпериоде составитРчдп = 244,23 +27980 + 7698,75 -11683,4 +12851,3= 38835,53 (мн. руб.)Следовательно, в результате продажи части неиспользуемых основных средств, сокращения инвестиционной программы по покупке акций других компаний, сокращению инвестиций во внеоборотные активы и снижению привлечения заемных средств компания сможет высвободить 38835,53 млн. руб.Результаты оптимизации денежных потоков компании получают свое отражение в системе планированияденежных потоков (табл. 3.1.) При этом объемы реализации в плановом периоде примем равными объемам реализации 2016 г.Таблица 3.1 – Сальдо денежных потоков ПАО «Мегафон» в плановом периоде, млн. руб.ПоказательСумма, млн. руб.Изменение показателя (ст. 5 - ст. 3)2016 г.Плановый периодПоступления от текущей деятельности250656250656-Платежи по текущей деятельности-161624-161624-Сальдо денежных потоков от текущих операций8903289032-Поступления от инвестиционной деятельности122277122521244Платежи по инвестиционной деятельности-166012-12858937423Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций-43735-606814234Поступления от финансовой деятельности7508763404-11683Платежи по финансовой деятельности-130659-11780812851Сальдо денежных потоков от финансовых операций-55572-544041168Сальдо денежных потоков за отчетный период-102752856138836Как видно из табл. 3.1, в результате оптимизации денежных потоков рост чистых денежных потоков составит 38836 млн. руб.Графически изменение сальдо денежных потоков по трем видам деятельности представлено на рис. 3.1.Рисунок 3.1 – Динамика сальдо денежных потоков ПАО «Мегафон» в результате оптимизацииРост чистого денежного потока ПАО «Мегафон» обеспечит рост темпов его экономического развития на принципах самофинансирования, снизит зависимость данного развития от заемных источников финансированиятекущей деятельности, что обеспечит прирост рыночной стоимости компании. 3.2 Оценка влияния денежных потоков на финансовую устойчивостьВысокий уровень финансовой устойчивости компании определяетсяключевыми положениями эффективного управления денежными потоками.Так, уровень финансовой устойчивости компании можно считать высоким,если денежные потоки полностью обслуживают ведение хозяйственнойдеятельности на компании, обеспечивают финансовое равновесиекомпании в процессе его стратегического развития, которое зависит от того,насколько разные виды денежных потоков синхронизированы между собой пообъемам и во времени. Высокая степень такой синхронизации обеспечиваетзначительное ускорение реализации стратегических целей развитиякомпании[35, с. 58].Кроме того, показатель финансовой устойчивости компании зависит отрационального формирования денежных потоков, которое в свою очередьспособствует повышению ритмичности осуществления операционногопроцесса компании, так как любой сбой в осуществлении платежейотрицательносказываетсянаформированиизапасов,уровнепроизводительности труда, реализации продукции и т.д. Нафинансовую устойчивость компании так же влияет величина ужесуществующей и будущей потребности компании в заемном капитале, атакже все имеющиеся у него долговые обязательства перед кредиторами.Эффективное управление денежными потоками, обеспечивает болеерациональное и экономное использование как собственных финансовыхресурсов, формируемых из внутренних источников, так и снижает зависимостьтемпов развития компании от привлекаемых средств.Финансовая устойчивость компании зависит так же от обеспеченияускорения оборота его капитала, важным средством достижения которогоявляется эффективное управление денежными потоками, от снижения рисканеплатежеспособности компании. При этом первому процессу способствуетсокращение продолжительности как производственного, так и финансовогоциклов, которое достигается в процессе результативного управленияденежными потоками, а также снижение потребности в капитале, которыйобслуживает хозяйственную деятельность компании. Следует отметить, чтонеплатежеспособность может возникнуть в следствие несбалансированностиразличных видов денежных потоков во времени даже у тех компаний,которые успешно осуществляют свою хозяйственную деятельность игенерируют достаточную сумму прибыли.В целом можем отметить, что основными проблемами, влияющими науровень финансовой устойчивости ПАО «Паритет» являются снижениепоказателя чистого денежного потока за счет снижения положительного сальдо по текущей деятельности и за счет отрицательной величины сальдоденежных потоков от инвестиционных и финансовых операций за 2014-2016 годыЭффективное управление денежными потоками позволяет снижать объемы непроизводительных расходов на компании, что так же способствует повышению уровня финансовойустойчивости компании.Проанализируем влияние оптимизации денежных потоков ПАО «Мегафон» на финансовую устойчивость компании. Для этого рассчитаем показатели финансовой устойчивости в плановом периоде и сравним результаты с аналогичными показателями 2016 г. (таблица 3.2).Таблица 3.2 - Сравнение показателей финансовой устойчивости ПАО «Мегафон» в отчетном и плановом периодахОтчетный периодПлановый периодИзменение показателя (ст. 3 - ст. 2)Нормативное значениеКоэффициент капитализации1,841,28-0,56< 1,5Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами -2,99-1,531,460,1 - 0,5Коэффициент автономии 0,350,430,070,4 - 0,6Коэффициент финансирования0,540,740,20≥0,7Коэффициент финансовой устойчивости0,580,820,24≥0,8Графически изменение коэффициентов устойчивости в результате оптимизации денежных потоков ПАО «Мегафон» представлено на рис. 3.2.Как видно из табл. 3.2, и рис. 3.2, в плановом периоде все показатели финансовой устойчивости кроме коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами имеют значение, соответствующее нормативному.Так, коэффициент капитализации, показывающий отношение заемного капитала к собственному, в плановом периоде снизился на 0,56 и составил 1,56. Это свидетельствует о том, что в результате оптимизации денежных потоков ПАО «Мегафон» меньше зависит от заемных источников финансирования.Рисунок 3.2 - Динамика коэффициентов устойчивости в результате оптимизации денежных потоков ПАО «Мегафон»Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в плановом периоде также не соответствует нормативному значению. Так, в плановом периоде данный показатель составил -1,53 (в 2016 г. соответствующий показатель был равен -2,99). Необходимо отметить, что отрицательный коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами обусловлен в том числе спецификой деятельности ПАО «Мегафон». Компанию необходимо большое количество основных фондов для осуществления текущей деятельности. Так, внеоборотные фонды составляют 77 % валюты баланса по данным за 2016 г, а собственный капитал составляет лишь 33 % валюты баланса. Тем не менее, данный коэффициент в плановом периоде увеличился на 1,46, что является положительной тенденцией.Коэффициент автономии увеличился на 0,07 и составил 0,43 в плановом периоде. Это означает, что доля собственного капитала в валюте баланса увеличилась на 7 %, соответственно снижается зависимость ПАО «Мегафон» от заемного капитала, и укрепляется финансовая устойчивость компании.Коэффициент финансирования также достиг нормативного значения в плановом периоде, увеличившись на 0,2 пункта по сравнению с отчетным. Это означает, что в составе источников финансирования ПАО «Мегафон» возрастает доля собственного капитала, что является положительной тенденцией.Коэффициент финансовой устойчивости компании в плановом периоде составил 0,84, что свидетельствует о том, что деятельность компании на 84 % будет финансироваться за счет источников, обладающих большей надежностью: долгосрочных кредитов и займов и собственного капитала.Таким образом, все рассчитанные выше показатели свидетельствуют об укреплении финансовой устойчивости ПАО «Мегафон», соответственно у компании появляется больше возможностей для бесперебойного осуществления своей деятельности. Соответственно меры, предпринимаемые в целях оптимизации денежных потоков компании, являются эффективными и целесообразными.ЗаключениеОдной из важныхсоставляющих общей системы управления финансовой деятельностьюкомпании является управление денежными потоками. Причем, анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе всегофинансового состояния организации. Для целей такого анализа используетсяинформация, которая содержится в финансовой отчетности компании, аименно, в бухгалтерском балансе, отчете о финансовых результатах и отчете одвижении денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовойдеятельности.После проведения анализа необходимо составить наиболее вероятныйплан развития денежных потоков компании в следующих периодах. Целью данной дипломной работы являлосьсовершенствованиеуправления денежными средствами на компании с помощью их оптимизации и планирования в современных условиях рынка.На основании проведённого анализа управления денежными потоками ПАО «Мегафон» за 2014-2016 года, можно сделать следующие выводы:1. Абсолютные показатели ликвидности компании имеют отрицательное значение, это говорит о том, что у компании после оплаты всех краткосрочных обязательств не остается оборотных средств для осуществления текущей операционной деятельности. Это происходит из-за того, что на балансе ПАО «Мегафон» краткосрочные обязательства в течение анализируемого периода превышают оборотные активы. 2. Низкое значение коэффициента текущей ликвидности (0,72 в 2016 г.) свидетельствует о том, что у компании недостаточно финансовых поступлений для погашения текущих обязательств. Постоянное снижение коэффициента означает увеличение риска неплатежеспособности и снижение ликвидности. Для улучшения финансового положения компании необходимо стремиться к увеличению собственного капитала.3. Все рассчитанные показатели финансовой устойчивости ниже нормативных значений, что позволяет сделать вывод о том, что ПАО «Мегафон» является неустойчивым с финансовой точки зрения, существует высокая зависимость от внешних источников финансирования.4. Рассчитанные показатели рентабельности свидетельствуют о снижении эффективности деятельности ПАО «Мегафон». Так, рентабельность основных средств снизилась в 2016 году на 4,26 % по сравнению с 2015 годом, это связано с уменьшением прибыли компании. 5. В 2016 г. сальдо денежных потоков ПАО «Мегафон» за отчетный период стало отрицательным и составило - 10275 млн. руб. Данное негативное изменение произошло главным образом за счет отрицательной величины сальдо по текущей и инвестиционной деятельности, а также вследствие снижения доходов от текущей деятельности в результате увеличения выплат поставщикам.В целях оптимизации денежных потоков ПАО «Мегафон» рекомендуются следующие мероприятия:1. Продажа не используемых основных средств. По данным на 1 января 2017 года у ПАО «Мегафон» простаивает около 3 % зданий компании. Тем не менее, их наличие требует определенных расходов на содержание. Продажа данных основных средств позволит высвободить часть средств на осуществление текущей деятельности компании. 2. Отказ от инвестиционной активности в виде покупке акций других компаний. При сохранении бюджета на инвестиции в покупку акций предшествующего периода данная мера позволит высвободить 27980 млн. руб.3. Сокращение инвестиций во внеоборотные активы на 15 %. 4. Снижение суммы краткосрочных кредитов и займов на 20% в плановом периоде в результате появления собственных средств на финансирование текущей деятельности компании. Реализация мероприятий по оптимизации денежных потоков будет способствовать росту чистых денежных потоков ПАО «Мегафон» на 38836 млн. руб. Также в работе было проанализировано изменение показателей финансовой устойчивости ПАО «Мегафон» в результате внедрения мер по оптимизации денежных потоков. Так, коэффициент финансовой устойчивости компании в плановом периоде составил 0,84, что свидетельствует о том, что деятельность компании на 84 % будет финансироваться за счет источников, обладающих большей надежностью: долгосрочных кредитов и займов и собственного капитала.Все рассчитанные показатели финансовой устойчивости в плановом периоде свидетельствуют об уменьшении зависимости ПАО «Мегафон» от внешних источников финансирования, соответственно у компании появляется больше возможностей для бесперебойного осуществления своей деятельности. Соответственно меры, предпринимаемые в целях оптимизации денежных потоков компании, являются эффективными и целесообразными.Список использованных источников1. Федеральный закон от 6 декабря 2011 г. № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете» (ред. от 23.05.2016) [Электронный ресурс]/ Режим доступа :http://base/consultant.ru. 2. Приказ Минфина РФ от 6 мая 1999 г. N 33н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99 (ред. от 27.04 2012г.) [Электронный ресурс]/ Режим доступа :http://base/consultant.ru. 3. Приказ Минфина РФ от 6 мая 1999 г. № 32н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99 (ред. от 27.04 2012г.) [Электронный ресурс]/ Режим доступа :http://base/consultant.ru. 4. Постановление Правительства РФ от 6 марта 1998 г. № 283 «Об утверждении Программы реформирования бухгалтерского учета в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности» [Электронный ресурс]/ Режим доступа :http://base/consultant.ru. 5. Приказ Минфина России от 02.07.2010 № 66н. «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (ред. от 04.12.2012) [Электронный ресурс]/ Режим доступа :http://base/consultant.ru. 6. Приказ Минфина РФ от 06.07.1999 № 43н Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) (ред. от 26.03.2011) [Электронный ресурс]/ Режим доступа :http://base/consultant.ru. 7. Приказ Минфина РФ от 06.10.2008 № 106н (ред. от 08.11.2010) Об утверждении положений по бухгалтерскому учету (вместе с Положением по бухгалтерскому учету Учетная политика организации (ПБУ 1/2008)», Положением по бухгалтерскому учету Изменения оценочных значений (ПБУ 21/2008)) [Электронный ресурс]/ Режим доступа :http://base/consultant.ru. 8. Приказ Минфина России от 28.06.2010 N 63н Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Исправление ошибок в бухгалтерском учете и 79 отчетности» (ПБУ 22/2010) [Электронный ресурс]/ Режим доступа :http://base/consultant.ru. 9. Положение о платежной системе Банка России, утв. Банком России 29.06.2012 № 384-П (ред. от 05.11.2016) [Электронный ресурс]/ Режим доступа :http://base/consultant.ru. 10. Указания Банка России от 11.03.2015 № 3210-У(ред. от 03.02.2016)«О порядке ведения кассовых операций юридическими лицами и упрощенном порядке ведения кассовых операций индивидуальными предпринимателями и субъектами малого предпринимательства» [Электронный ресурс]/ Режим доступа :http://base/consultant.ru. 11. Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие / О.В. Ефимова [и др.]. – М.: Омега-Л, 2014. – 388 с. 12. Анализ финансовой отчетности : Учебник / Под ред. М.А. Вахрушиной, Н.С. Пласковой. – М.: Вузовский учебник, 2012. – 367 с. 13. Иванов, И.Н. Экономический анализ деятельности компании : Учебник/ И.Н. Иванов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 348 c. 14. Кандалинцев, В.Г. Сбалансированное управление компанией: учеб. пособие для вузов / В.Г. Кандалинцев. – М.: КНОРУС, 2015. – 224 с. 15. Когденко, В.Г. Экономический анализ: учеб. пособие для студентов вузов[/ В.Г. Когденко.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015.- 390 с. 16. Ковалев, В. В. Экономика организации (компании): учебное пособие / В. В. Ковалев. – Москва: Финансы и статистика, 2015.– 573 с. 17. Климова, Н.В. Экономический анализ (теория, задачи, тесты, деловые игры) : Учебное пособие / Н.В. Климова. - М.: Вузовский учебник, НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 287 c. 18. Когденко, В.Г. Экономический анализ : Учебное пособие для студентов вузов / В.Г. Когденко. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. - 392 c. 19. Незамайкин В.Н., Юрзинова И.Л. Финансовый менеджмент: учебник для бакалавров / В.Н. Незамайкин, И.Л. Юрзинова. – М.: Издательство Юрайт, 2015. 467 с. 80 20. Самылин А.И. Корпоративные финансы: учебник . – М.: ИНФРА-М, 2015.- 325с. 21. Сергеев, И. В. Экономика организации (компании): учебное пособие. / И. В. Сергеев. – Москва: Финансы и статистика, 2015. – 573 с. 22. Селезнева, Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами.: Учеб. пособие для вузов.- 2-е изд., перераб и доп.- М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2014.- 639 с. 23. Скамай, Л.Г. Экономический анализ деятельности компании :Учебник / Л.Г.Скамай, М.И. Трубочкина. - М.:ИНФРА-М, 2014.- 378 c. 24. Толпегина, О.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для бакалавров / О.А. Толпегина, Н.А. Толпегина. - М.: Юрайт, 2014. - 672 c. 25. Титов, В. И. Анализ и диагностика финансово - хозяйственной деятельности компании. – М.:Издательский дом Дашков и К,– 349 с. 26. Шохин, Е. И. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. / под ред. Е.И. Шохина, Е.В.Серегина, КноРус, - 2015. - 480 с. 27. Экономический анализ. Основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности организации: учебник/ ред.: Н. В. Войтоловский, А. П. Калинина, И. И. Мазурова. – М.: Юрайт, 2014. -548 с. 28. Аббасов, С. А. Эффективное управление денежными потоками как важный рычаг финансового менеджмента: / Аббасов С.А. // Российское предпринимательство. – 2014. – № 14 (236). – С. 84-90. 29. Власов, А.В. Концепция управления денежными потоками в системе финансового менеджмента организации // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. – 2016. – № 4. – С. 32-37. 30. Зайцев Н. Л. Экономика, организация и управление компанией: учебное пособие / Н. Л. Зайцев. – Москва: Инфра–М, 2014. – 453 с. 31. Кондратьева, Е.А., Шальнева М.С. Анализ финансового состояния компании как основа управления бизнесом //Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет.- 2014.- № 8. – С. 16-26. 81 32. Мудунов, А.С. Показатели прибыли и рентабельности компании и их анализ // Вопросы реструктуризации экономики. – 2014. - № 2. – С. 31 – 34. 33. Наумов, А.В. Ключевые вопросы управления финансами компании в режиме самофинансирования // Управленческий учет и финансы. – 2012. - № 2. – С. 84 – 98. 34. Сулейманова, Д.А., Ахмедов Л. А. Комплексная оценка и анализ финансово-хозяйственной деятельности компании// Проблемы современной экономики. – 2015. - № 4. – С. 127 – 130. 35. Португалова, О. Мониторинг показателей денежных потоков как инструмент прогнозирования кризиса на компании / О. Португалова, И. Козлова // Риск: ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. – 2014. – № 2. – С. 280-284. 36. Руднев, Р.В. Направления анализа финансового состояния организации применительно к целям управления и потребностям пользователей // Аудитор. – 2012. – № 10. – С. 46-52. 37. Савилов, С. И. Учет внутришагового распределения финансового потока при оценке эффективности инвестиционных проектов в нестационарной экономике России / С. И. Савилов // Экономический анализ: теория и практика. – 2014. – № 17. – С. 10-14. 38. Семенов, В.И. Сравнение методов оценки денежных потоков по балансу /В.И. Семенов //Справочник экономиста.2016.– № 5.– С.36-49. 39. Васильев, Ю.А. Рекомендации по составлению отчетов о финансовых результатах, об изменениях капитала и о движении денежных средств // Строительство: бухгалтерский учет и налогообложение. -2014.- № 1. -С. 59 - 77. 40. Волнин, В.А. Кредитная политика компании: переход к системному управлению/В.А. Волнин // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. - 2010. - № 5. - С. 9 - 23. 41. Грачева, Р.Е. Отчет о движении денежных средств: косвенный метод // Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения. 2014. N 8. 82 С. 84 - 98. 42. Данилова, Т.А. Определение сроков признания доходов и расходов от выполненных работ или оказанных услуг/Т.А.Данилова // Налогообложение, учет и отчетность в коммерческом банке. - 2014. - № 2.- С. 18-23. 43. Журавлева, Т.А. Отчет о движении денежных средств и его анализ // Международный бухгалтерский учет. - 2012. - № 9. - С. 34 - 38. 44. Зуев, Д. Оценка бизнеса доходным подходом: ожидания инвестора оправдаются // Консультант. 2014. - № 13. - С. 18 - 22. 45. Илларионова, Н.Ю. Внутренний контроль: пробелы и параллели // Законы России: опыт, анализ, практика. -2014. -№ 9. -С. 34 - 43. 46. Когденко, В.Г. Методика анализа консолидированного отчета о движении денежных средств // Международный бухгалтерский учет. 2014. № 37. С. 44 - 60. 47. Родичева, В.П. Увеличение оборота розничной торговли как фактор улучшения результатов деятельности организации /В.П.Родичева// Экономический анализ: теория и практика. -2012.- № 17. – с. 22-26. 48. Третьякова, Е.Ю. Финансовый учет и налогообложение // Право и экономика. 2014. -№1. – С. 25-28. 49. Черненко, А.Ф., Онокой Т.Ю. Современные бюджеты денежных средств и их совершенствование // Международный бухгалтерский учет. -2014. -№ 41. С. 30 - 45. 50. Черемушкин, С. Оценка финансового состояния компании на основе денежных коэффициентов // Финансовый менеджмент. -2011. -№ 5. – С. 19-22.51. Годовая отчетность ПАО «Мегафон» за 2015-2016 гг.Приложения