Применение теорий (манделла-флеминга,трансмиссионный механизм, парадокс фельдштейна-хариоки) на примере отдельной страны

Модель ФХ можно представить следующей формулой:

(Id/Y)i = a+b(Sn/Y)i+ui (8)

где: (Id/Y)i доля валовых внутренних инвестиций в валовом национальном продукте (ВВП), а и b — оцененные параметры, u — случайная ошибка, (Sn/Y)i доля национальных сбережений в ВВП, i — номер страны
Данная модель даёт возможность проверить следующие гипотезы:
в случае совершенной мобильности капитала связь между объёмами сбережений и инвестиций практически отсутствует, т. е. параметр b крайне мал, т.к. международные финансовые потоки не зависят от внутренней нормы накопления;
в случае если капитал не мобилен, то значение b - должно быть большим;
в случае, когда b равно единице, сальдо счета текущих операций должно равняться нулю, а все сбережения страны становятся инвестициями (в случае закрытой экономики).
В 1980 г. ФХ. по данным пространственной выборки, включающей 21 страну OECD за период 1969 - 1974 г., произвели оценку параметра b:

(Id/Y)i = 0,035+0,887(Sn/Y)i+ui = 0,91

где: (0,018) (0,074) являются коэффициентами стандартной ошибки.
Результат данного исследования (b = 0,889) позволил сделать вывод о крайне низкой степени мобильности капитала в промышленно развитых странах, а это противоречит общепринятому мнению о том, что в промышленно развитых странах существуют лишь незначительные ограничения на перемещение капитала. Поэтому данный результат известен в экономической литературе как «парадокс Фельдштейна и Хориоки»
Несмотря на то что в исследованиях многих авторов подтверждается гипотеза Фельдштейна - Хориоки о прямой зависимости между сбережениями и инвестициями, следует подчеркнуть выявленную неоднозначность оценок коэффициента регрессии между сбережениями и инвестициями.
Исходя из результатов исследования Фельдштейн и Хориока предложили условие для случая совершенной мобильности капитала: вытеснение внутренних инвестиций может не произойти при сокращении величины национальных сбережений, если текущий счет компенсировал спад деловой активности через приток капитала. При прочих равных условиях правительство может установить определенные ограничения (например, налоги на взимаемую прибыль), что и будет, вероятно, стимулировать внутренние инвестиции и восстановит баланс в экономике.[6]
Практические исследования, проведенные Фельдштейном и Хориокой в 1980 году и, а также множество последующих исследований подтверждают наличие положительной корреляции между нормой сбережений и инвестиций внутри стран. Создавая сбережения граждане, инвестируют в отечественную экономику при этом имея возможность получать дополнительную маржу в других регионах, странах. Данный парадокс доказывает присутствия значительных барьеров для мобильности капитала, что вызывает различие в процентных ставках, а также наличие факторов, которые воздействуют одновременно на сбережение и инвестиции, проведение государственной политики по выравниванию разрыва между сбережением и инвестициями.
Согласно данным таблицы 1.1, с помощью уравнения (8) рассчитаем значение коэффициента b
Таблица 4.1. Доля инвестиций, сбережений и значение коэффициента b
Год/Величина Доля инвестиций в ВВП Доля сбережений в ВВП b 2010 0,185 0,246 0,75 2011 0,204 0,247 0,83 2012 0,213 0,248 0,86 2013 0,200 0,247 0,81 2014 0,201 0,250 0,80 2015 0,199 0,251 0,80 2016 0,204 0,249 0,82 Среднее значение b 0,81
Значение параметра b составило 0,81. Коэффициент b = 0,81 (меньше единицы), значит, внутренние инвестиции малочувствительны к изменению величины национальных сбережений. Это подтверждается статистикой объёмов инвестиций и сбережений за последние 7 лет приведенных в таблице 1.1.

Заключение

Рассмотренные в работе модели дают обобщенное представление о влиянии изменения отдельных макроэкономических показателей на работу экономики в целом. Следует отметить, что на данный момент в среде научного сообщество нет единства на счет того, какая модель дает наиболее объективные экономические показатели.
Рассматриваемые модели Манделла-Флеминга, Фельдштейна-Хариоки, Трансмиссионного механизма наглядно показывают, что их отдельные положения могут быть доказаны на примере отдельно взятой страны например для открытой экономики сравнительно небольшой страны (в нашем случае Израиль). При этом если использовать другую аналогичную по размерам экономики страну, положения таких моделей могут не выполняться в принципе.
Ситуативность применения различных оценочных экономических моделей в первую очередь обусловлена многофакторностью и сложностью современной экономической среды, на которую за последние 10 лет определяющее воздействие оказывают больше политические факторы, а не производственные. То есть, политическая турбулентность является фактором, влияющим на производство в большей степени, чем изменения в монетарной политике, что доказывается на примере Израиля.
Данный факт может объяснять те несовпадения, которые были выявлены в ходе исследования, с некоторыми положениями рассматриваемых моделей.
Будущее анализа макроэкономических показателей стран вероятней будет строится на нейросетевых многофакторных моделях которые позволяет с высокой точностью, позволят производить мониторинг и давать прогноз по проводимой экономической политике, что значительно улучшит управление экономикой в целом.
Список использованных источников

1. Мэнкью Н.Г. Макроэкономика. Пер. с англ. Р.Г. Емцова, И.М. Албеговой, Т.Г. - М. Изд-во МГУ, 1994.- 736с.
2.http://mof.gov.il/AG/BudgetExecution/BudgetExecutionReports/Pages/CurrentBudgetExecutionReports.aspx*
3. http://old.newsru.co.il/israel/02mar2016/plans2016_301.html
4. Моисеев С.Р. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики /Финансы и кредит № 18, 2002, с .38-51
5.Добрынин А.И. Экономическая теория: учебное пособие / А. И. Добрынин, Л. С. Тарасевич. - 3-е изд. - СПб.: Изд. СПб ГУЭФ, Изд. Питер , 2011г. - 544 с.
6. Варламова О. Д. Мобильность капитала в странах с переходной экономикой - 2006, 13 с.
7. http://www.cbr.ru/
8. http://newsru.co.il/israel/05mar2017/plans2017_301.html
9. http://www.financeisrael.mof.gov.il
10. https://data.worldbank.org
https://www.federalreserve.gov/
https://www.statista.com/
https://data.worldbank.org/country/IL
Модель Манделла-Флеминга была разработана в начале 60-х гг. О научном вкладе Манделла см. сборник: A.R. Mundell International Economics (New York: Macmillan, 1968). Вклад Флеминга см.: J.M. Fleming Domestic Financial Policies under Fixed and under Floating Exchange Rates // IMF Staff Papers 9 (November 1962): 369-379.
Код валюты ISO 4217 - ILS) согласно данным Всемирного банка.
Organization for Economic Co-operation and Development (OECD) — Организация экономического сотрудничества и развития, в которую на момент проведения исследования (1979) входили следующие страны: Австралия, Австрия, Бельгия, Канада, Дания, Финляндия, Франция, Германия, Греция, Венгрия, Ирландия, Италия, Япония, Люксембург, Нидерланды, Норвегия, Испания, Швеция, Швейцария, Великобритания, США (OECD, 1979).












21