Влияние вексельного обращения на стабильность денежной системы

В основном векселя используются для покрытия срочной необходимости в ликвидности, потому что сделку можно оформить за один день, а с облигациями это занимает гораздо больше времени. Векселя часто используются в залоговых схемах банков с контрагентами. Некоторые эксперты прогнозируют, что с оживлением экономики этот сегмент может вырасти. Малые и средние компании могут занимать либо посредством традиционного кредитования, либо выпуская векселя. Этот инструмент в последние годы утратил свою актуальность в связи с невысокой ликвидностью, однако в будущем, с ростом объема заимствований, он может вернуть себе утраченные позиции. 2.2 Проблемы и перспективы развития вексельного рынкаСуществует ряд факторов, мешающих нормальному развитию вексельного рынка в нашей стране. Прежде всего, это негативные стереотипы. У многих инвесторов изначально сложилось мнение о данной ценной бумаге как «несовременной» или какой-то «полукриминальной». Многих отпугивает отсутствие объективной информации о ценообразовании и реальной стоимости сделок, что случается достаточно часто. Влияет и то, что вексельный рынок имеет слабую инфраструктуру и неважно освещается СМИ.Никак не способствуют улучшению ситуации действия Банка России, отнесшего подавляющее большинство долговых обязательств к активам повышенного риска, ужесточив при этом требования к проводимым операциям. Это ведет к снижению доли вложения и спроса инвесторов (в первую очередь банков), сокращению сроков обращения, падению активности на вторичном вексельном рынке.Нормальное развитие данной отрасли практически невозможно, если требования Банка России не будут смягчены. Эксперты считают, что нынешнюю программу можно вполне безболезненно «ослабить». Первое, обязать векселедателей строго соблюдать стандарты АУВЕР. Второе, исключить из активов повышенного риска бумаги банков, обладающих рейтингом агентств определенного уровня, если они приобретаются у векселедателей и аккредитованных брокеров.Кроме того, следует предусмотреть возможность для брокеров-членов АУВЕР получить в Банке России специальную аккредитацию, позволяющую исключить эти ценные бумаги из активов повышенного риска для проведения операций на вексельном рынке. Также из этой группы стоит вывести векселя, выписанные и хранимые в соответствующих Депозитариях.Еще один немаловажный для развития момент, часто обсуждаемый специалистами – переход долговых обязательств из бумажной в электронную форму. Безусловно, за этим будущее, однако, пока многие брокеры яростно противятся отказу от работы «по старинке», несмотря на все учащающиеся случаи мошенничества, подрывающие и без того не слишком высокое доверие к вексельному рынку.Поручительство в бумажном виде практически отжило свое и с этим нужно смириться. Главное, постараться сделать переход безболезненным для всех сторон. Например, может быть, имеет смысл выпускать обязательства в виде специального электронного документа. Понятно, предстоит долгая и нудная работа, связанная с разработкой и продвижением соответствующего законопроекта, однако, это жизненная необходимость.2.3 Роль векселя в денежном обращенииЭкономисты видят векселя в экономике какденежные суррогаты. Вексель способен выступить как заменительденег в любых расчетно-платежных отношениях. Известный российский экономист академикО.И. Лаврушин утверждает, что оборот векселей замещает оборотденег в экономике (деньги, по его утверждению, в данной ситуацииостаются лишь «единицей счета», и оборот с помощью векселей«имеет важные преимущества по сравнению с безналичным денежнымирасчетами».Другая категория экономистов предполагает, что вексель не можетпринимать на себя отдельные функции денег, так как это может вызватьсерьезные отрицательные последствия. Так, например, Д. Еделькинв ряде своих работ неоднократно утверждает, что «вексель не являетсясредством платежа, и передать его в «оплату» чего-либо нельзя».Рассмотрим,как способ использования векселей влияет на месторазличных векселей в структуре денежной массы. При анализе будемисходить из того, что «расчетно-платежные свойства приближают вексельк действительным (широким) деньгам, превращают в суррогат денег».Денежное обращение – это использование денег в функции средстваобращения и средства платежа. Агрегат М0 – это наличные деньги.Традиционно к денежному агрегату М1 причисляют наличные деньги,обслуживающие обращение (М0), и депозиты до востребования.Задача банковской системы обеспечить уровень М1, необходимый длядостижения желаемого объема производства. Агрегат М2 есть все, чтовходит в агрегат М1, плюс срочные вклады. Аналогичная классификацияиспользуется в финансовой статистике развитых стран.Традиционно векселя причисляют к расширенному агрегату М3, вкоторый входят и другие ценные бумаги. Такое причисление сделанона основании требований классической ликвидности по обменуценной бумаги на деньги и связанных с этим временных и материальныхиздержек. Этот подход верен тогда, когда вексель играет вэкономике ту роль, которая ему присуща в промышленно развитыхстранах – коммерческой ценной бумаги. Чтобы получить вместо коммерческоговекселя деньги, с ним совершают ряд трансакций (учет вбанке, например), определяющих широту денежного агрегата, в которыйвключают векселя.В странах с переходной экономикой вексель, который многократнопередается, практически не меняют на деньги, а используют каксвоеобразное средство обращения. Это дает основание включить такойобеспечительский вексель в более узкий денежный агрегат.Монетарные власти недооценивают ликвидность изначение векселей как суррогатов действительных денег. На практикенеучет этой особенности приводит к неправильной оценке состояниясовокупной денежной массы в обращении.Таким образом, в современных экономическихусловиях вексель может либо приобретать некоторые признакиосновных функций денег, либо влиять на выполнение последнимисвоих непосредственных функций, тем самым изменяя рольденег в экономике. Векселя при их неверном употреблении могутвызвать дисбаланс в соотношении денежной и товарной массы, которыйпрепятствует проведению государственной денежно-кредитнойполитики.ЗаключениеВексель – один из множества видов ценных бумаг, обращающихся на финансовом рынке.Появление векселя значительно стимулировало развитие международной торговли. Также  оно способствовало появлению множества видов ценных бумаг. Векселя были необходимы для развития торговли и производства. Без появления кредитных денег процесс развития экономик шел бы значительно медленнее.Анализ динамики вексельного обращения показал, что рынок векселей несколько лет подряд показывает снижающуюся динамику. Держателями и операторами этих ценных бумаг в России практически на 100% выступают банки. Сегмент этот очень узкий, а объем средств, привлекаемых посредством данного инструмента, на начало года составил менее 0,5 трлн рублей.В современных экономических условиях вексель может либо приобретать некоторые признаки основных функций денег, либо влиять на выполнение последними своих непосредственных функций, тем самым изменяя роль денег в экономике. Векселя при их неверном употреблении могут вызвать дисбаланс в соотношении денежной и товарной массы, который препятствует проведению государственной денежно-кредитной политики.Список литературыВексель и вексельное обращение в России. - М.: БАНКЦЕНТР, 2014. - 320 cГерасименко, В.П. Финансы и кредит: Учебник / В.П. Герасименко, Е.Н. Рудская. - М.: НИЦ ИНФРА-М, Академцентр, 2016. - 384 cКузьмина А. Вся правда о векселях//Консультант, 2014.-№18.- с. 18-19Львов, Ю. И. Банки и финансовый рынок / Ю.И. Львов. - М.: КультИнформПресс, 2015. - 528 c.Соболева Е.А. Вексельный рынок: анализ перспектив// http://sci-article.ruЧаюн Ю. Уходящий вексель// https://www.kommersant.ru/doc/3253791Шевченко Д.А,. Щербинин Т.А. Институциональные аспекты развития российского вексельного рынка// Вопросы регулирования экономики, 2012.- №1. – с. 78-87Шевчук Д. А.., Шевчук В.А. Деньги. Кредит. Банки. Курс лекций в конспективном изложении: Учеб.-метод. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2015. –390 с.