Денежная система

Так, в крупнейших десяти банках сосредоточено более 70% активов банковского сектора. Однако рост доли сектора, приходящейся на крупнейшие банки, не только вызывается уменьшением числа кредитных организаций, но и отражает реальные сложности, имеющиеся у многих банков в конкуренции с крупнейшими банками за клиентов, финансовые ресурсы и т.д. В-пятых, значительная часть банковского сектора находится сейчас под прямым или косвенным контролем государства. Например, в созданном около полугода назад Фонде консолидации банковского сектора в настоящее время уже сосредоточено более 4% активов всей банковской системы. Напрашивается известная фраза: «Не бывает побед или поражений, есть только последствия». Вот такая конфигурация банковского сектора также может иметь последствия, и не обязательно позитивные как для действующих клиентов, так и для экономики в целом. Отметим также, что замещения внешних займов внутренними займами в условиях санкций тоже не произошло. Вернее, оно имело место, однако на общем объеме портфеля практически не отразилось на фоне общего снижения спроса на кредиты со стороны компаний. Пока стабилизация курса рубля не предполагает выраженной динамики портфеля при отсутствии фундаментальных предпосылок для восстановления спроса на кредиты со стороны реального сектора экономики. Развитие последнего сдерживается как инфляцией, ростом обменного курса, так и низкой мотивацией к инвестированию средств со стороны предпринимателей.Целесообразным также будет рассмотреть факторы, влияющие на динамику курса рубля. После продолжительного периода волатильности стоимость нефти стабилизировалась в диапазоне 40–60 долл./баррель, который представляется достаточно комфортным для сегодняшних реалий экономики, отражая как изменившиеся технологии (в частности, впечатляющий рост эффективности добычи нефти на сланцевых месторождениях), что выражается в снижении себестоимости добычи и фискальных возможностях стран, добывающих нефть. В России фискальная составляющая существенно ниже, чем для Саудовской Аравии и ряда других стран ОПЕК, что делает ее политику сравнительно более гибкой, однако и для Российской Федерации «комфортный» уровень цен на нефть заметно превышает 50 долл. за баррель. Стабилизация стоимости нефти, а также позитивные тенденции в части потоков капитала не могли не способствовать снижению волатильности на рынке рубля. После двух периодов высокой неопределенности — в конце 2014 г. под влиянием динамики нефти, ряда событийных факторов и изменения режима денежно-кредитной политики Банка России (от управления курсом к таргетированию инфляции) и в начале 2016 г. на пике пессимизма на рынке энергоносителей — динамика внутридневных колебаний курса рубля вернулась в «нормальные» границы. Этому серьезно способствует не только добыча нефти, но и рост доверия инвестиционного сообщества к действиям экономических властей России. Хотя отдельные решения Правительства РФ кажутся чрезмерно жесткими, стало понятным, что заявления властей не расходятся с делами, что способствует росту предсказуемости принимаемых решений и соответственно снижает риски. На этом фоне значительно сократился отток капитала, а сальдо прямых иностранных инвестиций в 2017 г. вышло в плюс.Согласно прогнозу аналитиков группы UniCredit наблюдаемое в последние недели превышение устоявшегося в последние месяцы диапазона стоимости нефти марки Brent — временное. Данный вывод объясняется тем, что, несмотря на сокращение избытка предложения благодаря скоординированным действиям государств ОПЕК и присоединившихся к ним стран, их возможности дальнейшего влияния на баланс спроса и предложения ограничены. Запасы нефти также сокращаются. В результате к концу 2018 г. цена на баррель нефти будет ниже 60 долл./баррель, и не ожидается, что и в более долгосрочной перспективе это значение будет превышено.Одна из причин такой ситуации — готовность США существенно наращивать объемы добываемой нефти. Согласно имеющимся данным в настоящее время количество работающих нефтяных платформ (далее — вышки) существенно меньше 1000 единиц, тогда как число так называемых подготовленных, но не добывающих вышек превышает 7000 единиц. Иными словами, в любой момент объем нефти на рынке может быть увеличен без вливания значительного объема инвестиций. Кроме того, в ближайшем будущем на цену нефти будет продолжать оказывать давление значительный объем запасов нефти, открытых в развитых странах. Ситуация, складывающаяся на рынке энергоносителей, ослабление доллара США в совокупности с общим оптимизмом в отношении развивающихся рынков создают предпосылки для укрепления рубля. Однако прогнозируемое сужение дифференциала процентных ставок и отсутствие перспектив существенного роста цен на нефть будут сдерживать спрос на российскую валюту. При этом привлекательность локальных активов для осуществления спекулятивных валютно-процентных стратегий (операций carrytrade) будет ослабевать. С учетом значительного объема уже сделанных инвестиций в российские активы (например, доля нерезидентов на рынке ОФЗ превышает 32%, а за вычетом ценных бумаг, направленных на докапитализацию банков и фактически не торгующихся на рынке, приближается к 40%) риски в случае фиксации прибыли иностранными игроками могут быть существенными. Благодаря снижению корреляции между курсом рубля и стоимостью нефти, цена барреля в рублях в последние недели превысила 3500 руб., а в среднем с начала 2017 г. составила более 3000 руб. Отметим, что бюджет на 2017 г. был сверстан исходя из таких предпосылок о курсе рубля и цене на нефть, при которых рублевая стоимость барреля должна была составить около 2700 руб. В результате наполняемость бюджета превысила ожидания, что позволило Минфину России не только воздержаться от расходования имеющихся резервов, но и перейти к покупке валюты на сумму сверхдоходов от продажи энергоносителей. Более того, эта практика позволила динамике рубля еще более понизить корреляцию с динамикой нефти.Однако следует обратить внимание на процентные ставки. Одним из важнейших детерминантов процентных ставок является динамика инфляции, которая снизилась до рекордно низких начений в последние месяцы. Рекордная дефляция в августе (когда цены уменьшились сразу на 0,5%) с последующим снижением уровня цен в сентябре на 0,1% привела к тому, что к концу ноября инфляция замедлилась до 2,4% в годовом выражении. На этом фоне сценарий, при котором рост индекса потребительских цен в декабре окажется выше целевого показателя Банка России на текущий год (4%), представлялся маловероятным. Отметим также, что торможение инфляции идет практически по всем фронтам. Так, вклад продовольственной инфляции в общую динамику сократился с 1,7 п.п. в 2016 г. до 0,6 п.п. ввиду хорошего урожая. Однако наиболее ощутимым оказалось снижение непродовольственного компонента — его вклад опустился до 1 п.п. с 2,4 п.п. Стоит отметить, что именно на этот сегмент в наибольшей степени влияет политика Банка России в области процентных ставок, что свидетельствует о высокой эффективности проводимой денежнокредитной политики. Вместе с тем ЦБ РФ продолжает беспокоить сохранение инфляционных ожиданий на относительно высоком уровне — около 12% населения ожидают ускорения инфляции в ближайшие месяцы. Однако это даже не количественно, это качественно ниже ожиданий роста инфляции еще полтора-два года назад. Так, при фактической инфляции на уровне 13% в конце 2015 г. ожидания ускорения предполагали повышение инфляции еще сильнее в область двузначных чисел. При текущем уровне в 2,4% ожидания ускорения выглядят не столь пугающими. В то же время следует учитывать, что немалую роль в замедлении инфляции в 2017 г. сыграли эффект высокой базы 2016 г. и укрепление рубля на протяжении первых пяти месяцев года. По нашим оценкам, укрепление рубля на 1% «отнимает» около 0,15 п.п. от показателя инфляции на горизонте последующих 12 месяцев. При этом чувствительность цен к ослаблению рубля, как правило, выше, и реакция более продолжительная. Тем не менее сложившиеся условия, по нашему мнению, позволяют снижать ставки. Однако уменьшение ставок с текущего уровня не будут улучшать условия бизнеса для банков при отсутствии сопутствующего роста портфеля, поскольку возможности эксплуатировать сокращение стоимости фондирования при относительно более устойчивой доходности активов практически исчерпаны. Однако даже при росте портфеля ситуация для банковского сектора будет складываться неоднозначно: на нее будут влиять разнохарактерные факторы. Мы видели, что рост ВВП значительно ускорился во II квартале 2017 г. (до 2,5%), и во многом он был обусловлен скачком инвестиций и ростом потребления, однако уже в III квартале рост замедлился до 1,8%. Вероятно, важную роль в резком росте экономической активности во II квартале сыграли временные и локальные факторы, в том числе крупные инвестиционные проекты. Пока непонятно, насколько импульсы от них продолжат свое действие в 2018 г.,— по меньшей мере частично они уже начали сходить на нет, и мы сохраняем достаточно консервативную оценку перспектив 2018 г.— рост будет находиться в пределах 1,5%, т.е., скорее всего, ниже итогового показателя текущего года. Отражением роста ВВП и низкой инфляции становится рост реальной заработной платы в последние кварталы года. Вместе с тем динамика реальных располагаемых доходов остается негативной ввиду переноса индексации пенсий и стагнации доходов от предпринимательской деятельности. В результате робкие признаки восстановления спроса пока обеспечиваются снижением накоплений населения и ростом потребительского кредитования. В результате на настоящий момент не очевидно, насколько продолжительным и устойчивым будет рост расходов населения, и это заставляет относиться к сложившейся экономической ситуации достаточно спокойно, без избыточного энтузиазма.Исходя из современного состояние денежной системы РФ, в курсовой работе рассмотрены основные направления совершенствования денежно-кредитной и финансовой политики государства на ближайшую перспективу. (Таблица 1) Таблица 1 - Основные направления совершенствования денежно-кредитной и финансовой политики государстваМерыМероприятия1. Совершенствование бюджетной политикиНеобходимо перейти к формированию бюджета из двух частей: для исполнения действующих обязательств и создания резерва для устойчивого развития; перейти к управлению результатами, а не затратами; созданию трех фондов: резервного, социальных программ и будущих поколений; оптимизации бюджетных расходов; снижению дефицита бюджета; изменить систему закупок на контрактную систему; повышение эффективности бюджетных расходов, создание Резервного фонда и Фонда национального благосостоянияСовершенствование межбюджетных отношенийНеобходимо выравнить права регионов; перераспределение налоговых поступлений между центром и регионами; новая методика выделения трансфертов; прозрачный механизм выделения субсидий и субвенций; перераспределение полномочий; ответственность глав субъектов за инвестиционную политикуУлучшение работы с госдолгомНеобходимо сократить госдолг, с опережением его выплачиватьСовершенствование пенсионной системыНеобходимо внедрять механизмы накопительного финансирования; повысить пенсии выше прожиточного минимума; гарантировать их выплату государством1.4. Обеспечение жильем гражданНеобходимо создать финансовый механизм, который позволит улучшить жилищные условия; развивать ипотеку; расселение ветхого фонда; обеспечить жильем ветеранов ВОВ, многодетных семей и детей-сирот2. Совершенствование банковской политикиНеобходимо уменьшать инфляцию, избавиться от нежизнеспособных организаций; усилить надзор; обеспечить прозрачность; избавиться от потрясений в банковской сфереПродолжение таблицы 1МерыМероприятия2.1. Совершенствование валютной политикиНеобходимо остановить отток капитала за рубеж, сделав рубль конвертируемымСовершенствование инвестиционной политикиНеобходимо отменить необоснованные льготы и преференции, обратить внимание на низкую конкурентоспособность в сфере инноваций, снизить высокие риски, мешающие притоку капитала, развивать транспортную инфраструктуру, снизить бюрократические барьеры на пути инвестиций, повысить эффективность действующих ФЦП, урегулировать проблемы выполнения государственных обязательств по инвестиционным проектам, реализация которых происходит в течение более 1 года, увеличить приток инвестиций в дорожную отрасль, принимать строго в срок Федеральную адресную инвестиционную программу, разработать механизм финансовой поддержки инновационных проектов, провести новый этап приватизации, инвентаризации институтов развития4. Совершенствование налоговой политикиНеобходимо провести налоговую реформу; ликвидировать «серые» схемы уплаты налогов; уменьшить количество изменений в налоговом законодательстве; снизить соц. налог и НДС; отменить федеральные льготы по региональным и местным налогам5. Совершенствование страховой политикиНеобходимо расширить практику комплексного страхования ответственности; улучшить работу ФОМС6.Совершенствование таможенной политикиНеобходимо кардинально упростить функциональность таможенной системы7. Совершенствование фондовой политикиНеобходимо сделать фондовый рынок механизмом привлечения инвестицийТаким образом, предложенные меры и мероприятия с учетом современных проблем, стоящих перед государством в части реализации денежно-кредитной и финансовой политики, позволят решить их и тем самым модернизировать экономическую политику государства, усовершенствовать денежную систему РФ, в том числе повысить ее эффективность.ЗаключениеВ курсовой работе было рассмотрено понятие и сущность денежной системы РФ; изучена история формирования денежной системы РФ;Проведен анализ денежной системы РФ, посредством исследования фактов, повлиявшие на развитие денежного рынка РФ.Также было определено влияние элементов денежной системы на экономику страны и выявлены проблемы и перспективы развития денежной системы РФ.Под определением денежной системы понимают следующее – устройство денежного обращения в государстве, которое исторически сложилось и закреплено законодательством.Денежная система формируется и функционирует на базе банковской системы.Элементы денежной системы: денежная единица, масштаб цен, эмиссионная система и государственный аппарат регулирования денежного обращения.В условиях не вполне благоприятной экономической конъюнктуры, и тем более в условиях финансового кризиса, значение и роль денежно-кредитной и финансовой политики как составной части экономической политики государства постепенно возрастает. Проведение четко взвешенной денежно-кредитной политики способствует формированию оптимальных условий для эффективного взаимодействия банковского сектора и субъектов экономики, содействию решения комплекса социальных и экономических задач, стоящих перед страной. От денежнокредитной и финансовой политики, эффективности их функционирования зависит стабильность развития экономики России.Последовательная политика Правительства РФ позволила нашему государству преодолеть острую фазу кризиса, а также обеспечить условия для более раннего, чем прогнозировалось, возобновления экономического роста и снижения инфляции до уровней, близких к 4%. В свою очередь, Банк России сумел создать условия для успешного развития банковского сектора.Новой реальностью на ближайшее десятилетие станет подчинение интересов банковского сектора задачам развития реального сектора экономики, особенно его сегментов, ориентированных на производство продукции для внутреннего потребления и несырьевого экспорта. Для этого должна быть обеспечена координация всех составляющих финансово-экономической политики страны, включая денежно-кредитную политику.Список использованных источниковАбрамова М.А., Дубова С.Е., Звонова Е.А., Красавина Л.Н., Лаврушин О.И., Масленников В.В., Пищик В.Я. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2017 г. и период 2018 и 2019 гг.: мнение экспертов // Экономика. Налоги. Право. 2017. № 1. С. 6–19. Абрамова М.А., Александрова Л.С., Криворучко С.В. и др. Состояние, тенденции и перспективы развития наличного денежного обращения в России: монография. М.: Издательство RuScience, 2015. 1. Абрамова, М.А. Денежно-кредитная и финансовая системы: учебник / М.А. Абрамова под ред., Е.В. Маркина под ред. и др. – М.: КноРус, 2016. – 445 с.2. Адаменко, А.А. Состояние финансовой системы Российской Федерации и направления её модернизации / А.А. Адаменко, В.А. Гришан, К.В. Альшевский // Политика, экономика и социальная сфера: проблемы взаимодействия. - №4. – 2016. – С.66-71.3. Андросова, Л.Д. Финансовая система России: сферы и звенья / Л.Д. Андросова // Актуальные проблемы и перспективы развития экономики. - №9. – 2017. – С.41-43.4. Ахматнабиева, Д.Д. Финансовая система России её основные направления развития / Д.Д. Ахматнабиева, А.С. Кабирова // вектор экономики. - №4(10). – 2017. – С.27.5. Барулин, С.В. Финансы: учебник / С.В. Барулин. – М.: КноРус, 2017. – 640 с.6. Блохина, И.М. Современное состояние финансовой системы Российской Федерации и пути её совершенствования / И.М. Блохина, О.И. Отмахова // Аллея науки. – Т.4. - №9. – 2017. – С.133-135.7. Бурмистрова Л.М. Финансы организаций (предприятий). Учебное пособие. –М.: ИНФА-М, 2015. -240 с.8. Бырдина, К.С. Финансовая система РФ: современное состояние и перспективы развития / К.С. Бырдина, В.В. Завгородняя // Инновационная наука. - №4-1. – 2016. – С.67-72.Бюллетень ЦБ РФ. О чем говорят тренды. Апрель 2017. URL: https://www.cbr.ru/publ/BBS. 5. CEE Quarterly by UniCredit Group Research. URL: Unicreditbank.ru9. Гаген, Д.А. Проблемы безопасности финансовой системы / Д.А. Гаген // Инновационная наука. – Т.1. - №4. – 2017. – С.60-63.10. Дорошева, М.А. Финансовая система будущего: мифы и реаль-ность / М.А. Дорошева, Н.В. Дорошева // Вестник научных конференций. - №3-6(19). – 2017. – С.45-46.11. Дышекова, А.А. Проблемы современной финансовой системы РФ / А.А. Дышекова // Экономика и социум. - №11(30). – 2016. – 5 с.12. Игонина, Л.Л. Финансовая система и экономическое развитие: монография / Л.Л. Игонина. – М.: Русайнс, 2016. – 137 с.13. Казанкова, Т.Н. Финансовая система РФ: современное состояние и перспективы развития / Т.Н. Казанкова, Д.Б. Атаджан // Вестник научных конференций. – №2-2(18). – 2017. – С.38-40.14. Кангро М.В. Государственные и муниципальные финансы. 2015.-С.152.15. Ковалёва, Т.М. Финансы, деньги, кредит, банки: учебник / Т.М. Ковалёва под ред. и др. – М.: КноРус, 2017. – 250 с.16. Кожевникова Т.М., Тер-Акопов С.Г. К вопросу о стратегии развития финансовой системы России // Социально-экономические явления и процессы. - 2015. - № 1 (047). - С. 84 - 88.17. Кузнецов В.И. Финансовое право.Издательство ИНФО-М.-М.,2015.18. Куликов, Д.М. Индекс финансового стресса для финансовой си-стемы России / Д.М. Куликов, В.М. Баранова // Деньги и кредит. – №6. – 2017. – С.39-48.19. Муталимов М.Г. Основа экономической теории. Учебное пособие.-М.:Интерпрессервис,Экоперспектива,2016. С.346.20. Мысляева И.Н. Государственные и муниципальные финансы: Учебник. Изд. 2-е.-М.:ИНФА-М,201421. Новикова, В.С. Становление и развитие финансовой системы РФ / В.С. Новикова // Новая наука: финансово-экономические основы. - №1. – 2017. – С.199-201.22. Оришина, А.М. Дискуссионные вопросы состава финансовой си-стемы РФ / А.М. Оришина // Новая наука: от идеи к результату. – Т.1.-№2. – 2017. – С.138-141.23. Развитие финансовой системы РФ: Учебное пособие/С.А. Чернецов.-М .:Магирстр: НИЦ ИНФА-М,2015.-320 с.24. Ржевская Т.Г. Финансовая система и пропорциональность российского бюджета: монография/ Т.Г.Ржевская.: ЮНИТИ-ДАНА: Закон и право,2012.-159с.25. Строкова, А.А. Анализ доходов и расходов федерального бюджета Российской Федерации за 2012-2016 гг. / А.А. Строкова // Молодой ученый. – 2016. – №7. – С. 991-994.26. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / В.П. Климо-вич. - 4-е изд., перер. и доп. - М.: ИД "Форум": ИНФРА-М, 2016. - 336 с.27. Шевченко Л.М. Дискуссионные вопросы состава и структуры современной финансовой системы // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. - 2015. - № 1 (40). - С. 150 - 153.28. Шевченко Л.М. Функции финансовой системы // Вестник ТГУ. - 2015. - № 2 (106). - С. 194 - 198.29. Шинахов А.А., Жанокова Э.М. Современные проблемы финансовой системы РФ и методы их решения // Актуальные вопросы экономических наук. - 2016. - № 50-2. - С. 73 - 77.30. Яковлев, А.А. Перспективы развития финансовой системы РФ / А.А. Яковлев // Современная наука: актуальные проблемы и пути их реше-ния. - №2(33). – 2017. – С.98-99.31. Якунина, А.В. Стабильность российской финансовой системы: анализ современных рисков / А.В. Якунина // Вестник СГСЭУ. – №2(66). – 2017. – С.91-94.Масленников В.В. О необходимых системных изменениях действующей модели экономического развития России. Новая модель экономического развития России: концепция формирования и реализации. М.: Издание Государственной Думы, 2016. С. 207–215. Электронные ресурсы:1) сайт всемирного банка;2) эксперт.ра;3) infest fonds.ru;4) сайт ЦБ РФ;5) ассоциации банков.ру;6) банкир.ру.