Закон денежного обращения и его действия

Во втором квартале 2015 г. мегарегулятор принял решение о покупке иностранной валюты для пополнения международных резервов, а также приостановил сделки валютного РЕПО сроком до 364 дней в связи с улучшением ситуации с валютной ликвидностью и снижением волатильности на финансовом рынке в целом. Замедление уменьшения ключевой ставки в третьем квартале 2015 г. произошло за счет снижения дефицита ликвидности, которое поддерживалось операциями Финансового казначейства по размещению средств на депозитах в кредитных организациях. В первом квартале 2016 г. продолжалась тенденция к сокращению дефицита ликвидности, а также к сокращению задолженности банковского сектора в иностранной валюте по операциям валютного РЕПО, что привело к росту спроса на инвалюту. Поэтому наблюдался рост объемов валютного сегмента денежного рынка. Банки, предъявлявшие повышенный спрос на инвалюту, использовали механизмы валютного свопа и привлекали средства через биржевое РЕПО. Вопреки осуществляемым прогнозам, несмотря на некоторую стабилизацию финансового рынка, Центральный банк Российской Федерации не стал снижать ключевую ставку в марте 2016 г., поскольку присутствовала неопределенность нефтяных котировок и инфляционных ожиданий. Последнее изменение ключевой ставки произошло в мае 2017 г. Она была снижена до 9,25%, что стимулировало спрос на банковские займы и постепенный переход в фазу восстановительного роста, прогнозируемого на 2018 г.В настоящее время в условиях превышения цены на нефть марки «Юралс» над заложенным ее уровнем в 40 долларов в проект федерального бюджета Минфин Российской Федерации с февраля 2017 г. начал конвертировать в иностранную валюту дополнительные нефтегазовые доходы. Ежедневно осуществлялись покупки валюты, эквивалентные 6,3 млрд рублей. Решение по снижению ежедневного объема покупок валюты в марте 2017 г., по мнению экспертов, не оказало существенного влияния на обменный курс. Рынок отреагировал на эту новость небольшим укреплением рубля – курс укрепился на 38 копеек. Подобную реакцию обменного курса можно отнести к краткосрочным колебаниям. Минфин России, возможно, в будущем увеличит покупки, а наблюдаемое укрепление не будет иметь продолжительный характер. В целом, по мнению различных экспертов, действие подобных операций будет нейтральным, поскольку основное влияние на курсообразование имеет динамика мировых цен на нефть. Снижение объемов покупок в марте 2017 г. было обусловлено сокращением дополнительных нефтегазовых доходов, так как именно на эту величину Минфин России планирует снизить покупки инвалюты. Ожидается, что в ближайшее время обменный курс рубля к доллару вернется к отметке 60 рублей за 1 доллар США. На формирование валютного курса в ближайшее время будут влиять заседания ФРС США и Центрального банка Российской Федерации, а также нефтяные новости, касающиеся деятельности ОПЕК и запасов США.Проведенный анализ показывает, что осуществление валютной и денежно-кредитной политики в целом будут происходить в условиях высокой неопределенности и существования ряда проблем как внешних, так и внутренних, к которым относятся сохранение финансовых и внешнеторговых санкций в отношении российских компаний, темпы роста глобальной экономики и общие тенденции на мировом финансовом рынке. В условиях ограничений к международным финансовым рынкам Центральный банк Российской Федерации планирует продолжать валютное рефинансирование кредитных учреждений преимущественно через механизмы валютного РЕПО. Кроме того, компании и кредитные учреждения окончательно не адаптировались к новым ограниченным условиям функционирования и не переориентировались на другие источники капитала. Невозможность осуществления среднесрочного планирования обусловлена высокой внешнеполитической неопределенностью и неопределенностью на международном финансовом рынке. По этим причинам сложно спрогнозировать и смоделировать экономический рост основных торговых партнеров, например, таких как Китай, чьи перспективы экономического роста представляются неопределенными. Неоднозначность в денежно-кредитной политике ведущих стран –эмитентов резервных валют также оказывает сильное влияние на составление прогнозов экономического развития России в рамках международного взаимодействия.Сегодняшние внутренние проблемы являются отражением структуры российской экономики и ресурсных ограничений, в том числе связанных с неблагоприятными демографическими тенденциями и тенденциями на рынке труда. Низкая диверсификация экспорта и необходимость погашения обязательств, номинированных в иностранной валюте, в условиях финансовых и внешнеторговых ограничений сохраняют риски ослабления рубля и роста инфляционных ожиданий. Экспорт России представлен в основном товарами нефтегазовой отрасли и другими продуктами добывающего сектора. При этом продукция, произведенная с более высокими степенями переработки, на внешнем рынке занимает небольшую долю. Это приводит к тому, что экономика России становится более восприимчивой к изменениям цен на энергоносители. Также к внутренним факторам можно отнести параметры государственной политики, которые необходимо координировать между собой вне компетенции Центрального банка. Другой проблемной точкой, замедляющей темпы снижения инфляции монетарными методами, является неравенство доходов. Потребление домашних хозяйств в основном состоит из товаров первой необходимости. Это провоцирует снижение стимулов у производителей к ценовой конкуренции. В текущих трудно прогнозируемых условиях имеются риски волатильности внутренних и внешних цен на продовольствие, сохранения инфляционных ожиданий, неопределенности мер, реализуемых в рамках бюджетной политики, относящихся к индексации пенсий и зарплат в государственном секторе.С учетом всех рассмотренных условий Центральному банку целесообразно сохранять умеренно жесткую направленность денежно-кредитной политики. По мере того как будет достигаться целевой уровень инфляции, необходимо постепенно смягчать монетарную политику, способствуя ускорению экономического роста. Таким образом, направление развития российской экономики будет зависеть от того, насколько оперативно она способна адаптироваться к возможным шокам, особенно связанным с динамикой цен на нефть. В качестве направлений совершенствования и предложений по улучшению условий реализации валютной политики предлагается осуществление мягкого валютного регулирования в период резких курсовых колебаний. Методы стабилизации, связанные с манипуляциями с ключевой ставкой, будут оказывать краткосрочное воздействие на обменный курс..Частая реализация мер по поддержке плавающего обменного курса рубля нецелесообразна, поскольку не должны подрываться сложившиеся фундаментальные основы установления макроэкономической стабильности, позволившие преодолеть тяжелую кризисную ситуацию в 2014 г. Обменный курс должен адаптироваться как под внутренние условия, так и под внешние обстоятельства, при которых бывает выгоден как более крепкий, так и более слабый курс.ЗаключениеДенежно-кредитная политика - политика правительства и Центрального банка, направленная на изменение денежного предложения (денежной массы) и процентной ставки. Данная политика - одна из основных форм государственного регулирования экономики. Целью денежно-кредитной политики является: рост внутреннего производства, полная занятость, стабильный уровень цен.Денежно-кредитная политика Банка России на современном этапе развития экономики характеризуется применением жестких или экстренных мер, направленных на снижение рисков, связанных с проявлением экономического кризиса, что на практике выражается в поддержании высокого уровня ключевой ставки, целевого ориентира по снижению уровня инфляции в среднесрочной перспективе и анализу макроэкономических показателей для принятия эффективных решений по денежно-кредитному регулированию. Это призвано способствовать стабилизации национальной экономики, направлено на формирование сбалансированной финансовой системы, способной обеспечить эффективное функционирование реального сектора экономики.Снижению объема денежной массы приводит снижение объемов денежной базы. И в обратную сторону, механизмом увеличения денежной массы у Центробанка может выступить использование дополнительной денежной базы. Также валютные спекуляции достаточно сильно повлияли на падение курса рубля и денежной массы, что важно иметь в виду при проведении подобной политики Центробанком в дальнейшем.Монетарная политика - политика государства, направленная на изменение количества денежных средств в обращении с целью обеспечить нормальное функционирование экономических отношений. Монетарное регулирование остается главным средством для достижения контроля над такими макроэкономическими процессами как инфляция, экономический рост, безработица.Монетарный подходИрвинга Фишера в современном мире может рассматриваться как инструмент обеспечения стабильности финансовой системы при моделировании экономики с традиционными спросом и предложением. В то же время, при возможности использования стимуляторов финансовые власти государств, особенно крупных, получают возможности направлять в экономику ΔМ, которая при неизменной скорости обращения V не вызовет значимого усиления инфляции. Иными словами, для современной финансовой политики более характерен подход Дж. Кейнса, который предлагал решать экономические проблемы путем дополнительной денежной эмиссии.В то же время, нельзя не отметить, что злоупотребление денежной эмиссией способствует возникновению в экономике «пузырей», частных и государственных «пирамид» и с 2008 г. Многими экономистами считается одной из важнейших проблем экономики. В связи с этим в ближайшие годы можно ожидать возвращения в экономику части монетарных подходов, особенно при реализации сценария отказа ведущих государств от глобализации в пользу региональной интеграции.Список литературыАвагян Г. Л., Вешкин Ю. Г. Международные валютно-кредитные отношения: учебник; 2-е изд., перераб. и доп. М. : Магистр : НИЦ Инфра-М, 2016.Кучерявая Н.Н. Влияние валютной политики и валютного регулирования на развитие банковской деятельности в сфере кредитования экономических субъектов в России и за рубежом // Экономика устойчивого развития. 2015. №3(23). С. 330-342.Кучерявая Н.Н. Оценка эффективности банковской деятельности в процессе развития финансовой поддержки субъектов малого и среднего бизнеса в сфере предоставления кредитных ресурсов // Экономика и предпринимательство. 2015. № 11-2 (64-2). С. 790-793.Литвиненко И.Л. Мировая экономика и финансовая нестабильность: потенциал развития // Ученые записки Института управления, бизнеса и права. Серия: Экономика. 2015. Т. 1. № 3. С. 186-191Никулина О.В. Формирование финансовых инструментов поддержки экспортеров инновационной продукции в условиях кластера / В сборнике: Научные меридианы 2015 Сборник материалов I Международной научно-практической конференции. Редколлегия: С.Е. Ратенко, И.Г. Рзун, Н.О. Старкова. 2015. С. 226-229.Никулина О.В., Букреева Е.И. Разработка методов и инструментов управления финансовой устойчивостью коммерческого банка в условиях мирового экономического кризиса // Экономика и предпринимательство. 2015. № 12-1 (65-1). С. 604-608.Никулина О.В., Кошак З.А. Проблемы и перспективы международного кредитования малого и среднего предпринимательства в условиях экономического кризиса и действия экономических санкций // Экономика и предпринимательство. 2015. № 6-1 (59-1). С. 1028-1033.Торопкина Т.О. Исследование проблем управления персоналом в банках в России и за рубежом. В сборнике: Исследование инновационного потенциала общества и формирование направлений его стратегического развития, материалы III Международной научно-практической конференции. Юго-Западный государственный университет, редколлегия: редколлегия: Горохов А.А. (ответственный редактор) и др.. Курск, 2015. С. 222-227.Экономика России: ресурсный потенциал развития: коллективная монография (к 25-летию МГГЭУ) / под редакцией д-ра соц. наук, проф., В.Д. Байрамов, канд. экон. наук И.Л. Литвиненко. М.: МГГЭУ, 2015. 264 с.Информационно-аналитические материалы. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.investopedia.com/terms/m/moneysupply.aspОбзор денежного рынка. 1 квартал 2015. – URL: http://www.cbr.ru/analytics/fin_stab/MMR_15Q1.pdfОбзор денежного рынка. 3 квартал 2014 года. – URL: http://www.cbr.ru/analytics/fin_stab/MMR_14Q3.pdfОбзор денежного рынка. 3 квартал 2015. – URL: http://www.cbr.ru/analytics/fin_stab/MMR_15Q3.pdfОбзор денежного рынка. 4 квартал 2014. – URL: http://www.cbr.ru/analytics/fin_stab /MMR_14Q4.pdfОсновные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2017 год и на период 2018 и 2019 годов. – URL: http://www.cbr.ru/publ/ondkp/on_2017(2018–2019).pdfПресс-служба Банка России. О кредитах в иностранной валюте, обеспеченных залогом прав требования по кредитам в иностранной валюте. – URL: http://www.cbr.ru/press /pr.aspx? file=24122014_095736dkp2014-12-24t09_46_30.htmЦентральный банк Российской Федерации// информационно-аналитические материалы [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.cbr.ruЭксперты: решение Минфина вдвое снизить покупки валюты в марте не укрепит рубль. – URL: https://arb.ru/b2b/news/eksperty_reshenie_minfina_vdvoe_snizit_pokupki_valyuty_v_marte_ne_ukrepit_rubl-10094097/?sphrase_id=243595