Правовое регулирование рынка ценных бумаг

С учетом развитием новых сегментов, Центральный банк и Правительство РФ формируют правовую базу, расширяет возможности ценных бумаг в процессе рефинансирования банковского сектора, изменение объема денежного предложения на рынке, учет золотовалютных резервов, качеством составления платежного баланса и перемещением иностранных капиталов.Специфика участия Банка России на рынке ценных бумаг проявляется двояко: с одной стороны он относится к числу регуляторов рынка, регламентируя деятельность, в том числе на рынке ценных бумаг, коммерческих банков, порядок инвестирования средств нерезидентами в российские ценные бумаги и резидентами в иностранные ценные бумаги, с другой стороны - он является участником рынка, поскольку к инструментам денежно-кредитной политики Центрального банка относятся банковские операции Банка России на рынке ценных бумаг.Банковские операции центрального банка с использованием ценных бумаг можно сгруппировать в три большие группы:- прямые операции с ценными бумагами: купля, продажа, эмиссия;- операции РЕПО и ломбардные кредиты;-операции с ценными бумагами, используемыми в процессе управления золотовалютными резервами - операции на международных финансовых рынках.С начала рыночных реформ Банк России применял в своей деятельности весь спектр используемых в международной практике банковских операций. Однако, за исключением прямых вложений в государственные ценные бумаги и привлечения депозитов, количество и качество большинства используемых инструментов имело несущественный характер. Основным инструментом денежно-кредитной политики сегодня выступают операции Банка России на валютном рынке. Вместе с тем, с точки зрения дальнейших перспектив, по мере развития отечественного фондового рынка, операции Банка России с использованием ценных бумаг в качестве инструментов денежно-кредитной политики, несомненно, будут приобретать весомое, если не приоритетное значение. В условиях либерализации валютного законодательства роль операций на валютном рынке как инструмента денежно-кредитной политики будет постепенно снижаться, это требует формирования новых механизмов регулирования рублевой ликвидности.Исследование роли Центрального банка РФ в становлении современного рынка ценных бумаг России позволяет утверждать, что Банк России внес ключевой созидательный вклад в формирование рынка государственных ценных бумаг, на базе инфраструктуры которого впоследствии сформировался полноценный рынок ценных бумаг с сегментами корпоративных ценных бумаг и производных финансовых инструментов. При этом с начала рыночных реформ формат финансовых взаимоотношений между Банком России и Правительством РФ эволюционировал от прямого кредитования дефицита государственного бюджета до осуществления Центральным банком РФ операций с государственными ценными бумагами в качестве одного из инструментов денежно-кредитной политики,то есть сегодня на первый план выходит построение Банком России отношений, способствующих выполнению функций, возложенных на него Конституцией РФ, по защите и обеспечению устойчивости рубля. Заинтересованность нерезидентов в инвестировании в российские государственные ценные бумаги обеспечивалась двумя основными факторами: высокой рублевой доходностью госбумаг и возможностью беспрепятственной конвертации рублевых доходов в иностранную валюту по выгодному курсу и немедленной репатриации валютной выручки. В настоящее время политика Банка России в отношении нерезидентов стимулирует последних к инвестициям в долевые ценные бумаги, предоставляя им возможность беспрепятственной репатриации дохода от таких вложений, тогда как для репатриации инвестиций в долговые ценные бумаги корпоративного сектора экономики требуется замораживание репатриируемых средств на годичный срок. Поскольку приток инвестиций в виде участия в капитале является более предпочтительным, чем в виде долгового финансирования, позиция Банка России может восприниматься как целесообразная, однако механизм ее реализации может оттолкнуть потенциальных инвесторов от рынка долговых ценных бумаг. ЗаключениеПереход к рыночной системе экономики потребовал возрождения и применения всего разнообразия ценных бумаг. В свою очередь, образовалась объективная потребность в четком нормативном оформлении ценных бумаг и характерных признаков их оборота. В области нормативного регулирования отношений, непосредственно связанных с обращением ценных бумаг, на современном этапе развития положения ГК РФ играют главную роль, что довольно немаловажно для того, чтобы обеспечить стабильность и устойчивость таких правоотношений в целом.Следует отметить, что главным свойством ценных бумаг признается их публичная достоверность, выражающаяся в том, что должник по ценной бумаге не имеет право проверять, признается ли кредитором лицо, которое требует исполнения. Для того, чтобы освободиться от обязанности по ценной бумаге, должнику необходимо совершить исполнение тому, кто отвечает официально регламентированным формальным признакам.Ценная бумага – это документ, который удостоверяет права имущественного характера, осуществление либо передача которых возможны лишь при предъявлении данного документа. Исходя из этого, можно говорить о том, что ценная бумага представляет из себя, в первую очередь, документ, выражающий конкретное имущественное право. В нем находятся сведения о субъекте данного права и об обязанном лице. Во-вторых, речь идет исключительно о документе, т.е. официальной записи, исполненной на бумажном носителе и обладающей строго регламентированной формой и обязательными реквизитами. Отсутствие хотя бы одного обязательного реквизита либо нарушение установленной формы влечет за собой ничтожность бумаги.В-третьих, данный документ неразрывно связан с воплощенным в нем правом имущественного характера, так как реализовать данное право либо передать его иному лицу можно лишь при помощи соответствующего использования самого данного документа.К основным видам ценных бумаг относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги.Ценные бумаги – это неизбежный элемент любого нормативно-товарного оборота. Переход к рыночной системе экономики и образование рынка ценных бумаг в Российской Федерации потребовали возрождения и применения всего разнообразия ценных бумаг. По этой причине сформировалась насущная потребность в четком юридическом оформлении ценных бумаг, при отсутствии которого их применение просто не представляется возможным.Подводя итоги всему вышеизложенному, можно прийти к выводу, что роль рынка ценных бумаг в качестве системы перераспределения и аккумуляции капиталов в механизме инвестиционного процесса в условиях современности повышается. Существование рынка ценных бумаг выступает в качестве обязательного условия функционирования экономики всех развитых государств.Наличие рынка ценных бумаг признается обязательным условием функционирования экономики всех развитых государств. Основной проблемой, которая требует немедленного решения, признается проблема законодательной основы.Законодательная база до сих пор несовершенна, в ней большое количество пробелов, избавиться от которых требуется как можно быстрее: укрепить доверие к стране, отладить механизм законодательства, увеличить эффективность функционирования правоохранительных и контролирующих органов. И от того, как государство сможет справиться с этой задачей, во многом зависит будущее рынка ценных бумаг.Список использованных источников и литературыНормативные правовые акты:1.Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 03.08.2018) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2019) // Российская газета, N 238-239, 08.12.19942.Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 27.12.2018) О рынке ценных бумаг // Российская газета, N 79, 25.04.19963.Федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ (ред. от 03.07.2016) О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг // Российская газета от 11 марта 1999 г. N 464. Федеральный закон от 26.07.2006 N 135-ФЗ (ред. от 27.12.2018) О защите конкуренции(с изм. и доп., вступ. в силу с 08.01.2019) // Российская газета, N 162, 27.07.20065. Федеральный закон от 29.07.1998 N 136-ФЗ (ред. от 14.06.2012) Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг // Российская газета, N 148-149, 06.08.19986. Постановление Правительства РФ от 29.08.2011 N 717 (ред. от 12.07.2017) О некоторых вопросах государственного регулирования в сфере финансового рынка РФ (вместе с "Положением о Федеральной службе по финансовым рынкам")// Российская газета от 31 августа 2011 г. N 192Научная и учебная литература:1. Ефимова, О. В. Предпринимательское право: учебник и практикум для прикладного бакалавриата / О. В. Ефимова. — М. : Издательство Юрайт, 2017. — С. 1042. Есаулко Е.Д. Роль ЦБ РФ на рынке ценных бумаг / Е.Д. Есаулко, Л.В. Агаркова // Научный диалог: экономика и управление. – 2017. – С. 253. Голубков А.Ю. Правовое регулирование рынка ценных бумаг // Государство и право. - 2016. - № 2. - С.234. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки: учебное пособие для экономических ВУЗов. - М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 2015. – С.495. Красоченков С. А, Федосеева Т. А. Проблемы правового регулирования рынка ценных бумаг в РФ // Журнал «Научные записки молодых исследователей». – 2017. – С. 416. Мальцев В.А. Финансовое право: учебник // М.: Право. Юридические науки. – 2016. – 426с.7. Панафидин С.А Центральный Банк РФ на рынке ценных бумаг // Журнал «Студенческий научный форум». – 2015. – С. 1948. Парамонов А. А. Современный российский рынок ценных бумаг: роль в экономике, основные тенденции и пути развития // Журнал «Гуманитарные, социально-экономические и общественные науки». – 2017. – С. 369. Пахутко О. П. Проблемы правового регулирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг [Текст] / О. П. Пахутко // Молодой ученый. — 2015. — №7. — С. 289.10. Ротко С.В., Тимошенко Д.А. Основные направления развития административно-правового регулирования рынка ценных бумаг // Банковское право.- 2016.- № 6. – С.4911. Рынок ценных бумаг. Под редакцией В.А. Галанова, А. И. Басова. – М. : Финансы и статистика, 2015. – С.8512. Старчук С. Б. Правовое регулирование оборота ценных бумаг по законодательству РФ // Журнал «Вопросы науки и образования». – 2018. – С. 7213. Финансовое право: учебник для академического бакалавриата / С. В. Запольский [и др.]; под общей редакцией С. В. Запольского. — 3-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2018. — 491 с.14. Шарифьянова З.Ф.,Шарипова Э.Р. Исследование рынка ценных бумаг // Журнал «Инновационная наука». – 2016. – С. 197