Анализ инвестиционной привлекательности медиаорганизации

Период оборачиваемости ресурсов в процессе расчетов свидетельствует о наличии среднего период погашения дебиторских долгов. Благодаря тому, что у организации сокращается период расчетов с покупателями на 20 дней, удалось добиться высвобождения из оборота дополнительного количества свободных финансовых ресурсов, которые организация смогла получить из-за притока денежных средств благодаря ускорению оборачиваемости дебиторской задолженности на 20 оборотов. За отчетный период длительность операционного цикла увеличилась на 59,3 что негативно характеризует деятельность организации. В отчетном периоде финансовый цикл увеличился, что отрицательно характеризует финансовую дисциплину на предприятии. 3 этап. Расчет вероятности банкротства5-факторная модель Альтмана: (3.3)К1 – рентабельность активов по бухгалтерской прибылиК2 – оборачиваемость активовК3 – отношение рыночной стоимости собственного капитала к заемным ОбязательствамК4 – рентабельность активов по нераспроданной прибыли К5 – доля оборотных средств в активах Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет: 1.8 и менее – высокая вероятность банкротстваот 1.8 до 3 – средняя вероятность банкротстваот 3 и выше – низкая вероятность банкротстваТаблица 3.13 - Прогноз банкротства по модели Альтмана за 2018-2019гг.КоэффициентМножительЗначение 2018Значение 2019K13,30.020.08K210.530.53K30,69.239.6K41,400.02K51,20.60.65Z-счет Альтмана-10.3810.88Для организации значение Z-счета на 2018 составило 10,38. Это означает, что вероятность банкротства предприятия по пятифакторной модели Альтмана является низкой. Для организации значение Z-счета на 2019 составило 10,88. Это означает, что вероятность банкротства предприятия по пятифакторной модели Альмана является также низкой. Увеличение значения коэффициента с 10,28 до 10,88 является положительным для деятельности организации, поскольку свидетельствует о снижении риска вероятности банкротства.Прогноз банкротства по модели Таффлера. Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является модель Таффлера, который рассчитывается по следующей формуле: (3.4)К1 – Соотношение чистой прибыли и краткосрочным обязательствамК2 – Соотношение оборотных активов с суммой обязательств К3 – Соотношение краткосрочных обязательств с активамиК4 – Соотношение выручки от реализации с активами Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Таффлера составляет: 0.2 и менее – высокая вероятность банкротстваот 0.2 до 0.3 – средняя вероятность банкротстваот 0.3 и выше – низкая вероятность банкротстваТаблица 3.14 - Прогноз банкротства по модели Таффлера за 2018-2019 гг.КоэффициентМножительЗначение 2018Значение 2019T10,530.0010.008T20,131.0691.201T30,180.0110.011T40,160.0850.085Z-счет Таффлера1.1661.305Для организации значение Zсчета на 2018 составило 1,166. Это означает, что вероятность банкротства предприятия низкая. Для организации значение Zсчета на 2019 составило 1,305. Это означает, что вероятность банкротства предприятия также низкая. И из-за роста показателя с 1,166 до 1,305 можно говорить о снижении вероятности банкротства организации.Прогноз банкротства по модели Спрингейта. Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является модель Спрингейта, который рассчитывается по следующей формуле: (3.5)Где:Х1 – отношение оборотных средств к общей сумме активов Х2 – отношение прибыли до уплаты налога и процентов к общей сумме активов Х3 – отношение прибыли до налогообложения к текущим обязательствам Х4 – отношение выручки от продажи к общей сумме активов Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Спрингейта составляет: Ниже 0.862 – значительная вероятность банкротства0.862 и выше – незначительная вероятность банкротстваТаблица 3.15 - Прогноз банкротства по модели Спрингейта за 2018-2019 ггКоэффициентМножительЗначение 2018Значение 2019K11,030.51690.5594K23,070.01930.0706K30,660.07580.2535K40,40.2120.212Z-счет Спрингейта0.8241.0955Для организации значение Zсчета на 2018 год составило 0,824. Это означает, что вероятность банкротства предприятия значительная. Для организации значение Z-счета на 2019 год составило 1,0955. Это означает, что вероятность банкротства предприятия незначительная. Отмечается наличие положительной динамики роста показателя с 0,824 до 1,0955. Этот фактор свидетельствует о снижении риска наступления банкротства организации.Расчет модели Зайцевой. Модель О.П. Зайцевой В ней сравнивается значение фактического и нормативного коэффициента, рассчитанного на основе шести соотношений[26]: К1 – прибыли(убытка) до налогообложения и собственного капитала (норматив – 0);К2 – величины кредиторской и дебиторской задолженности (норматив – 1);К3 – краткосрочных пассивов и наиболее ликвидных активов (норматив – 7);К4 – прибыли до налогообложения и выручки(норматив – 0);К5 – заемных и собственных средств (норматив – 0,7);К6 – активов к выручке (норматив – К6 прошлого года).Кфакт = 0,25 *К1 +0,1 * К2 + 0,2 * К3 + 0,25 * К4 + 0,1 * К5 + 0,1 * К6 (3.6)Заменяя в формуле фактические значения показателей на нормативные (из скобок) можно рассчитать Кнорматив. Кнорматив = 1,57 + 0,1 * К6 прошлого года (3.7)Таблица 3.16 - Расчет вероятности банкротства по модели ЗайцевойПоказатель20182019Изменение,п.п.Темп прироста,в %Прибыли (убытки)до налогообложения73382716319825270,17Собственный капитал11017341119568178341,62Кредиторскаязадолженность6868967041-1648-2,40Дебиторскаязадолженность16643889534-76904-46,21Краткосрочные пассивы7160469835-1769-2,47Наиболее ликвидныеактивы (А1)42631553652711021225,85Выручка622969620609-2360-0,38Заемные средства0000,00Всего активов11733681189513161451,38К10,010,020,02264,27К20,410,750,3481,43К30,170,13-0,04-22,50К40,010,040,03271,58К50,000,000,000,00К61,881,920,031,76К факт0,270,310,0415,59К норматив1,7451,7580,010,76На основании проведенного расчета вероятности банкротства можно отметить, что в 2018 году у организации ОАО «Московская газетная типография» было значение, которое свидетельствовало о том, что значение показателя не находилось в соответствии с нормативным значением. И за 2018-2019 годы можно отметить незначительное увеличение показателя. Следовательно, можно сказать о снижении угрозы вероятности банкротства предприятия.Таблица 3.17 – Результаты оценки вероятности банкротстваМоделиВероятность банкротстванизкаясредняявысокая1. Модель Альтмана (5 факторов)+2. Модель Таффлера+3. Модель Спрингейта+Продолжение таблицы 3.17МоделиВероятность банкротства4. Модель Зайцевой+Итого004Таким образом, из 4 проанализированных моделей оценки вероятности банкротства 4 свидетельствуют о хорошей финансовой устойчивости предприятия, 0 – о наличии некоторых проблем, и 0 – о высочайшем риске, практически полной несостоятельности предприятия. Исходя из этого, можно говорить о том, что на текущий период организация имеет устойчивое финансового состояния. Финансовые показатели предприятия находятся очень близко от оптимальных, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание. Риск наступления банкротства довольно низкий. В заключение проведенного анализа можно сделать следующие выводы. Инвестиции являются одним из способов получения дополнительного денежного дохода. Любой инвестиционный проект имеет как сильные, так и слабые стороны. Принятое управленческое решение является важным и ответственным шагом в деятельности любой организации. Для эффективного вложения инвестиций необходимо проведение всестороннего анализа планируемых доходов и потенциальных затрат реализации инвестиционного проекта. Инвестиционный проект тогда эффективен, когда он имеет максимальную приведенную стоимость в сравнении с объемом вкладываемых средств. В современных условиях отрасль сельского хозяйства как никогда нуждается в инвестиционной активности, в предоставлении предприятиям необходимых денежных и материальных ресурсов, а также в поддержке развития фермерских хозяйств на государственном уровне. Таким образом, в настоящее время государство ставит цель – улучшение условий для инвестиций в сельское хозяйство. Нужно сделать так, чтобы отечественные производители могли развивать свой бизнес и создавать на селе новые, современные рабочие места.Организация обладает средним уровнем финансовой устойчивости и умеренной стратегией финансирования, так как в качестве источников применялась сумма кредиторской задолженности. Но все же, ОАО «Московская газетная типография» можно признать относительно финансово-устойчивой за счет наличия собственных существенных и устойчивых финансовых потоков. ОАО «Московская газетная типография»осуществляла достаточно эффективную деятельность, но при этом некоторые проблемы все же присутствовали, а именно: - на основании показателя коэффициента краткосрочной задолженности можно отметить наличие преобладания краткосрочных источников в структуре заемных ресурсов, что относится к отрицательному фактору, который говорит об ухудшении структуры баланса и росту риска утратить финансовую устойчивость. - отрицательная динамика практически всех полученных коэффициентов. Этот фактор свидетельствует о том, что у организации снижается рыночная финансовая устойчивость. - проведенное исследование показало, что большая часть показателей рентабельности организации было отрицательным, что является негативным фактором для деятельности организации. Отрицательное значение рентабельности продаж говорит об ухудшении политики продаж организации. Отрицательное значение рентабельности затрат говорит о неэффективном распределении и расходовании ресурсов организации. Руководство должно проводить более тщательное бюджетирование для сокращения ненужных расходов.- на основании проведенного расчета удалось выявить такие моменты. Значение коэффициента общей оборачиваемости капитала свидетельствует о снижении эффективности использования имущества на 0,12п.п. То есть весь капитал организации мог оборачиваться за 1,02 оборота в 2018 году при снижении до 0,9 оборотов в 2019 году.Данные проблемы снижают инвестиционную привлекательность организации, поэтому руководство ОАО «Московская газетная типография» должно провести работу по улучшению собственных показателей. 3.3 Определение направлений повышения инвестиционной привлекательности для ОАО «Московская газетная типография»На сегодняшний день глобализационные процессы, происходящие в современной мировой экономике, приводят к изменению не только информационных потребностей пользователей отчетностей, но и также усложнению объектов бухгалтерского (финансового) учета, что требует не только построения эффективной системы управления и контроля за данными показателями, но и трансформации методов представления и отражения информации о финансово-хозяйственной деятельности экономических субъектов в целях повышения ее степени открытости и транспарентности. Эффективное управление дебиторской и кредиторской задолженностью не сводится к целенаправленному полному ее сокращению, которое способно лишить предприятие конкурентных преимуществ. Целью построения системы управления задолженности должно быть сохранение этих активов в разумных пределах для конкретной отрасли и предприятия. Общих значений и нормативов объема дебиторской задолженности в структуре оборотного капитала и кредиторской в структуре обязательств не существует. Работа с дебиторской и кредиторской задолженностью напрямую зависит от ценовой и маркетинговой политики при управлении продажами. Система управления дебиторской и кредиторской задолженностью должна обеспечивать реализацию на предприятии двух взаимоисключающих направлений. С одной стороны, при помощи привлечения инвестиций в дебиторскую задолженность можно увеличивать объемы продаж, давая покупателям отсрочку платежа, тем самым, увеличивая оборотные средства предприятия. С другой стороны, необходимо учитывать фактор риска неплатежей дебиторов, что может оказать негативное влияние на изменение краткосрочных обязательств в структуре пассивов предприятия и в дальнейшем повлечет невозможность их своевременного погашения. Также следует отметить, что излишняя жесткость в политике управления дебиторской задолженностью может привести к оттоку потенциальных контрагентов, уменьшив, тем самым, товарооборот предприятия и лишив предприятие ожидаемых доходов, а чрезмерная лояльная политика приводит к снижению оборачиваемости активов предприятия и дополнительным расходам на урегулирование разбирательств по взиманию долгов. Определение оптимального размера и структуры дебиторской и кредиторской задолженности, а также эффективное управление этими двумя показателями способствуют стабильному развитию предприятия и дают способность своевременно погашать краткосрочные обязательства, контролировать общий уровень предпринимательского риска и получать прогнозируемую прибыль от коммерческой деятельности. Основные проблемы управления дебиторской задолженностью представим на рисунке 3.3.Источник: составлено автором Рисунок 3.3 – Основные проблемы управления дебиторской задолженностьюТакже на сегодняшний день проблемы, связанные с управлением дебиторской задолженностью, являются в достаточной степени типичными и распространенными (рис. 3.4). Источник: составлено автором Рисунок 3.4 – Основные проблемы управления кредиторской задолженностьюКасательно кредиторской задолженности следует отметить, что политика управления данным объектом учета заключается в обеспечении своевременного начисления и погашения кредиторской задолженности. В предприятия ведения учета кредиторской задолженности также встречаются проблемные моменты (рис. 3.4). Для того чтобы не допустить ухудшения показателей необходимо провести следующие мероприятия, которые представлены на рисунке 3.5. Все представленные ниже мероприятия приведут именно к повышению инвестиционной привлекательности, а не просто улучшат ее финансовое положениеРисунок 3.5 – Мероприятия для достижения эффективности деятельности ОАО «Московская газетная типография»Источник: составлено автором Представим мероприятия более подробно. Сократить количество расходов на оплату сторонних услуг за счет введения новой должности «слесарь по ремонту автотранспортных средств». Мы выявили, что у предприятия присутствует большое количество расходов, которые тратятся на обслуживание транспортных средств. Чтобы получить возможности снизить показатель по такой статье расходов, стоит подумать о введение дополнительной должности «слесарь по ремонту автотранспортных средств». Наладить более эффективную работу с клиентами можно при помощи заключения договоров на долгосрочном основании. За счет реализации этого мероприятия станет возможным увеличение притока финансовых ресурсов в предприятие. Сократить количество расходов от неправильного отражения имущества в предприятия за счет ужесточения системы внутреннего контроля. Проведенный анализ показал наличие низкой системы внутреннего контроля в предприятия. Для того чтобы исключить данную проблему стоит начать проведение работ по увеличению управленческого фактора, например – через введение системы внутреннего контроля, которая будет контролировать не только весь процесс реализации операций, установленных документооборотом, но и проверять правильность отражения проведенных операций в документах. При этом можно будет существенно увеличить эффективность управленческой деятельности в предприятия и сократить количество прочих расходов предприятия.Увеличить количество прибыли предприятия через налаживание более эффективной клиентской политики. Как уже было сказано ранее – залогом успешной деятельности является эффективно-налаженная клиентская политика. Для того чтобы усовершенствовать данное направление, стоит начать разработку новых видов работ и услуг и выйти за счет этого на новые рынки. Для улучшения операций с уже имеющимися клиентами, необходимо ввести систему поощрения и наказания. К примеру, если клиент не возвращает своевременно дебиторский долг, то стоит ввести штраф за просрочку, размер которого будет равным ставке рефинансирования ЦБ РФ, которая по данным на 10.12.19 составила 6,5%. На 2 декабря 2019 года задолженность одного из клиентов составляла 150 000 рублей. Данный клиент просрочил возврат денежных средств уже на 6 месяцев. Поэтому за счет системы штрафов, ему необходимо уже возвратить 208 500 рублей. Но стоит выделить не только карающие меры, но и поощрительные. Если клиенты будут возвращать долги ранее установленного в договоре срока, то на следующие заказы можно предоставить скидку в размере 10%. Тогда существенные изменения можно будет отметить по статье «Дебиторская задолженность» в частности, будет сокращено количество расходов по списанию невостребованной задолженности.Снизить количество расходов на оплату кредитов за счет рефинансирования имеющихся кредиторских долгов. Наличие высокого показателя по кредиторским долгам отягощает деятельность предприятия и может стать следствием утраты ею финансовой устойчивости и платежеспособности. Мы на основании проведенного исследования выявили наличие большого количества кредиторских долгов у предприятия. Необходимо их снизить. Этого можно добиться за счет уменьшения количества процентов по платежам за пользование банковским кредитом. То есть руководство должно найти такое кредитное предложение, ставка по которому была бы менее ставки, по которой уплачивается кредит в настоящее время – то есть менее 22%. Желательным было бы получение долгосрочного кредита. Это позволит предприятия снизить сумму ежемесячных платежей по кредитам, а высвобождаемые ресурсы отправить на увеличение количества запасов для расширения деятельности.Также можно начать привлекать инвесторов. Для этого особенно важно определиться какой вид инвестиций для организации будет наиболее предпочтительным. То есть, в данной ситуации необходимо понять, чем выгоднее воспользоваться компании: инвестициями либо выгодным кредитным предложением. Иногда кредит привлекательнее, потому что не нужно отдавать долю в компании. Однако он рискованнее: если возникнут сложности с обслуживанием или возвратом долга, то можно потерять всю компанию в результате процедуры банкротства. Во многих городах существуют центры поддержки предпринимательства. Организации необходимо провести анализ и определить наличие возможностей для обращения к таким организациям. Хороший способ «засветиться» перед потенциальными инвесторами – участие в конкурсах и премиях. Иногда победителям выдают гранты. Минус: участвуя в конкурсах, компания отвлекается от основного дела – развития бизнеса. Плюс: грант – это не инвестиция и не долг. Компания получает его как подарок и больше не обязана ни перед кем отчитываться. Также можно попробовать использовать краудфандинг. Суть «крауфандинга» отражена в самом слове, что обозначает «народное финансирование» , образованном от английских слов «crowd» − толпа и «funding» – финансирование. В общем понятии, краудфандинг представляет собой неформальное сотрудничество между людьми, которые добровольно объединяют свои деньги или другие ресурсы, через интернет, нуждающимся в финансовой поддержке людям и организациям по созданию инновационных венчурных стартапов. Крауфандинг – это одна из форм финансирования инновационных проектов за счет сбора средств от покупателей конечного продукта.[1] Своему развитию и повседневному использованию он обязан ряду преимуществ, как для потенциальных инвесторов, так и для разработчиков бизнес-идей. К краудфандингу также может относиться финансирование компании, посредством продажи малых долей предприятия широкому спектру инвесторов. Краудфандинг имеет следующую классификацию: по целям краудфандингового проекта; по виду вознаграждения (без вознаграждения), нефинансовое вознаграждение, финансовое вознаграждение (краудинвестинг)). Сегодня, когда стоит острая необходимость в привлечении внешних инвестиций, роль крауфандинга увеличивает свое значение, поскольку для множества проектов, это единственный шанс быть реализованными.Теперь проведем оценку эффективности предлагаемых нами мероприятий.Оценка эффективности мероприятия по снижению расходов на обслуживание транспортных средств за счет введения новой должности. Каждая операция по диагностике компанией реализуется при помощи сторонних компаний, которые за диагностическую работу по одному автомобилю просит оплатить 2000 рублей. Стоит сказать о том, что в собственности ОАО «Московская газетная типография» находится 20 автомобилей. Из-за этого можно выделить, что сумма расходов только на 1 диагностику всех машин обходится предприятия в 40 тысяч рублей. Проведенный анализ показал, что перед каждым выпуском транспорта на линию необходима проверка состояния машин. Проведенное исследование показало, что за сентябрь 2019 года предприятие проводила диагностику всех машин 6 раз. В итоге сумма расходов за сентябрь стала равной 240 тысяч рублей. Но, если будет работать собственный слесарь-механик, то необходимо будет только отражать одну статью расходов – на оплату заработной платы в сумме 50 тысяч рублей в месяц. Следовательно, предприятие будет экономить 190 тысяч рублей в месяц только на одной диагностике.Оценка эффективности мероприятия по снижению расходов от неправильного управления имуществом предприятия за счет усиления системы внутреннего контроля. В целях совершенствования внутреннего аудита на предприятиях системы ОАО «Московская газетная типография» наиболее оптимально применять: формирование департамента аудита из ответственных сотрудников, проработавших в предприятия более 3 лет и предприятие функционального подчинения данному департаменту внутреннего аудита, и административного - генеральному директору предприятия;децентрализованную локализацию функции внутреннего аудита;риск-ориентированный подход к внутреннему аудиту. Исходя из структуры создать отдел аудита для тендерных закупок, на основе риска ориентированного подхода с самостоятельными функциями и численностью 4 человека. Таблица 3.18 - Затраты на мероприятия по оптимизации внутреннего аудитаПоказателиЗначение тыс. руб.На одного человекаУдельный вес %Переменные затраты:Зарплата5018,86Взносы ВБФ155,66Прочие расходы207,54Постоянные затраты:Орг. техника10037,80Мебель8030,18Итого265100%Источник: составлено автором 265 000 х 2 = 530 000 руб. затраты на 2 человек за 1 месяц. Плановая экономия на тендерных закупках 3 млн. руб. Экономический эффект 3000000 – 530 000 = 2 470 000 руб. в месяц.Основным критерием оценки эффективности деятельности предприятия являются показатели прибыли и рентабельности. В целях повышения или не снижения уровня рентабельности реализуемой продукции важное значение имеют все производимые предприятием расходы, входящие в состав расходов на продажу, для включения в определяемую по договору купли-продажи цену. Проведенный анализ показал, что с ростом расходов продажу происходит снижение рентабельности реализованной продукции, что свидетельствует о направлении работы по снижению этих расходов (не в ущерб предприятию по объему реализованной продукции) или наиболее полного их возмещения с покупателей. Процесс учета отгрузки продукции на предприятии частично автоматизирован. Однако существующее программное обеспечение требует доработки и внедрения новых задач. При большой номенклатуре продукции и количестве потребителей свыше тысячи очень сложно вести учет при существующем уровне автоматизации учета. Огромных затрат времени требует составление актов сверок с контрагентами. Поэтому на предприятии необходимо внедрение полностью автоматизированной системы учета выпуска и продаж готовой продукции. Эти задачи можно реализовать при помощи программного продукта «1С: Бухгалтерия 8.2», тем более что на предприятии действует эта программа по учету основных средств.Благодаря внедрению автоматизации учета готовой продукции на складе ОАО «Московская газетная типография» сможет существенно снизить риск хищения и наладить учет, готовая продукция каждого склада будет отражаться в составе главного центра обработки данных. И при этом права на внесение корректив в составе продукции предоставить только определенному ответственному сотруднику. Руководство предприятия в любое время сможет отследить движение готовой продукции со складов. Стоимость внедрения данной системы рассмотрим в таблице 3.19.Таблица 3.19 - Стоимость внедрения автоматизированной системыНаименование программного продуктаСтоимость внедрения за 1 продуктКол-во программных продуктовОбщая стоимость, руб.1С Бухгалтерия 8.333600267 200Источник: составлено автором На основании инвентаризации была выявлена недостача драгоценных металлов в сумме 100 тыс. руб. Поэтому потратив 67 200 руб. ОАО «Московская газетная типография» можно было бы сэкономить 32 800 руб. Рассчитаем эффективность назначения нового сотрудника на должности ИТ-специалиста, в обязанности которого будет входить налаживание работы автоматизированной системы, принятие к учету всей готовой продукции и которому будет вручен код для внесения корректив в составе продукции (таблица 3.20).Таблица 3.20 - Стоимость внедрения новой должности ИТ-специалистНаименование программного продуктаЗаработная плата в месяц, руб.Стоимость вызова стороннего ИТ-специалиста, руб.ИТ-Специалист30 00020000Источник: составлено автором Можно отметить, что содержание в штате ИТ-специалиста предприятия выгоднее, так как на заработную плату данного сотрудника предприятие будет расходовать средства в сумме 30 000 рублей в месяц, при этом будет снижена вероятность утечки информации конкурентам и при необходимости ежедневного контроля учета готовой продукции на оплату стороннего специалиста необходимо потратить 20000*24 = 480 тыс. руб. Что существенно выше суммы заработной платы.Оценка эффективности мероприятия по увеличению количества прибыли предприятия за счет привлечения большего количества клиентов и удержанию имеющихся. Залогом успешной деятельности является эффективно-налаженная клиентская политика. Для того чтобы усовершенствовать данное направление, стоит начать разработку новых видов работ и услуг и выйти за счет этого на новые рынки. Для улучшения операций с уже имеющимися клиентами, необходимо ввести систему поощрения и наказания. К примеру, если клиент не возвращает своевременно дебиторский долг, то стоит ввести штраф за просрочку, размер которого будет равным ставке рефинансирования ЦБ РФ, которая по данным на 10.12.19 составила 6,5%. На 2 декабря 2019 года задолженность одного из клиентов составляла 150 000 рублей. Данный клиент просрочил возврат денежных средств уже на 6 месяцев. Поэтому за счет системы штрафов, ему необходимо уже возвратить 208 500 рублей. Но стоит выделить не только карающие меры, но и поощрительные. Если клиенты будут возвращать долги ранее установленного в договоре срока, то на следующие заказы можно предоставить скидку в размере 10%.Оценка эффективности мероприятия по сокращению количества расходов на оплату кредиторских долгов за счет применения рефинансирования имеющихся кредитов. Уменьшение уровня кредиторских долгов благодаря наиболее рациональному применению имущественного комплекса предприятия. На основании проводимого нами анализа удалось выявить наличие двух служебных автомобилей, стоимость которых составляет 2 миллиона каждая. Эти автомобили не используются предприятием в ее ежедневной деятельности. А они просто простаивают на платной стоянке. Стоимость одного дня стоянки составляет 10 000 рублей. То есть за месяц сумма расходов будет равна 300 000 рублей. А годовая сумма расходов уже составит 3 600 000 рублей. Представим эффективность сдачи в аренду и продажу данных автомобилей. Мы провели исследование, в ходе которого смогли выяснить, что аренда автомобиля в день равна 8 000 рублей. Следовательно, аренда 2 автомобилей принесет предприятия 16 000 рублей в день. При этом страховка данных автомобилей обходится предприятия в 65 000 рублей каждая (КАСКО) плюс ОСАГО в сумме 12 000 рублей каждая. Если предприятие будет предоставлять данные автомобили в аренду, то сможет заработать за месяц 480 000 рублей в месяц или 5 760 000 рублей за год. При вычете единоразовых расходов на страховку в сумме 154 000 рублей получим сумму прибыли, равную 5 606 000 рублей в год. Это при условии, что все поломки будут оплачиваться арендаторами. Представим выгоду продажи и аренды автомобилей на рисунке 3.6. Рисунок 3.6– Эффективность продажи или сдачи автомобилей предприятия, руб.Источник: составлено автором Полученные нами данные свидетельствую о том, что благодаря реализации автомобилей предприятие сможет получить 4 миллиона рублей единоразово. Но при этом сдача в аренду автомобилей даст возможность для получения 5,26 миллионов каждый год. Считаем данное мероприятие наиболее эффективным для деятельности предприятия. За счет получения таких ресурсов предприятие смогла бы полностью оплатить имеющиеся краткосрочные долги и провести расширение собственной деятельности, которая в свое время предоставит возможности для получения дополнительной выручки.Полученное значение показало, что рефинансирование для предприятия наиболее эффективно. На основании проведенного исследования мы выяснили, что за счет определенных мероприятий предприятию можно высвободить такие резервы:за счет полного исключения долгосрочных дебиторских долгов и снижения количества краткосрочных можно добиться высвобождения резервов в сумме: 10 600 тыс. руб. от ликвидации долгосрочных долгов и 500 тыс. руб. от снижения краткосрочных. В итоге общая сумма резерва, который предприятие получит от снижения дебиторских долгов составит – 11 100 тысяч рублей;за счет рефинансирования имеющегося краткосрочного кредита предприятие может получить дополнительно сумму резерва, равную 8 900 тысяч рублей;за счет продажи неиспользуемой техники можно получить 1 699,17 тысяч рублей или сдачи в аренду – 5 260 000 рублей;за счет ужесточения контроля внутри предприятия можно добиться экономии в сумме 2 982 800 рублей.Как следствие, за счет того, что будет устранена негативная тенденция использования оборотных ресурсов и предприятия определенных мероприятий, можно будет добиться увеличения степени эффективности использования оборотных активов, организовать более эффективную деятельность и укрепить положение на рынке. Из-за недостаточного уровня контроля и анализа оборотных активов по большей мере предприятия сталкиваются с появлением рисков. Данные риски обуславливаются на основании структуры и объемов оборотных активов, недостаточности финансовых ресурсов, недостатка кредитных возможностей у предприятия, которые в будущем приведут к утрате ликвидного положения и иным негативным тенденциям. ЗаключениеВ результате выполнения выпускной квалификационной работы были выполнены следующие задачи:- изучено понятие, составляющие и особенности инвестиционного процесса в современных условиях;- исследована инвестиционная привлекательность: ее сущность и связь с инвестиционным процессом;- проведен обзор существующих методов оценки инвестиционной привлекательности;- сделан выбор оптимальной методики оценки инвестиционной привлекательности для медиаорганизации;- дана экономическая характеристика ОАО «Московская газетная типография»;- оценена инвестиционная привлекательность ОАО «Московская газетная типография» на основе разных методик;- определены направления для повышения инвестиционной привлекательности для ОАО «Московская газетная типография».Благодаря этому была достигнута основная цель выпускной квалификационной работы - разработаны рекомендации по повышению инвестиционной привлекательности медиаорганизации.В ходы выполнения работы были сделаны следующие теоретические выводы. В настоящий период времени на инвестиционную привлекательность предприятий влияют такие системы мер, сущность которых заключается в усовершенствовании хозяйственного механизма и улучшения управления. В состав контрольных мероприятий по своему смыслу может быть включена проверка экономического, финансового, социального, политического, идеологического, научно-технического и иного вида направления организации. Основным направлением функции контроля выступает процесс по установлению уровня законности и нормативной обоснованности расходования ресурсов, выявлению фактов нарушения и злоупотребления, в том числе предупреждение данных нарушений в будущих периодах. Хотелось бы отметить собственное видение об эффективности инвестиционного портфеля компании. В качестве объекта для практического исследования была выбрана медиаорганизации ОАО «Московская Газетная Типографии». Проведенный экономический анализ позволил сделать следующие выводы.Инвестиционный портфель ОАО «Московская газетная типография» можно классифицировать как портфель умеренного роста. Основу портфеля составляют облигации и акции крупных и финансово-устойчивых предприятий и компаний. Общая волатильность портфеля низкая, при этом темпы роста стоимости бумаг умеренные, но стабильные. Инвестиционные портфели уникальны. Если брать во внимание тот факт, что на современном рынке невозможно угадать, какой из выбранных вами инвестиционных портфелей сможет стать универсальным на долгие годы, то появляется необходимость время от времени проводить оценку портфелей. Оценка эффективности инвестиционного портфеля является одним из ключевых элементов управлении инвестициями.В процессе проведенного исследования мы выявили наличие определенного количества проблем организации: ОАО «Московская газетная типография» осуществляла достаточно эффективную деятельность, но при этом некоторые проблемы все же присутствовали, а именно: - на основании показателя коэффициента краткосрочной задолженности можно отметить наличие преобладания краткосрочных источников в структуре заемных ресурсов, что относится к отрицательному фактору, который говорит об ухудшении структуры баланса и росту риска утратить финансовую устойчивость. - отрицательная динамика практически всех полученных коэффициентов. Этот фактор свидетельствует о том, что у организации снижается рыночная финансовая устойчивость. - проведенное исследование показало, что большая часть показателей рентабельности организации было отрицательным, что является негативным фактором для деятельности организации. Отрицательное значение рентабельности продаж говорит об ухудшении политики продаж организации. Отрицательное значение рентабельности затрат говорит о неэффективном распределении и расходовании ресурсов организации. Руководство должно проводить более тщательное бюджетирование для сокращения ненужных расходов.- на основании проведенного расчета удалось выявить такие моменты. Значение коэффициента общей оборачиваемости капитала свидетельствует о снижении эффективности использования имущества на 0,12п.п. То есть весь капитал организации мог оборачиваться за 1,02 оборота в 2018 году при снижении до 0,9 оборотов в 2019 году.Данные проблемы снижают инвестиционную привлекательность организации, поэтому руководство ОАО «Московская газетная типография» должно провести работу по улучшению собственных показателей. Поэтому в данной работе нами предлагается разработка новой методики оценки инвестиционной привлекательности организации, которая предоставит организации возможность комплексной оценки инвестиционной привлекательности и получение более полных данных. На основании данной методики инвестиционная привлекательность должна оцениваться на основании двух этапов. На основании данной методики инвестиционная привлекательность должна оцениваться на основании трех этапов: 1 – определение факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность предприятия; 2 - проводить оценку количественных показателей деятельности организации, а именно коэффициентов финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, рентабельности.Для улучшения эффективности инвестиционного портфеля компании можно посоветовать проведение таких мероприятий:- определить новые ключевые показатели развития, состав приоритетных проектов, провести долгосрочное нефинансовое моделирование и предлагать не 2 варианта, а 3 варианта развития ОАО «Московская газетная типография», это условие обусловлено тем, что в организации разработка финансового плана производилась в начале года, когда присутствовали совершенно иные условия функционирования. Поскольку в настоящее время в экономике страны имеется нестабильное экономическое положение, и ежедневно происходят какие-либо отрицательные перемены, руководство предприятия должно осуществлять внесение корректировок в финансовом плане на отчетный период не реже одного раза в месяц или раза в две недели. Также планирование 3 вариантов развития компании в случае неудачного вложения средств смогут предоставить возможность для предвидения вероятного урона и сгладить потери;- производить наиболее подробный анализ и проектирование в процессе разработки инвестиционного проекта;- устанавливать лимиты по инвестиционным программам и операционным расходам. При этом в качестве приоритета необходимо устанавливать предварительное утверждение состава инвестиционных проектов, а также контроль над уровнем заявленных расходов.Проблема оценки управления эффективностью инвестиций в создаваемых системах управления постоянно находится в центре внимания отечественных и зарубежных ученых-экономистов. А применение инструментов цифровой экономики открывает новые возможности по снижению транзакционных издержек и повышения эффективности управления.С целью повышения эффективности управления инвестиционными ресурсами на предприятиях, необходимо максимизировать результативность их вложения, что достигается поиском возможностей, направленных на уменьшение периода их окупаемости и создания оптимальных условия для получения дополнительных выгод. Для того чтобы управлять денежными потоками необходимо обладать представлением как о положении и применении активов, капитала и обязательств организации, о процессе исполнения плана, но и о итогах характеристики хозяйственного процесса, и о тенденциях и характере появляющихся изменений в экономике организации. Достижение осмысления, понимания данных может быть осуществлено на основании проведения анализа. Процесс управления уровнем финансовой устойчивости компании необходимо относить к наиболее значимым факторам инвестиционной привлекательности компании. Так как в результате недостаточности финансовой устойчивости может появляться ситуация, связанная с неплатежеспособностью компании и отсутствием у нее средств для дальнейшего осуществления развития, а избыточная будет выступать в качестве преграды развития, будет способствовать отягощению расходов компании из-за лишней суммы запасов и резервов. Библиографический списокНормативно-правовые актыГражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30. 11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 18.07.2019) // СПС «КонсультантПлюс: ВерсияПроф»Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ (ред. от 28.12.2017) // СПС «КонсультантПлюс: ВерсияПроф»Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ (ред. от 02.08.2019) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»// СПС «КонсультантПлюс: ВерсияПроф»Федеральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ (ред. от 31.12.2017) «О бухгалтерском учете»// СПС «КонсультантПлюс: ВерсияПроф»Информационное сообщение Минфина России от 02.08.2017 № ИС-учет-9 «Об изменениях Положения по бухгалтерскому учету ПБУ1/2008 «Учетная политика организации», утв. приказом Минфина России от 06.10.2008 N 106н» // СПС «КонсультантПлюс: ВерсияПроф»Приказ Минфина Российской Федерации от 06.07.1999 № 43н (ред. от 08.11.2010) «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ4/99)»[Электронный ресурс] // СПС «КонсультантПлюс: ВерсияПроф»Список литературыАстахов В. П.  Бухгалтерский (финансовый) учет в 2 ч. Ч. 1. — М.: Юрайт, 2018. — 265 с. Агеева О. А.  Бухгалтерский учет и анализ в 2 ч. Часть 2. Экономический анализ: Москва: Юрайт, 2019. - 240 с.Бирман Г., Шмидт, С. Экономический анализ инвестиционных проектов: учебник / Пер. с англ.; под ред. Л.П. Белых. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2012. – с. 631.Воронцовский, А. В.  Управление инвестициями: инвестиции и инвестиционные риски в реальном секторе экономики : учебник и практикум для вузов / А. В. Воронцовский. — Москва : Юрайт, 2020. — 150 с.Горшкова Л.А. Горбунова М.В. Основы управления организацией. -М.: КноРус, 2016 – 35 c.Ендовицкий Д. А. Анализ инвестиционной привлекательности организации. – M.: Издательский дом «КноРус», 2014 – 45 с.Крылов Э. И., Власова В. М., Егорова М. Г., Журавкова И. В. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учеб. пособие для вузов - М. : Финансы и статистика, 2015 - 68-71 с.Муравьева Н.Н., Жилина И.В. К вопросу об эффективном управлении инвестиционной привлекательностью коммерческих организаций // Проблемы экономики и менеджмента. – 2016. – № 2 (54). – С. 42-46Нешитая А.С. Инвестиции.  – М.: Дашков и К, 2014 – 72 с.Сергеев, И. В.  Инвестиции : учебник и практикум для прикладного бакалавриата / И. В. Сергеев, И. И. Веретенникова, В. В. Шеховцов. — 3-е изд., перераб. и доп. — Москва : Юрайт, 2019. — 165 с.Ссылки на ресурсы ИнтернетАлферова О.И. Анализ финансового состояния, как инструмент оценки предприятия // Научное сообщество студентов XXI столетия. Экономические науки: сб. ст. по мат. LXIII междунар. студ. науч. - практ. конф. № 3(63)– Ресурсы Интернет: URL: https://sibac.info/archive/economy/3(63).pdfАнисимова В.Л., Климашина В.В. Особенности оценки денежных потоков при управлении компанией – Ресурсы Интернет: URL:https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-otsenki-denezhnyhВолкова И. О. Содержание экономической категории «инвестиционная привлекательность» [Текст] // Актуальные вопросы экономики и управления: материалы V Междунар. науч. конф. (г. Москва, июнь 2017 г.). — М.: Буки-Веди, 2017. — С. 1-4. – Ресурсы Интернет: URL https://moluch.ru/conf/econ/archive/222/12545/ Галимова М.П., Гатауллина Э.Р., Гаффарова А.С. Развитие методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности предприятия – Ресурсы Интернет: URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=30574260 Гутова К.В., Климовских Н.В. Оценка инвестиционной привлекательности организаций – Ресурсы Интернет: URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=28812582 Зайцева И.С., Дурова А.Е. Греченюк О.Н. Анализ инвестиционной привлекательности РФ – Ресурсы Интернет: URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=24998542 Кочеткова А.В. Инвестиционная привлекательность предприятия – Ресурсы Интернет: URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=29035556Коротеева Ю.А. Способыповышенияинвестиционнойпривлекательностикорпорации // Материалы VIII Международной студенческой электронной научной конференции «Студенческий научный форум»– Ресурсы Интернет: URL: www.scienceforum.ru/2017/2737/32846 Матвеев Т.Н. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия // Труды МГТА: электронный журнал – Ресурсы Интернет: URL: http: // e - magazine.meli.ru / vipusk _ 19 / 262 _ v19 _ Matveev.doc Мартояс В.В. ИнвестиционнаяпривлекательностьмуниципальногообразованиягородаКраснодара // Материалы VIII Международной студенческой электронной научной конференции «Студенческий научный форум» – Ресурсы Интернет: URL: www.scienceforum.ru/2017/2270/27291 Мухина С. А., Прудникова А.А. Инвестиционная привлекательность России в современных условиях – Ресурсы Интернет: URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=26500582 Модели прогнозирования банкротства – Ресурсы Интернет: URL: http://dolgofa.com/antikrizisnoe-upravlenie/modeli-prognozirovanija-bankrotstva.htmlСмирнова Е.В., Жуков М.Ю. Методики оценки инвестиционной привлекательности региона – Ресурсы Интернет: URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=16347901 Селихова О.Н. Инвестиционная привлекательность – Ресурсы Интернет: URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=26279436 Спешилова Н.В., Амбарцумян Д.Т., Денежкина А.И. Исследование особенностей существующих моделей оценки инвестиционной привлекательности промышленного предприятия– Ресурсы Интернет:URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=29138003 Приложение АБухгалтерский баланс ОАО «Московская газетная типография» за 2017-2019 годы, тыс. руб.Приложение БОтчет о финансовых результатах деятельности ОАО «Московская газетная типография» за 2018-2019 годы, тыс. руб.Приложение ВОтчет о финансовых результатах деятельности ОАО «Московская газетная типография» за 2017-2018 годы, тыс. руб.