Оценка вероятности банкротства и антикризисное финансовое управление

при Z > 0 - вероятность банкротства велика (более 50%).
Z < 0 - вероятность банкротства низка (менее 50%).

К2 = (ДО (стр. 1400) + КО (стр. 1500)) / СК (стр. 1300) (2.2)

где ДО – долгосрочные обязательства;
КО – краткосрочные обязательства;
стр. 1400, стр. 1500, стр. 1300 – строки бух. баланса.

К22017 = 11304 / 40600 = 0,2784
К22018 = 10703/ 45902 = 0,2332
К22019 = 41494/ 66693 = 0,6222
Z2017 = - 0,3877 - 1,0736 х 1,71 + 0,0579 х 0,2784 = -2,2074
Z2018 = - 0,3877 - 1,0736 х 2,21 + 0,0579 х 0,2332 = -2,7468
Z2019 = - 0,3877 - 1,0736 х 1,8 + 0,0579 х 0,6222 = -2,2842

В соответствии с моделью Альтмана можно сделать вывод, что в 2017-2019гг. вероятность банкротства фирмы очень низкая, так как коэффициент отрицательный, при этом очень низкий (-2,2842).
Таким образом, в 2017-2019г г. вероятность банкротства компании очень низкая. Компанию «СТ-КотлоСервис» можно признать благополучной, т. к. рейтинговая оценка финансового состояния показала, что «СТ-КотлоСервис» относится ко 2-му классу – нормальное финансовое состояние, что даёт возможность компании обратиться в банковское учреждение за получением кредита. Модель Альтмана также показала, что в 2017-2019гг. вероятность банкротства фирмы очень низкая.
3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО УКРЕПЛЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ КОМПАНИ

Как показал анализ, в финансовом состоянии компании «СТ-КотлоСервис» в 2017г. были проблемы с финансовой устойчивостью: наблюдался недостаток собственных оборотных средств (-2602 тыс. руб.). Проблемы с финансовой устойчивостью в 2017г. связаны с большой величиной кредиторской задолженностью.
Но и чрезмерный размер дебиторской задолженности негативно сказывается на финансовом состоянии компании, т. к. средства в дебиторской задолженности отвлекают потенциальные денежные ресурсы, которые можно было бы направить в оборот компании для увеличения объёмов его деятельности.
Для роста эффективности управления дебиторской задолженностью компании «СТ-КотлоСервис» можно использовать алгоритм управления, представленный на рис. 3.1.
I этап - анализ состояния, структуры и динамики дебиторской задолженности компании.
II этап - анализ платежеспособности потенциального покупателя до заключения договора с ним.
III этап - разработка положений нескольких типовых договоров, например:
а) «скидка» - заказчику предоставляют скидку в размере 1% от суммы договора в случае оплаты поставленной продукции (работ, услуг) по факту отгрузки;
б) «отсрочка платежа» - клиент должен оплатить поставленную продукцию в течение 30 дн. со дня отгрузки.


















Рис. 3.1. Алгоритм управления дебиторской задолженностью

Сравним эти 2 варианта, чтобы определить, что выгоднее для компании «СТ-КотлоСервис» при заключении договоров с покупателями продукции данной компании (таблица 3.1).
Компания «СТ-КотлоСервис» вследствие отсрочки платежей дебиторами вынуждено было взять кредит размером 2 7921 тысяч рублей под 20 процентов годовых.
Прибыль от продаж отопительного оборудования составила 7 957 тыс. руб.
В 2019 году инфляция составила в среднем 0,21% в мес. Таким образом, предоставление скидки покупателям за оплату продукции в размере 1% по моменту отгрузки позволило бы сэкономить 126 тыс. руб. (7559-7433).


Таблица 3.1
Расчёт прибыли от продажи отопительного оборудования
«СТ-КотлоСервис», тыс. руб.
Показатель Предоставление скидки Кредит Размер дебиторской задолженности
Потери от скидки (1%)
Потери от инфляции (0,21% в мес.)
Коэффициент дисконтирования
Размер уплаченной суммы
Доход от альтернативных вложений капитала (рентабельность 30%)
(27502х0,3х0,95)
(27921х0,3х0,95)
Оплата процентов (20% год-х)
(27921х0,2/12)
Прибыль от продаж
(7838-279)
(7957-465-59)
Финансовый результат (7559-7433) 27921
279
-
0,95
27502


7838

-


7559

+126 27921
-
59
0,95
27921



7957

465


7433
IV этап - предъявление платежных документов заказчику и оплата по ним.
V этап - текущий анализ состояния задолженности; принятие решений о списании безнадежной задолженности либо подаче искового заявления в суд.
В соответствии со статьей 266 главы 25 Налогового кодекса организация может создать резерв по сомнительным долгам в размере 100% от суммы безнадежных долгов сроком более 90 дней, 50% сроком от 45 до 90 дней. По сомнительной задолженности со сроком возникновения до 45 дней отчисления в резервов по сомнительным долгам не производятся.
Осуществим оценку реального состояния дебиторской задолженности для определения размера допустимого резерва по сомнительным долгам в соответствии с 266 статьей Налогового кодекса в таблице 3.2.


Таблица 3.2
Оценка реального состояния дебиторской задолженности
«СТ-КотлоСервис» в 2019г.
Классификация де-биторов по срокам возникновения за-долженности, дн. Сумма задолженности, т. руб. Удельный вес, % Вероятность безнадежных долгов, % Сумма безнадежных долгов,
т. руб. Реальная ве-личина за-долженнос-ти, т. руб. 0-45
45-90
более 90 16 190
6 980
4 751 58
25
17 5
20
95 810
1 396
4 513 15 380
5 584
238 27 921 100 24 6 719 21 202
Из табл. 3.2 видно, что фирма не дополучит 6 719 тыс. руб. (24%) дебиторской задолженности, именно на эту сумму целесообразно сформировать резерв по сомнительным долгам, величина которого рассчитывается следующим образом: 100% от суммы 4513 тыс. руб. + 50% от суммы 1396 тыс. руб. = 5 211 т. руб.
В 2019г. Общество «СТ-КотлоСервис» получило прибыль до налогообложения в размере 36 881 т. руб. Налог на прибыль по ставке 20% составил 7 376 т. руб. + 1 472 т. руб. прочие выплаты, итого 8 848 т. руб. Резерв по сомнительным долгам не создан.
Сумма отчислений в резерв по сомнительным долгам включается в проч. расходы. Если бы фирма «СТ-КотлоСервис» создала резервный фонд по сомнительным долгам, размер прибыли до налогообложения в 2018г. снизился бы на 5 211 т. руб. и составил 31 670 тыс. руб. (36 881-5 211). Налог на прибыль по ставке 20% составил бы 6 334 т. руб., что на 1 042 т. руб. меньше 1-го варианта, когда резерв по сомнительным долгам не образован.
Таким образом, приток денежных средств в 2019г. составил бы 126 тыс. руб. за счёт своевременного погашения задолженности дебиторами от предоставления им скидки и 1042 тыс. руб. за счёт создания резерва по сомнительным долгам. Итого экономический эффект составил 1168 тыс. руб.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, любая компания с самого начала своего возникновения сталкивается с большим количеством проблем, которые могут вызвать острый кризис, что вызовет ухудшение показателей деятельности компании: снижение ликвидности, ухудшение платежеспособности, падение рентабельности, снижение устойчивого финансового положения, падение эффективности деятельности компании в целом и в итоге - банкротство.
Решить проблему банкротства помогает антикризисное управление, которое состоит в том, что предприятию нужно провести диагностику для своевременного выявления проблем в его функционировании и нейтрализовать негативные последствия в его деятельности.
Компания «СТ-КотлоСервис» работает хорошо, т. к. в течение в 2017-2019гг. компания получала только прибыли, убытков не было.
Бухгалтерский баланс компании ликвидный (средний уровень ликвидности), компания финансового устойчивая.
Как показали расчёты, в 2017-2019гг. для компании «СТ-КотлоСервис» характерен низкий уровень финансовых рисков. При этом риск снижения платежеспособности находится на границе уровней безрисковой зоны и зоны допустимого риска.
Риск потери финансовой устойчивости находится на уровне безрисковой зоны, хотя в 2017г. финансовая устойчивость «СТ-КотлоСервис» характеризовалась критической зоной риска, что связано с недостатком собственных оборотных средств.
В целом, «СТ-КотлоСервис» в течение всего анализируемого периода (в 2017-2019гг.) находится в зоне допустимого риска, то есть финансовые риски для «СТ-КотлоСервис» невысокие.
В 2017-2019г г. вероятность банкротства организации очень низкая. Организацию «СТ-КотлоСервис» можно признать благополучной, т. к. рейтинговая оценка финансового состояния показала, что «СТ-КотлоСервис» относится ко 2-му классу – нормальное финансовое состояние, что даёт возможность компании обратиться в банковское учреждение для получения кредита.
Для улучшения финансового состояния «СТ-КотлоСервис» необходимо пересмотреть управление дебиторской и кредиторской задолженностью.
Управление дебиторской задолженностью предусматривает использование гибкой системы скидок для покупателей, создание резерва по сомнительным долгам.
Приток денежных средств в 2019г. составил бы 126 тыс. руб. за счёт своевременного погашения задолженности дебиторами от предоставления им скидки и 1042 тыс. руб. за счёт создания резерва по сомнительным долгам. Итого экономический эффект составил 1168 тыс. руб.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативно-правовые акты

Гражданский кодекс РФ (ред. от 30.09.2020г.) // Правовая система Гарант.
ФЗ от 26.10.2002г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (ред. от 13.07.2019г.) // Правовая система Гарант.
ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчётность организации» от 06.07.1999г. № 43н (ред. от 07.12.2019г.) // Правовая система Гарант.
Постановление Правительства РФ от 21 декабря 2005г. № 792 «Об организации проведения учёта и анализа финансового состояния стратегических предприятий и организаций и их платежеспособности» (в ред. от 03.02.2007г.) // Правовая система Гарант.
Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций от 23.01.2001 № 16 // Правовая система Гарант.

Научная литература

Антикризисное управление: учебное пособие / Под ред. К.Б. Балдина. – М.: Норма, 2019. – 281 с.
Балабанов И.Г. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. – М.: ФиС, 2017. – 417 с.
Бороненко С.А. Финансовый анализ организаций: учебник. – М.: Финансы и статистика, 2018. – 370 с.
Васильева Л.С. Финансовый анализ. – М: Кнорус, 2017. – 544 с.
Данилин В.И. Финансовый анализ: Учебник. - М.: Проспект, 2017. - 339c.
Донцова Л.Б. Комплексный анализ бухгалтерской отчётности. - М.: ДиС, 2018. – 390 с.
Ермасова Н.Б. Финансовый менеджмент: пособие для сдачи экзамена. – М.: Юрайт-Издат, 2019. – 191 с.
Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учёт, 2016. – 322 с.
Ковалёв А.И. Анализ финансового состояния компании. - М.: Омега-Л, 2018. – 220 с.
Ковалёв В.В. Как читать баланс: учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2017. – 392 с.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2017. – 242 с.
Коротков Э.М. Антикризисное управление: Учебное пособие. - М.: Юнити-Дана, 2020. - 510 с.
Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности компании. - М.: Юнити-Дана, 2018. – 470 с.
Маслова О.Ю. Финансовый менеджмент. - М.: Омега-Л, 2018. - 273 c.
Русак Н.А. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. – Мн.: Книжный дом, 2016. – 423 с.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности компании: учебник. – М.: Инфра-М, 2018. – 332 с.
Самородский В.А. Антикризисное управление: Учебнное пособие. – М.: Норма, 2018. – 208 с.
Шеремет А.Д. Методика финансового анализа. - М.: Инфра-М, 2018. – 290 с.
Экономика организации / Под ред. И.Н.Иванченко. - М.: Экономистъ, 2016. – 759 с.
Экономика фирмы: учебник / Под ред. С.А. Попова - М.: Инфра-М, 2019. – 672 с.
Экономический анализ: учебик / Под ред. Проф. Л.Т. Гиляровской. – М.: Юнити-Дана, 2017. – 522 с.
Экономический анализ / Под ред. О.С. Ковалева. – М.: Юрист, 2017. – 580с.




Периодические издания

Ковалев В.В. Управление финансовыми ресурсами российских предприятий // Финансы. – 2020. - № 6. – С. 12-14.
Лямкин И.И. Снижение риска банкротства на основе использования моделей оценки вероятности банкротства предприятий в российской экономике// Финансы. - 2020. - № 5. – С. 13-18.
Максютов А.А. Теория и методология управления финансами производственных микросистем // Финансы. – 2015. - № 12. – С. 7-9.
Соколов Н.А. Современные методы управления ресурсами предприятия // Финансы. – 2015. - № 4. – С. 21-25.

Ресурсы Internet

Российские методики оценки банкротства. - https://students-library.com/library/read/12341-rossijskie-metodiki-ocenki-bankrotstva


ПРИЛОЖЕНИЯ

















2



Генеральный
директор

Зам. директора по экономике

Коммерческий
директор

Главный
инженер

Управляющий делами

Экономичес-кий отдел

Бухгалтерия

Отдел снабжения и сбыта

Хозяйственный отдел

Технический отдел

Отдел автома-тизированных систем управ-ления (АСУ)

Секретарь-референт

Зам. директора по производству

Подготовка производства

Бригада слесарно-механических работ

Автохозяйство

Юрист-консультант

Заместитель генерального директора по экономике

Экономический
отдел

Бухгалтерия

Экономист по финансовой работе

Экономист
по труду

Главный бухгалтер

Сектор учёта товарных операций


Сектор учёта расчётных операций

1. Предварительный анализ состояния
дебиторской задолженности

2. Оценка дебитора

постоянный

новый

скидка

3. Тип договора

Отсрочка платежа

со скидкой

4. Порядок оплаты

в срок

5. Текущий анализ,
контроль

может свидетельствовать и снижении финансовой устойчивости или снижении ликвидности баланса

свидетельствует или о соз-нательных действиях или о низком уровне персонала, что являются признаками неэффективности управления

увеличение или уменьшение материальных запасов

изменение в статьях баланса со стороны пассивов и активов и нарушение определенной пропорциональности

задержки представления бухгалтерской отчётности и изменение её качества

Ранние признаки банкротства

2017г. 2018г. 2019г.

2017г. 2018г. 2019г.

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент критической ликвидности


Коэффициент абсолютной ликвидности



2017г. 2018г. 2019г.

2017г. 2018г. 2019г.

2017г. 2018г. 2019г.

может свидетельствовать либо о заинтересованности, либо о возможной неспособности пред-приятия выполнять свои обязательства по ставкам

увеличение задолжен-ности предприятия пос-тавщикам и кредиторам

- уменьшение доходов предприятия и снижение прибыльности компании, обесценение акций предприятия
- становлением предприятием нереальных цен на продукцию

конкурс или погашение (банк-ротство)

Предупреди-тельная ликвидация (защита от банкротства)

мероприятия на неблагоприятный случай:
- без качественных содержательных изменений,
- предусматривающие содержательные изменения

диагностика финансового состояния организации

Управленческие действия в период кризиса

- активированный маркетинг


- сокращение и изменение номенклатуры товаров (работ, услуг)

Стадии банкротства

I стадия

II стадия

III стадия

снижение «цены предприятия»

финансовая неустойчивость

юридически очевидное банкротство

Действия арбитражного суда:

- признание банкротства, назначение конкурсного производства и исключение организации из реестра действующих организаций

- отклонение заявления при выявлении состоятельности и способности должника оплатить долги

- приостановление производства в связи с передачей под внешнее управление или санацию

- согласится с договоренностью должника и кредиторов об отсрочке долгов


- переквалификация персонала

- повышение эффективности контроля затрат

- совершенствование организационной структуры,
сокращение управления

- назначение нового руководства

Экстренные меры по оздоровлению организации

попытка договориться с кредиторами

кадровые перестановки

укрепление дисциплины

сокращение расходов

выявление внутрен-них резервов

устранение убытков

Мероприятия оздоровления финансового положения

Основные этапы диагностики кризисных ситуаций

I этап

II этап

III этап

Анализ финансового состояния организации

Прогноз развития рыночной ситуации

своевременное обнаружение причин развития кризисных ситуаций

IV этап

умение обнаружить признаки грядущего неблагополучия организации

Виды банкротства

банкротство, связанное с неэффективным управле-нием предприятием, непродуманной маркетинговой стратегией

Банкротство, вызванное недостатком инвестиционных ресурсов для осуществления расширенного воспроизводства пользующейся спросом продукции

Банкротство вследст-вие выпуска неконку-рентоспособных товаров (продукции, работ, услуг)