Формирование источников финансирования деятельности организации

Коэффициент финансирования повысился на 0,003 пункта и показал нам, что всего лишь 0,182 доли активов предприятия сформированы за счет собственных средств. Изменение коэффициента влияет на уровень риска банкротства предприятия, резкое увеличение доли заемного капитала приводит к увеличению риска неплатежеспособности.
Коэффициент финансовой независимости (автономии) определил удельный вес собственного капитала в общей сумме источников финансирования и он равен 0,154. Данное значение практически не меняется и находится меньше нормально значения, а это свидетельствует о нестабильном финансовом положении.
Коэффициент маневренности также имеет отрицательное значение. По его уровню также можно сделать вывод, что предприятия финансово зависимо и имеет высокий риск неплатежеспособности перед кредиторами.
Коэффициент финансовой устойчивости показал нам, что более 70% активов финансируется за счет устойчивых источников и данное значение вот уже два года держится на этом уровне.
Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственных средств, т.е. на каждый вложенный рубль предприятие получило в 2019 году прибыль 6,69 коп. Но в предыдущем году этот показатель был в два с половиной раза выше, это значит, что в 2018 году предприятие получило больше прибыли.

2.3. Рекомендации по улучшению структуры источников финансирования АО «КРАСНОЯРСК ЗОЛОТО»

Для улучшения финансового состояния АО «КРАСНОЯРСК ЗОЛОТО» можно рассмотреть следующие рекомендации по оптимизации структуры капитала. Стратегия формирования оптимальной структуры капитала будет состоять из нескольких вариантов:
увеличение собственного капитала с целью повышения его финансовых гарантий, т.е. соотношение собственного капитала к заемному будет составлять 70/30.
уравновесить соотношения собственного капитала к заемному, т.е. удельный вес составит 50/50.
прогноз на развития предприятия. В данном случае структура капитала увеличится до соотношения 30/70.
При существующей структуре капитала последний сценарий является более реальным. Для реализации первого и второго сценариев АО «КРАСНОЯРСК ЗОЛОТО» необходимо осуществлять дополнительную эмиссию акций, либо сократить финансовые вложения в уставные капиталы зависимых обществ.
Рассмотрим первую ситуацию, при которой соотношения капиталов составит 70/30, рыночные условия останутся неизменны.
Увеличение собственного капитала может быть осуществлено с помощью накопления нераспределенной прибыли с целью повышения деятельности с условием использования ее на непроизводственные цели. Анализируемому предприятию целесообразно будет увеличить уставной капитал путем размещения дополнительных акций или путем увеличения их номинальной стоимости, согласно Уставу АО «КРАСНОЯРСК ЗОЛОТО». Также увеличить собственный капитал можно путем сокращения выплат по привилегированным акциям за счет их выкупа у владельцев, что позволит восстановить резервный капитал компании, который на данный момент является отрицательным.
Проведем оценку при условии дальнейшего наращении собственного капитала, с уменьшением заемных средств, когда предприятие достигнет уровня соотношения капитала 70/30. Тогда средневзвешенная стоимость капитала будет изменена:

Из допустимых значений можно увидеть, что цена собственного капитала ниже и при его увеличении итог расчетов средневзвешенной стоимости будет ниже. Для предприятия это хорошие условия, т.к. оно будет затрачивать меньше средств на «содержание» данного рода капитала, при условии, что заемные средства будут на уровне 30% от общей структуры капитала.
Таким образом, АО «КРАСНОЯРСК ЗОЛОТО» сможет повысить свою финансовою устойчивость, но снизит инвестиционную привлекательность, но в то же время возрастет кредиторская привлекательность.
Вторая ситуация, на первый взгляд, кажется оптимальной – соотношения капиталов 50/50.
При сохранении всех стальных условий. Средневзвешенная стоимость капитала будет определена:

По итогу расчета этого варианта можно сделать вывод, что такое соотношение капиталов дает понимание предприятию сколько оно будет выплачивать инвесторам средств и предоставляет некий гарант, как надежность инвестиций, уравновесив показатели финансовой устойчивости и повысив в целом средневзвешенную стоимость капитала.
Если при третьем сценарии условия изменятся до соотношения 30/70, то средневзвешенная стоимость будет равна:

Таким образом, можно сделать вывод, что АО «КРАСНОЯРСК ЗОЛОТО» необходимо стремиться к увеличению доли собственного капитала, т.к. чем выше ее уровень, тем дешевле компании обходится содержание капитала в целом.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ

С переходом российской экономики на рыночные основы хозяйствования перед предприятиями встала проблема обеспечения производства финансовыми ресурсами. Если при плановой экономике предприятия, в случае неудачи, могли рассчитывать на помощь государства с его системой перераспределения финансовых ресурсов, то в современных условиях хозяйствования решение вопроса выживания и процветания находится в собственных руках предприятия.
Финансирование предпринимательских фирм - это совокупность форм и методов, принципов и условий финансового обеспечения простого и расширенного воспроизводства. Под финансированием понимается процесс образования денежных средств или в более широком плане процесс образования капитала фирмы во всех его формах. Понятие «финансирование» довольно тесно связано с понятием «инвестирование», если финансирование - это образование денежных средств, то инвестирование - это их использование. Оба понятия взаимосвязаны, однако первое предшествует второму. Фирме невозможно планировать какие-либо инвестиции, не имея источников финансирования. Вместе с тем образование финансовых средств фирмы происходит, как правило, с учетом плана их использования.
Для финансирования своей деятельности предприятия могут выбирать между внешними и внутренними источниками финансирования. Чем рентабельнее предприятие, тем меньше предприятие рассчитывает на внешние займы.
На выбор источников финансирования деятельности организации оказывают влияние различные факторы, такие как организационно-правовая форма бизнеса и доступность организации к внешним финансовым рынкам, размер предприятия, сфера деятельности, характер налогообложения, особенности технологического процесса и выпускаемого на рынок продукта.
Основными способами финансирования деятельности фирмы являются: самофинансирование, финансирование через рынок капитала, банковское кредитование, бюджетное финансирование, взаимное финансирование хозяйствующих субъектов. Каждый из данных способов имеет свои достоинства и недостатки.
Следует отметить, что каждая компания использует данные источники параллельно (одновременно), распределяя наиболее оптимальным способом их доли в общей сумме финансовых ресурсов.
Прирост источников финансирования деятельности предприятия обеспечен всеми видами ресурсов. Сумма собственного капитала с каждым годом увеличивается, что благоприятно сказывается на укреплении финансовой устойчивости компании. Основным источником пополнения собственного капитала является нераспределенная прибыль. Заемный капитал представлен как долгосрочными, так и краткосрочными источниками. Долгосрочные обязательства прирастают по всем статьям. Основными источниками роста краткосрочных обязательств являются доходы будущих периодов и кредиторская задолженность.
В структуре активов наибольший удельный вес занимают внеоборотные, поэтому компании требуется значительный удельный вес собственных источников. В структуре внеоборотных активов основную долю занимают долгосрочные финансовые вложения. В структуре оборотных активов увеличился удельный вес денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Удельный вес дебиторской задолженности и запасов сократился.
Выявленная динамика структуры актива баланса является нежелательной, т.к. может привести к снижению платежеспособности и финансовой устойчивости за счет роста удельного веса внеоборотных активов. Компании необходимо внимательно рассматривать структуру и доходность финансовых вложений, т.к. на их долю приходится значительная часть активов.
Практический анализ источников финансирования компании был проведен на примере компании АО «КРАСНОЯРСК ЗОЛОТО».
Удельный вес собственного капитала компании очень низкий и снижается в динамике. Отрицательно на удельный вес собственного капитала влияют минусовые резервы компании. Практически единственным источником собственного капитала является нераспределенная прибыль, удельный вес которой снижается каждый год. Основным источником финансовых ресурсов АО «КРАСНОЯРСК ЗОЛОТО» являются долгосрочные обязательства.
На основе проведенного анализа мы сделали вывод, что АО «КРАСНОЯРСК ЗОЛОТО» необходимо стремиться к увеличению доли собственного капитала, т.к. чем выше ее уровень, тем дешевле компании обходится содержание капитала в целом.
Были рассмотрены три варианта формирования оптимальной структуры капитала. Стратегия формирования оптимальной структуры капитала компании должна быть направлена на развитие предприятия. В данном случае структура капитала должна увеличиться до соотношения 30/70.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Абрамова, М.А. Бюджетно-налоговые и денежно-кредитные инструменты достижения финансовой стабильности и обеспечения финансовой стабильности. Моногр. / Абрамова М.А. и др. — М.: КноРус, 2019. — 202 с.
Абрютина, А.М. Экономический анализ товарного рынка и финансово-хозяйственной деятельности / А.М. Абрютина. – М.: Дело и Сервис, 2018. – 464с.
Балабанов, Т.И. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие / Т.И. Балабанов. – 3-е изд., доп. и перераб. – М.: Финансы и статистика, 2018. – 526 с.
Баскакова, О.В. Экономика организаций (предприятий) / О.В. Баскакова. – М.: Издательский дом Дашков и К, 2019. – 315с.
Басовский, Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: учебное пособие / Л.Е. Басовский. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2019. - 260 с.
Бережная, Е.В. Управление финансовой деятельностью предприятий (организаций): Учебное пособие / Е.В. Бережная, В.И. Бережной, О.Б. Бигдай. – Инфра-М, 2020. – 336с.
Бланк, И.А. Управление финансовыми ресурсами / И.А. Бланк. – М.: Омега-Л, 2019. – 768с.
Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента / И.А. Бланк. – Киев: Эльга, 2018. – 511 с.
Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс / И.А. Бланк. – Киев: Эльга, 2017. – 527 с.
Бобылев, А.З. Финансовое оздоровление фирмы (теория и практика) / А. З. Бобылев. – М.: Дело, 2014. – 210 с.
Большаков, С.В. Основы управления финансами: Учебное пособие / С.В. Большаков. – М.: ФБК-Пресс, 2019. – 365 с.
Брусов, П.Н. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование : учебное пособие / П.Н.Брусов, Т.В. Филатова. — Москва : КноРус, 2021. — 227 с.
Бурмистрова, Л.М. Финансы организаций (предприятий): Учебное пособие / Л.М. Бурмистрова. - М.: Инфра-М, 2017. - 416 c.
Ван Хорн, Джеймс К. Основы финансового менеджмента / Джеймс К. Ван Хорн, Джон М. Вахович. — М.: Вильямс, 2019. – 627 с.
Греховодова, М. Экономика торгового предприятия / М. Греховодова. – М.: Феникс, 2019. – 192с.
Дашков, Л. П. Коммерция и технология торговли / Л. П. Дашков.– М.: ДеКА, 2014. – 433 с.
Донцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. – М.: ДиС, 2018. – 144с.
Ерохина, Л.И. Экономика предприятия в сфере товарного обращения / Л.И. Ерохина, Е.В. Башмачникова, Т.И. Марченко. – М.: КноРус, 2019. – 304с.
Ковалев, В.В. Курс финансового менеджмента: учебник / В.В. Ковалев. – 2-е изд., перераб. и доп. – Москва: Проспект, 2015. – 480 с.
Когденко, В.Г. Корпоративная финансовая политика: моногр. / В.Г. Когденко. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. - 615 с.
Когденко, В.Г. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика: учебное пособие / В.Г. Когденко, М. В. Мельник, И. Л. Быковников. — Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. — 471 с.
Конищева, М.А. Финансы организаций: Учебное пособие / М.А. Конищева, О.И. Курган, Ю.И. Черкасова. - М.: Инфра-М, 2017. - 543 c.
Корпоративные финансы : учебник / Шохин Е.И. под ред. и др. — Москва : КноРус, 2020. — 318 с.
Крюков, А.Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческой организации с использованием финансовых индикаторов / А. Крюков, Н. Егорычев // Проблемы теории и практики управления. – 2014. – №2. –С. 73-81.
Кулагина, Г. Опыт антикризисного управления предприятием / Г. Кулагина // Экономист. – 2015. – №10. – С.81-91.
Лукасевич, И.Я. Финансовый менеджмент. В 2 ч.1. Основные понятия, методы и концепции: уч. и практикум для бакалавр. и магистр. / И.Я. Лукасевич. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт – 2019. – Режим доступа: https://www.biblio-online.ru/viewer/finansovyy-menedzhment-v-2-ch-chast-1- osnovnye-ponyatiya-metody-i-koncepcii-432014.14 (дата обращения 10.01.2021).
Лукасевич, И.Я. Финансовый менеджмент. В 2 ч.2. Инвестиционная и финансовая политика фирмы: уч. и практикум для бакалавр. и магистр. / И.Я. Лукасевич. – 4-е изд., перераб. и доп. – Москва: Юрайт – 2019. – Режим доступа: https://www.biblio-online.ru/book/finansovyy-menedzhment-v-2-ch-chast-2- investicionnaya-i-finansovaya-politika-firmy-438662(дата обращения 10.01.2021).
Мазурина, Т.Ю. Финансы организаций (предприятий): Учебник / Т.Ю. Мазурина, Л.Г. Скамай, В.С. Гроссу. - М.: Инфра-М, 2017. - 512 c.
Погодина, Т.В. Финансовый менеджмент: учебник и практикум для прикладного бакалавр. / Т.В. Погодина. — М.: Издательство Юрайт, 2019. — 351 с.
Проскурин, В. К. Анализ, оценка и финансирование инновационных проектов : учебное пособие / В.К. Проскурин. — 2-е изд., доп. и перераб. — Москва : Вузовский учебник : ИНФРА-М, 2020. — 136 с.
Самылин, А. И. Корпоративные финансы : учебник / А.И. Самылин. — М. : ИНФРА-М, 2019. — 472 с.
Финансово-аналитические инструменты устойчивого развития экономических субъектов: учебник / Ефимова О.В., под ред. и др. — М.: КноРус, 2019. — 177 с.
Финансовое право: учебник и практикум для вузов / Г.Ф. Ручкина [и др.] ; под ред. Г.Ф. Ручкиной. — М.: Изд-во Юрайт, 2019. — 348 с.
Финансовый менеджмент: учебник для академ. бакалавриата / Г.Б. Поляк [и др.]; ответ. ред. Г.Б. Поляк. — 4-е изд., перераб. и доп. — М.: Изд-во Юрайт, 2019. — 456 с.
Финансовый менеджмент : учебник / Шохин Е.И., под ред., Большаков С.В., Булатова М.Г., Гермогентова М.Н., Кузина Г.П., Лахметкина Н.И., Макарова М.В., Мурашова О.В., Подшиваленко Г.П. — Москва : КноРус, — 475 с.
Финансовый рынок России: поиск новых инструментов и технологий в целях обеспечения экономического роста: моногр. / Под ред. Соколинской Н.Э. — М.: КноРус, 2019. — 235 с.
Финансы организаций: Учебник / Под ред. Н.В. Колчиной, О.В. Португалово. - М.: Юнити, 2016. - 399 c.
http://www.cbr.ru
http://www.akmrating.ru


Ван Хорн, Джеймс К. Основы финансового менеджмента / Джеймс К. Ван Хорн, Джон М. Вахович. — М.: Вильямс, 2019. – С. 204
Самылин, А. И. Корпоративные финансы : учебник / А.И. Самылин. — М. : ИНФРА-М, 2019. — 472 с.
Погодина, Т.В. Финансовый менеджмент: учебник и практикум для прикладного бакалавр. / Т.В. Погодина. — М.: Издательство Юрайт, 2019. — 351 с.
Финансовое право: учебник и практикум для вузов / Г.Ф. Ручкина [и др.] ; под ред. Г.Ф. Ручкиной. — М.: Изд-во Юрайт, 2019. — 348 с.
Финансы организаций: Учебник / Под ред. Н.В. Колчиной, О.В. Португалово. - М.: Юнити, 2016. - 399 c.
Конищева, М.А. Финансы организаций: Учебное пособие / М.А. Конищева, О.И. Курган, Ю.И. Черкасова. - М.: Инфра-М, 2017. – С.308

Самылин, А. И. Корпоративные финансы : учебник / А.И. Самылин. — М. : ИНФРА-М, 2019. — С.187

Финансово-аналитические инструменты устойчивого развития экономических субъектов: учебник / Ефимова О.В., под ред. и др. — М.: КноРус, 2019. — С.77
Финансовый менеджмент : учебник / Шохин Е.И., под ред., Большаков С.В., Булатова М.Г., Гермогентова М.Н., Кузина Г.П., Лахметкина Н.И., Макарова М.В., Мурашова О.В., Подшиваленко Г.П. — Москва : КноРус, — С.219

Когденко, В.Г. Корпоративная финансовая политика: моногр. / В.Г. Когденко. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. – С.318
Брусов, П.Н. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование : учебное пособие / П.Н.Брусов, Т.В. Филатова. — Москва : КноРус, 2021. — С.114
Корпоративные финансы : учебник / Шохин Е.И. под ред. и др. — Москва : КноРус, 2020. — С.165-167
Лукасевич, И.Я. Финансовый менеджмент. В 2 ч.2. Инвестиционная и финансовая политика фирмы: уч. и практикум для бакалавр. и магистр. / И.Я. Лукасевич. – 4-е изд., перераб. и доп. – Москва: Юрайт – 2019. – Режим доступа: https://www.biblio-online.ru/book/finansovyy-menedzhment-v-2-ch-chast-2- investicionnaya-i-finansovaya-politika-firmy-438662(дата обращения 10.01.2021).










2