Монетарная политика России в период Covid-19. Меры по регулированию денежного рынка, принимаемые Банком России

В 2020 году на ситуацию на фондовом рынке, как и на другие сегменты экономики, значительное влияние оказала пандемия коронавирусной инфекции. Пик кризиса пришелся на март 2020 года, когда страны начали вводить карантины и не было определенности относительно масштабов пандемии. Дополнительное негативное влияние на российский рынок оказало падение мировых цен на нефть до минимумов с начала 2000-х годов, связанное в том числе с прекращением сделки ОПЕК+. Начиная с апреля мировые фондовые рынки, в том числе и российский, стали постепенно восстанавливаться. Этому способствовали меры по поддержке экономики, принимаемые правительствами и центральными банками, постепенная адаптация стран к жизни в условиях пандемии и разработка вакцин от коронавирусной инфекции. При этом в разных сегментах рынка восстановление было неоднородным и происходило под влиянием большого числа локальных факторов.На рынке государственных облигаций в январе–феврале доходности ОФЗ продолжали снижаться благодаря смягчению Банком России денежно-кредитной политики. Однако усиление в марте волатильности на финансовых рынках привело к росту доходности по всей кривой на 200–250 базисных пунктов при сохранении Банком России ключевой ставки на прежнем уровне.3. Проблемы монетарной политики и регулирования денежного рынкаТаким образом, при всех произошедших изменениях экономической обстановки остаются неизменными цели и принципы монетарной политики. Опыт текущего года подтверждает действенность кредитно-денежной политики России. Кредитно-денежное регулирование является вполне эффективным, соответственным целям, также существуют пути совершенствования монетарной политики, которые будут рассмотрены далее.Восстановление экономической активности ожидается к 2021 -2022 годах. С целью повышения эффективности монетарной политики в РФ необходимо решить следующие задачи.Укрепление рубля вследствие постепенного восстановления спроса на товары, которые экспортируются российскими производителями, и снижение внешней оценки риска вложений в активы развивающихся стран. После 1 квартала 2021 года ожидается укрепление рубля на фоне повышения прогноза по добыче нефти, но в условиях неизвестности развития пандемии, затруднительно сделать точный вывод.В существующей, во многом не предсказуемой, экономической обстановке важен экономическийрост. За период 2020 года отклонение ВВП в РФ составляет около 8%, что больше на 3,5% по сравнению с 2019 годом. Достижение потенциального показателя ВВП будет осуществлено к 2021 -2022 годам, вследствие восстановления занятости и загрузки производственных мощностей. С минимизацией или исключением жестких ограничений, которые направлены на борьбу с пандемией, возможно увеличение реального ВВП на 3,5%.Совершенствование инструментов монетарной политики, например, операций на открытом рынке, которые включают в себя операции РЕПО; сохранение регулирования валютного курса, а также отслеживание показателей финансовой стабильности. Создание ЦБ условий для доступности обеспечения длинных денег в экономике государства для инвестиций в развитие современных технологий, перевооружение производства, что поспособствует росту производительности факторов производства. Предполагается, что краткосрочные и долгосрочные рыночные ставки будут ниже ожидаемых, вследствие отклонения уровня инфляции к меньшему показателю относительно целевого.ЦБ необходимо и в дальнейшем реализовывать меры по ограничению дезинфляционных рисков, которые связаны со значительным сокращением совокупного спроса, развивать информационную открытость по данным инфляции, индекса потребительских цен.Стабильность низкой ставки инфляции, как следствие, стабильность цен располагает общество на доверие к национальной валюте. Следовательно, повышается социальная стабильность, ведущая к формированию сбережений и инвестиции, на которых основывается экономический рост. Эффективность системы рефинансирования может быть достигнута с помощью разработки превентивных мер Центральным банком совместно с Правительством РФ, связанных с предотвращением избыточного притока капитала, носящего спекулятивный характер, на российский финансовый рынок. Данные меры включают ограничение заимствований за рубежом размером собственных средств банков, дифференциация резервных требований по внешним обязательствам, на основе срока заимствования и категории заемщика. Таким образом, реализовывая кредитно-денежную политику с учетом данных направлений, есть вероятность улучшить показатели по существующим и предполагаемым макроэкономическим показателям, что поспособствует развитию стабильного общества.ЗаключениеПереход к более мягкой монетарной политике в 2020 году вызван экономическим кризисом на фоне пандемии COVID-19, вследствие которой значительно снизилась деловая активность, сократились инвестиции, возрос уровень безработицы, уменьшились доходы и др. Уровень инфляции за 2020 год является низким и соответствует цели -4%, благодаря проведению инфляционного таргетирования - установления количественных ориентиров для инфляции, которые в среднесрочный период должны достичь органы монетарного регулирования. Главной целью инфляционного таргетирования является стабильность цен.Низкое доверие к денежно-кредитной политике может быть источником нестабильности и обстоятельств денежно-кредитного кризиса. Чем выше доверие и весомее репутация Центрального банка, тем эффективнее он способен решать поставленные перед ним задачи, а именно:– высокое доверие способно смягчить проблему непоследовательности денежно-кредитной политики во времени и, как следствие, поддерживать более низкие инфляционные ожидания;– ЦБ с низким доверием вынужден проводить более жесткую денежно-кредитную политику;– денежные власти, обладающие высоким доверием со стороны общества, могут более гибко реагировать на какие-либо кризисы.Повышение уровня понимания и доверия к политике, снижение неопределенности относительно решений ЦБ способствует увеличению действенности денежно-кредитной политики, т.е. усилению ее влияния на решения субъектов экономики всех уровней, а следовательно, на инфляционные ожидания и инфляцию.Таким образом, можно сделать вывод, что действия ЦБ направлены на стимулирование экономической активности и преодоления экономических последствий пандемии.Список использованных источниковБожечкова А.В. Денежно-кредитная политика и инфляция в июне 2020 г. / А. В. Божечкова, П. В. Трунин // Экономическое развитие России. – 2020. – № 8. – С. 9-11Годовой отчет 2020. Банк России – М., 2021 – 414 с.Зеленкевич М.Л. Долгосрочный эффект монетарной политики: преимущества реализации и стратегии // Формирование экономической устойчивости региональных социально-экономических систем. сборник трудов международной научно-практической конференции. – Владимир, 2021. – С. 94-100.Киюцевская, А.М. Трансформация роли и задач центральных банков (монетарных властей) в современной экономике / А.М. Киюцевская, С.С. Наркевич, П.В. Трунин. - М.: РАХН, 2016. - 88 с.Солодовник А. И. Макроэкономика : учебное пособие / А. И. Солодовник. – Орел : Орел- ГАУ, 2018. – 133 с.Сухорукова И.В. Анализ монетарной политики в РФ в 2020 году и ее совершенствование // Europeanresearch: сборник статей XXX Международной научно-практической конференции. – Пенза, 2021. – С. 79-81.Шишигина О.В., Рукавишникова Н.С. Проблемы и направления совершенствования проводимой в Российской Федерации монетарной политики // Бухгалтерский учет в условиях интегрированного информационного пространства: сборник материалов Всероссийской научно-практической конференции (12 ноября 2020 г.). – Чебоксары: ЧКИ РУК, 2021 – С. 117-122.Stiglitz J. E. Towards a new paradigm in monetary economics / J. E. Stiglitz, B. Greenwald. - Cambridge: Cambridge Univ. Press, 2003. - XV, 327 pSingleton J. Central banking in the twentieth century / J. Singleton. - Cambridge: Cambridge University Press, 2010. - 350 р.