«Экономический анализ производственных систем».

При выполнении курсового проекта использована трехфакторная модель А. Д. Шеремета.В качестве прибыли может браться для анализа чистая прибыль, прибыль до налогообложения или прибыль от продаж. Единственным условием является применение одного и того же показателя во всех расчетах, связанных с комплексным анализом для сопоставимости расчетов. Общая рентабельность капитала или активов предприятия определяется как отношение прибыли к средней величине стоимости активов предприятия, т.е. среднему арифметическому значений на начало и конец отчетного периода. Однако в таком виде использовать формулу для целей факторного анализа экономически неверно, так как из нее следует, что увеличение стоимости активов предприятия ведет к снижению рентабельности его активов. Однако в то же время именно благодаря внедрению новой капиталоемкой техники и технологии можно добиться повышения производительности труда, увеличения объемов производства и соответственно роста прибыли и рентабельности.Трехфакторная модель имеет следующий вид:(27)где Рк – рентабельность капитала (всех активов предприятия); Рп –рентабельность продукции; – фондоемкость внеоборотных активов; – фондоемкость оборотных активов.(28)(29)(30)(31)Исходные данные для факторного анализа приведены в таблице 43.Таблица 43Исходные данные для факторного анализа рентабельности капиталаПоказательЕдиница измеренияБазис. годОчет. годИзменение (+; -)Темп роста (%)1234561. Выручка от продажтыс. руб.8 995 3293 971 613-5 023 716-55,852. Чистая прибыльтыс. руб.-130 548-1 843 468-1 712 9201312,103. Средняя величина активов, в том числе:тыс. руб.11 094 28013 853 3812 759 10124,873.1. Средняя величина внеоборотных активовтыс. руб.10 053 18212 979 4912 926 30929,113.2. Средняя величина оборотных активовтыс. руб.1 041 098873 890-167 208-16,064. Рентабельность капитала (всех активов предприятия) %-1,18-13,31-12,131030,865. Рентабельность продукции%-1,45-46,42-44,963098,276. Фондоемкость внеоборотных активовкоэф.1,123,272,15192,427. Фондоемкость оборотных активовкоэф.0,120,220,1090,118. Влияние факторов на изменение рентабельности капитала, всего:  -12,13  В том числе за счет:     8.1. изменения рентабельности продукции  -36,46  8.2. изменения фондоемкости внеоборотных активов  23,92  8.3. изменения фондоемкости оборотных активов  0,41  Таким образом, наибольшее влияние на снижение рентабельности капитала повлияло снижение рентабельности продукции на 44,96%, что привело к снижению рентабельности капитала на 36,46%. Тем не менее, увеличение фондоемкости внеоборотных активов привело к увеличению рентабельности капитала на 23,92%, а увеличение фондоемкости оборотных активов привело к увеличению рентабельности капитала на 0,41%.Имущество хозяйствующего субъекта формируется за счет собственных и заемных средств (табл. 40). Значения по строкам табл. 40 принимаются по следующим разделам и строкам «Бухгалтерского баланса»: пункт 2 – итог III раздела; пункт 2.1 – итог III раздела минус итог I раздела; пункт 3 – итог IV раздела плюс итог V раздела; пункт 3.1 – итог IV раздела; пункт 3.2 – итог V раздела; пункт 3.3 – строка 1520; пункт 3.4 – итог V раздела минус пункт 3.3.Таблица 44Оценка собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятияПоказателиАбсолютные величины, тыс. р.Удельный вес, %Измененияна начало годана ко- нец го- дана начало годана конец годаабсолютной величины, ±, тыс. р.удельного веса, ±, %в % к величине на начало годав % к изме-нению общей величины1. Всего имущества, в т.ч.13 738 03113 968 730100,00100,00230 699x1,68100,002. Собственные средства6 910 4985 060 28050,3036,23-1 850 218-14,08-26,77-802,01в % к имуществу50,3036,23      2.1. Наличие собственных оборотных средств-5 806 574-8 181 629-42,27-58,57-2 375 055-16,3040,90-1029,50в % к имуществу-42,27-58,57      3. Заемные обязательства6 827 5338 908 45049,7063,772 080 91714,0830,48902,01в % к имуществу49,7063,77      3.1. Долгосрочные обязательства4 093 9413 576 42629,8025,60-517 515-4,20-12,64-224,32в % к заемным средствам59,9640,15      3.2. Краткосрочные обязательства2 733 5925 332 02419,9038,172 598 43218,2795,061126,33в % к заемным средствам40,0459,85      3.3. Кредиторская задолженность988 9431 448 9837,2010,37460 0403,1746,52199,41в % к заемным средствам14,4816,27      3.4. Прочие заемные средства1 744 6493 883 04112,7027,802 138 39215,10122,57926,92в % к заемным средствам25,5543,59      Таблица 45Динамика кредиторской задолженностиПоказателиАбсолютные величины, тыс. р.Удельный вес, %Измененияна начало годана ко- нец го- дана начало годана конец годаабсолютной величины, ±, тыс. р.удельного веса, ±, %в % к величине на начало годав % к изменению общей величиныКредиторская задолженность, всего988 9431 448 983100,00100,00460 040x46,52100,00В том числе        перед поставщиками и подрядчиками560 425812 22056,6756,05251 795-0,6144,9354,73перед персоналом по оплате труда78 25973 4697,915,07-4 790-2,84-6,12-1,04по налогам и сборам206 369265 78820,8718,3459 419-2,5228,7912,92перед внебюджетными фондами64 296217 0246,5014,98152 7288,48237,5433,20по авансам полученным38 01175 1623,845,1937 1511,3497,748,08прочие кредиторы41 5835 3204,200,37-36 263-3,84-87,21-7,88По табл. 44 следует, что увеличение имущества организации было обеспечено в основном за счет увеличения заемных средств на 2081 млн. рублей, или на 30,48%. При этом собственный капитал организации сократился на 1850 млн. рублей, или на 26,77%, что произошло из-за наличия убытков в отчетном периоде. Собственного капитала недостаточно для формирования внеоборотных активов и предприятие использует заемные средства. При этом предприятие не располагает собственными оборотными средствами. В целом если в начале отчетного периода около половины имущества было сформировано за счет собственных средств, то в конце 2022 года только 36% активов предприятия было обеспечено собственными средствами. Факт получения долгосрочных кредитов и займов оценивается положительно. Кредиторская задолженность втрое выше дебиторской задолженности. При существенном превышении размера кредиторской задолженности над кредиторской она может быть причиной увеличения долгов предприятия.Структура имущества предприятия определяется множеством факторов (отраслевая принадлежность, масштабы деятельности, особенности расчетных взаимоотношений с заказчиками, покупателями, поставщиками и т.д.). Вместе с тем для поддержания финансовой стабильности организации необходимо соблюдение определенных условий финансирования к негативным финансово-экономическим последствиям.В табл. 42 представлены типы финансирования активов, для чего значения итогов разделов бухгалтерского баланса отражены в виде показателей удельного веса в валюте баланса.Таблица 46Типы финансирования деятельности организацииТипфинансированияБухгалтерскийбалансАКТИВПАССИВКонсервативныйВнеоборотныеакти-вы=50%Собственныйкапитал=60%Оборотныеактивы=50%ЗаемныйкапиталДолгосрочныеобяза-тельства=20%Краткосрочные обяза-тельства=20%Итоговалютабаланса(совокупныеактивы)=100%Итоговалютабаланса(совокупныепассивы)=100%ОптимальныйВнеоборотныеакти-вы=50%Собственныйкапитал=50%Оборотныеактивы=50%ЗаемныйкапиталДолгосрочныеобяза-тельства=10%Краткосрочные обяза-тельства=40%Итоговалютабаланса(совокупныеакти-вы)=100%Итого валюта баланса(совокупныепассивы)=100%АгрессивныйВнеоборотныеакти-вы=50%Собственныйкапитал=40%Оборотныеактивы=50%Заем-ный ка-питалДолгосрочныеобяза-тельства=10%Краткосрочныеобяза-тельства=50%Итоговалютабаланса(совокупныеакти-вы)=100%Итого валюта баланса(совокупныепассивы)=100%КризисныйВнеоборотныеакти-вы=50%Собственныйкапитал=20%Оборотныеактивы=50%Заем-ный ка-питалДолгосрочныеобяза-тельства=0%Краткосрочныеобяза-тельства=80%Итоговалютабаланса(совокупные акти-вы)=100%Итого валюта баланса(совокупныепассивы)=100%Для ООО «КЭнК» характерен агрессивный тип финансирования. В финансировании по третьему типу (вариант № 3) деятельность организации подвержена финансовым рискам в большей степени, поскольку собственный капитал не в полном объеме финансирует внеоборотные активы. Недостаток компенсируется долгосрочным заемным капиталом (долгосрочные обязательства, погашение которых будет производиться через относительно длительный период времени). В данной ситуации организация не имеет собственного оборотного капитала (40% + 10% – 50% = 0), т.е. финансирование оборотных активов осуществляется исключительно за счет краткосрочных обязательств. Если при этом период оборота оборотных активов короче, чем средний период погашения краткосрочных обязательств, то организация может справиться с финансовой нестабильностью. Тогда за счет ускорения оборачиваемости оборотных активов в будущем (следствием чего станет рост их величины) появится возможность изменить соотношение между величиной краткосрочных обязательств и оборотных активов в пользу последних. При неблагоприятном сценарии развития событий (замедлении оборачиваемости оборотных активов в связи с сокращением объема продаж продукции) организация может оказаться в зоне повышенных финансовых рисков, присущих высокой доле краткосрочных заемных средств в составе совокупных пассивов.6.2Анализ финансовой устойчивости (независимости) хозяйствующего субъектаОценка финансовой устойчивости (независимости) хозяй- ствующего субъекта дается в двух вариантах:1– абсолютные показатели;2– система финансовых коэффициентов.Порядок расчета абсолютных показателей приведен в табл. 47.Таблица 47Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивостиПоказателиУслов. обозн.ЗначенияОтклоненияна началона конец1. Источники собственных средствИс6 910 4985 060 280-1 850 2182. Внеоборотные активыF12 717 07213 241 909524 8373. Наличие собственных оборотных средствEc-5 806 574-8 181 629-2 375 0554. Долгосрочные кредиты и займыKт4 093 9413 576 426-517 5155. Наличие собственных оборотных средств и долго- срочных кредитов и займовEт-1 712 633-4 605 203-2 892 5706. Краткосрочные кредиты и займыКt1 375 9113 420 1002 044 1897. Общая величина источ- ников формирования мате- риальных оборотных активовЕΣ-336 722-1 185 103-848 3818. Материальные оборотные активыZ361 872191 070-170 8029. Излишек или недостаток собственных оборотных средств± Ec-6 168 446-8 372 699-2 204 25310. Излишек или недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных кре-дитов и займов± Eт-2 074 505-4 796 273-2 721 76811. Излишек или недостаток общей величины источников средств± ЕΣ-698 594-1 376 173-677 57912. Трехмерный показатель типа финансовой ситуацииS(х)(0; 0; 0)(0; 0; 0) В качестве обобщающего показателя финансовой устойчивости принят излишек или недостаток источников средств для формирования материальных оборотных активов, определяемый в виде разницы величин источников средств и материальных оборотных активов. При этом в качестве источников средств могут быть:1 – собственные оборотные средства; 2 – долгосрочные кредиты и займы; 3 – прочие заемные средства.Трем видам источников средств соответствуют три показателя обеспеченности материальных оборотных активов источниками их формирования:1– излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств±Ес = Ес – Z;(32)2– излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов± Eт = Eт – Z = (Ес + Кт) – Z;(33)3– излишек (+) или недостаток (–) общей величины источников средств для формирования материальных оборотных активов± ЕΣ = ЕΣ – Z = (Ес +Кт +Кt) – Z.(34)Вычисление трех последних показателей позволяет класси- фицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Критерием при этом служит следующий трехмерный показатель:S = {S(±Ec);S(±Eт );S (±EΣ)}.(35)В нем функция S (х) определяется следующим образом:S (х) = {1, если х ≥ 0 ; 0, если х < 0}.(36) Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:1–абсолютнаяустойчивостьфинансовогосостояния, встречается при условиях:± Ec ≥ 0± Eт ≥ 0S = (1,1,1)± EΣ ≥ 02– нормальная устойчивость финансового состояния, га- рантирующая его платежеспособность; задается условиями:± Ec< 0± Eт ≥ 0S = (0,1,1)± EΣ ≥ 0 3– неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, однако, сохраня- ется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и займов; встречается при условиях:± Ec< 0± Eт< 0S = (0,0,1)± EΣ ≥ 0 4– кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства; задается условиями:± Ec< 0± Eт< 0S = (0,0,0)± EΣ < 0Деятельность ООО «КЭнК» характеризуется кризисным финансовым состоянием, предприятие находится на грани банкротства. Собственных и заемных источников недостаточно для формирования запасов. Недостаток средств для покрытия потребности в материальных оборотных активах связан с риском остановки предприятия из-за отсутствия производственных запасов материалов.Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов человеческой деятельности.Центральный банк РФ при оценке финансовой независимости (устойчивости) организации выделяет 4 области риска дея- тельности в условиях рыночной экономики:-область минимального риска;-область повышенного риска;-область критического риска;-область недопустимого риска.Область минимального риска соответствует 1 типу ситуации–абсолютной устойчивости финансового состояния; область повышенного риска соответствует 2-му типу финансовой ситуации – нормальное устойчивое финансовое состояние; область критического риска соответствует 3-му типу финансовой ситуации – неустойчивое финансовое состояние; область недопустимого риска – соответствует 4-му типу финансовой ситуации – кризисное финансовое состояние.Увязка типов финансовых ситуаций с областями риска видна из таблицы:Таблица 48ТипыфинансовойситуацииОбластирискаВероятностьрискаАбсолютнаяустойчивостьОбластьминимальногориска0НормальнаяустойчивостьОбластьповышенногориска0,25НеустойчивоефинансовоесостояниеОбластькритическогориска0,5КризисноефинансовоесостояниеОбластьнедопустимогориска0,75Деятельность ООО «КЭнК» связана с недопустимым риском, вероятность риска потери платежеспособности более 75%. Система финансовых коэффициентов приведена ниже.1.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств организации:(37)Критическое значение этого коэффициента ориентировочно равно 1. При превышении 1 следует говорить о потере финансовой независимости. Однако вывод может быть не столь однозначным, если коэффициент оборачиваемости оборотных активов в динамике растет, а оборачиваемость дебиторской задолженности выше, чем материальных оборотных активов.2.Коэффициент финансовой устойчивости (38):(38)Долгосрочные кредиты и займы по режиму их использования приближаются к собственным средствам, поэтому такое присоединение правомерно. Критическое значение коэффициента равно 0,5.3.Коэффициент маневренности:(39)Оптимальное значение коэффициента 0,5.4.Коэффициентдолгосрочногопривлечениязаемных средств:(40)Коэффициент позволяет приближенно оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений. 5.Коэффициент инвестирования:(41)Идеальным считается положение, когда собственные средства покрывают весь основной капитал и часть оборотного. Предприятие будет жизнеспособным, даже если изымут все заемные средства.Расчетные значения показателей финансовой устойчивости рассмотрены в таблице 49Таблица 49Динамика относительных показателей финансовой устойчивостиПоказателиНорм. значениеЗначенияОтклоненияна началона конецКоэффициент соотношения заемных и собственных средств организации<10,991,760,77Коэффициент финансовой устойчивости >0,50,800,62-0,18Коэффициент маневренности>0,5-0,84-1,62-0,78Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств-0,590,710,11Коэффициент инвестирования>1,00,540,38-0,16Таким образом, все показатели финансовой устойчивости не соответствуют нормативным значениям, а также имеют отрицательную динамику, что свидетельствует о снижении уровня финансовой независимости организации. 6.3Оценка платежеспособностиПри расчете всех коэффициентов, характеризующих платежеспособность, знаменатель общий – краткосрочные заемные обязательства предприятия. К ним относятся краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность за вычетом полученных авансов. Используемые коэффициенты названы ниже.1.Коэффициент абсолютной ликвидности:(42)Теоретически достаточное значение коэффициента 0,2–0,25.2.Промежуточный коэффициент покрытия:(43)Теоретически достаточное значение коэффициента 0,7–0,8.3.Общий коэффициент покрытия:(44)Теоретически достаточное значение коэффициента 2–2,5.ЗначениеК3 < 1 свидетельствует о том, что предприятиюнечем платить по своим обязательствам. ПриК3 = 1 предприятие платежеспособно, но не имеет свободы в выборе финансовых решений.ПриК3 > 1, мобилизовав оборотные средства, можно полностью покрыть краткосрочные заемные обязательства, после чего в активе предприятия останутся средства на погашение долгосрочных кредитов и займов и другие цели.Расчетные значения показателей платежеспособности рассмотрены в таблице 50Таблица 50Динамика показателей платежеспособностиПоказателиНорм. значениеЗначенияОтклоненияна началона конецКоэффициент абсолютной ликвидности0,2-0,250,010,010,01Промежуточный коэффициент покрытия0,7-0,80,240,10-0,14Общий коэффициент покрытия2-2,50,370,14-0,24Все показатели платежеспособности многократно ниже оптимальных значений, и имеют негативную динамику, что свидетельствует о неудовлетворительном уровне платежеспособности организации.Анализ платежеспособности следует увязать с анализом движения денежных средств. Форма бухгалтерской отчетности№4 «Отчет о движении денежных средств» показывает поступление и выбытие денежных средств по видам деятельности предприятия:-текущая – основная уставная деятельность;-инвестиционная – связана с осуществлением капитальных вложений в воспроизводство основных фондов;-финансовая – деятельность, приводящая к изменениям величины и состава собственного и заемного капитала.По каждому виду деятельности определяются «чистые денежные средства» как разность между поступлениями и платежами отчетного года. Иначе их называют «чистым денежным потоком», который может быть как положительным, так и отрицательным. Положительное значение говорит о наращивании денежных средств или их притоке, отрицательное – об их оттоке.Движение денежных средств по каждому виду деятельности отображается по форме табл. 51.Таблица 51Движение денежных средств по видам деятельностиПоказателиЗа отчет. годЗа предыдущ. годИзменения, ±тыс. р.%тыс. р.%тыс. р.%Получено10 104 244100,006 324 338100,00- 3 779 906-37,41в т.ч. за счет:       - текущей деятельности8 380 56582,944 096 21664,77-4 284 349-51,12 - инвестиционной деятельности1 3580,016 2350,104 877359,13 - финансовой деятельности1 722 32117,052 221 88735,13499 56629,01Направлено10 123 287100,006 267 896100,00-3 855 391-38,08в т. ч. на:       - текущую деятельность8 824 92787,175 528 06788,20-3 296 860-37,36 - инвестиционную деятельность411 2244,06562 1388,97150 91436,70 - финансовую деятельность887 1368,76177 6912,83-709 445-79,97Чистые денежные средства-19 043-56 442-75 485-396,39Расчеты, выполненные по всем видам деятельности, сводятся воедино в табл. 52.Таблица 52Совокупный результат движения денежных средств (тыс. р.)Вид деятельностиПолученоНаправленоЧистые денежные средствабазис. годотчет. годбазис. годотчет. годбазис. годотчет. годТекущая8 380 5654 096 2168 824 9275 528 067- 444 362- 1 431 851Инвестиционная1 3586 235411 224562 138-409 866-555 903Финансовая1 722 3212 221 887887 136177 691835 1852 044 196Итого10 104 2446 324 33810 123 2876 267 896-19 04356 442Таким образом, на протяжении всего анализируемого периода по текущей и инвестиционной деятельности наблюдается отрицательный денежный поток, а по финансовой -положительный. Основная деятельность убыточна, но в силу стратегического решения в компанию вкладываются финансовые средства и делаются активные инвестиции.При этом в структуре денежных потоков как в 2021 году, так и в 2022 году преобладали денежные потоки от текущей деятельности. В структуре платежей также преобладали платежи по текущей деятельности. Далее следует оценить риск потери платежеспособности. Платежеспособность предприятия характеризует его способность своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам за счет достаточного наличия готовых средств платежа и других ликвидных активов. Оценка риска потери платежеспособности непосредственно связана с анализом ликвидности активов и баланса в целом.Следовательно, фактором риска является нарушение ликвидности баланса, а его последствием – неспособность предприятия своевременно покрывать обязательства своими активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.Тем самым риск потери предприятием платежеспособности характеризует его неспособность погасить в срок свои финансовые обязательства.Методика оценки потери платежеспособности предполагает: 1.Ранжирование активов по степени их превращения в денежные средства, на группы:•группа А1. Наиболее ликвидные активы (минимальный риск ликвидности): денежные средства (стр.1250) и краткосрочные финансовые вложения (стр. 1240);•группа А2. Быстро реализуемые активы (малый риск ликвидности): дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;•группа A3. Медленно реализуемые активы (средний риск ликвидности): запасы (стр. 1210); налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр.1220); дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты; прочие оборотные активы (стр. 1260);•группа А4. Трудно реализуемые активы (высокий риск ликвидности): внеоборотные активы (иммобилизованные средства) – стр. 1100.2.Ранжирование пассивов по степени срочности оплаты обя- зательств на группы:•группа П1. Наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность (стр. 1520);•группа П2. Краткосрочные пассивы: заемные средства (стр. 1510); прочие краткосрочные обязательства (стр. 1550);•группа ПЗ. Долгосрочные пассивы: долгосрочные заемные средства и обязательства (стр.1400); доходы будущих периодов (стр. 1530); резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 1360);•группа П4. Постоянные или устойчивые пассивы: статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» (стр.1300 за исключением стр. 1360).3.Сопоставление приведенных средств по активу и пассиву и установление типа состояния ликвидности баланса (табл. 53).Таблица 53АнализликвидностибалансаАктивыпредприятияПассивыпредприятияА1.НаиболееликвидныеактивыП1.НаиболеесрочныеобязательстваА2.БыстрореализуемыеактивыП2.КраткосрочныепассивыA3.МедленнореализуемыеактивыПЗ.ДолгосрочныепассивыА4.ТруднореализуемыеактивыП4.ПостоянныепассивыТипсостоянияликвидностиУсловияA1≥П1;А2≥П2АЗ≥ПЗ;А4≤П4А1<П1;А2≥П2АЗ≥ПЗ;А4≤П4А1<П1;А2<П2АЗ≥ПЗ;А4≤П4А1<П1;А2<П2АЗ<ПЗ;А4>П4АбсолютнаяликвидностьНормальнаяликвид-ностьНарушеннаялик-видностьКризисноесостоя-ниеШкалаоценкирискапотериплатежеспособностиБезрисковаязонаЗонадопустимогорискаЗонакритическогорискаЗонакатастрофическогориска4.Построение шкалы риска потери платежеспособности в зависимости от типа состояния ликвидности баланса:•Безрисковая зона – состояние абсолютной ликвидности баланса, при котором у предприятия в любой момент наступления долговых обязательств ограничений в платежеспособности нет.•Зона допустимого риска – текущие платежи и поступления характеризуют состояние нормальной ликвидности баланса (А1<П1). В данном состоянии у предприятия существуют сложности оплатить обязательства на временном интервале до трех месяцев из-за недостаточного поступления средств. В этом случае в качестве резерва могут использоваться активы группы А2, но для превращения их в денежные средства требуется дополнительное время. Группа активов А2 по степени риска ликвидности относится к группе малого риска, но при этом не исключены возможность потери их стоимости, нарушения контрактов и другие негативные последствия.•Зона критического риска – состояние нарушенной ликвидности баланса (А1<П1, А2<П2). Данное состояние свидетельствует об ограниченных возможностях предприятия оплачивать свои обязательства на временном интервале до шести месяцев. Имеющаяся тенденция снижения ликвидности баланса порождает новый вид риска – кредитный, а также условия для возникновения риска финансовой несостоятельности.•Зона катастрофического риска. В данном случае предприятие по состоянию ликвидности баланса находится в кризисном состоянии (А1<П2; А2<П2; АЗ<ПЗ) и не способно осуществить платежи не только в настоящем, но и в относительно отдаленном будущем (до 1 года включительно). Кроме того, если дополнительно А4 > П4, то это по сути предпосылка к возникновению риска несостоятельности предприятия, так как у него отсутствуют собственные оборотные средства для ведения предпринимательской деятельности.Сравнительный аналитический баланс по степени ликвидности представим в таблице 54Таблица 54 Сравнительный аналитический баланс по степени ликвидностиАктивыСумма, тыс. руб.ПассивыСумма, тыс. руб.Платежный излишек (+) или недостаток (-),базис. годотчет. годбазис. годотчет. годбазис. годотчет. годА118 39275 003П1988 9431 448 983-970 551-1 373 980А2639 000459 606П21 744 6493 883 041-1 105 649-3 423 435А3363 567192 212П34 093 9413 576 426- 3 730 374- 3 384 214А412 717 07213 241 909П46 910 4985 060 2805 806 5748 181 629Сумма13 738 03113 968 730Сумма13 738 03113 968 730--Таким образом, данный анализ показывает кризисное состояние, а уровень потери платежеспособности соответствует катастрофическому риску. 6.4Оценка вероятности банкротства хозяйствующего субъектаОдной из главных задач финансового анализа является предотвращение банкротства хозяйствующего субъекта. Современная экономическая наука предлагает три подхода к оценке состояния предприятия с точки зрения возможного банкротства:1– расчет индекса кредитоспособности;2– использование системы неформальных критериев; 3 – прогнозирование показателей платежеспособности.Индекс кредитоспособности, известный как критерий Альтмана, имеет следующий вид:Z = 3,3К1 + 1,0К2 + 0,6К3 + 1,4К4 + 1,2К5,(45)Где(46)(47)(48)(49)(50)Критическое значение Z = 2,7. При значении Z < 2,7 вероятность банкротства велика.Оценим вероятность банкротства предприятия по критерию Альтмана в таблице 55.Таблица 55Оценка вероятности банкротства по критерию АльтманаПоказательКоэф.базис. годотчет. годК13,3-0,0005-0,1636К210,65480,2843К30,61,68801,4149К41,40,29240,1556К51,2-0,4227-0,5857Z 1,56810,1085Поскольку значение Zменьше 2,7 на протяжении всего анализируемого периода, вероятность банкротства на предприятии велика. Система неформальных критериев возможного банкротства предприятия сведена в две группы.К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятное изменение которых свидетельствует о реальной угрозе серьезных финансовых затруднений. Это:-ухудшение ключевых параметров производственной дея- тельности (снижение объема реализации, повышение себестои- мости продукции);-рост просроченной кредиторской задолженности;-чрезмерное использование краткосрочных кредитов;-устойчиво низкое значение коэффициентов ликвидности;-хроническая нехватка оборотных средств;-устойчивое повышение доли заемных средств (коэффици- ента финансовой зависимости) в покрытии суммарных активов предприятия;-снижение объемов реинвестируемой прибыли;-хроническое невыполнение обязательств перед кредитора- ми, инвесторами и акционерами (в отношении возврата ссуд, вы- платы процентов по облигациям и дивидендов);-увеличение просроченной дебиторской задолженности;-наличие сверхнормативных (невостребованных) производственных запасов;-ухудшение отношений с учреждениями банковской системы;-использование (вынужденное) новых источников финансирования на невыгодных условиях;-использование производственного оборудования с истекшими сроками эксплуатации;-неблагоприятные изменения в портфеле заказов, потеря долгосрочных контрактов.Ко второй группе относятся критерии и показатели, негативные изменения которых еще не дают основания рассматриватьтекущее финансовое состояние предприятия как критическое, вместе с тем указывают на ухудшение ситуации и являются«предупреждающим сигналом». Это:-потеря ключевых сотрудников аппарата управления;-вынужденные остановки и нарушение ритмичности производственно-технологического процесса;-сужение сферыдеятельностипредприятия,снижение уровня диверсификации деятельности;-ошибки в оценке прибыльности новых проектов (контрактов), неэффективные долгосрочные соглашения;-потеря важных контрагентов;-низкие темпы технической модернизации производства;-участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;-сильная зависимость предприятия от изменения социально-политической ситуации.Прогнозирование показателей платежеспособности основано на понятиях «неудовлетворительная структура баланса» и«неплатежеспособное предприятие» и предполагает следующую систему критериев:1– коэффициент ликвидности:(50)2– коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами:(51)3– коэффициент восстановления платежеспособности в течение 6 месяцев:(52)где К1ф – фактическое значение К1 в конце отчетного периода;К1н– то же, в начале отчетного периода; К1норм – нормативноезначение К1, равное 2; 6 – период восстановления платежеспособности, месяцы; Т – отчетный период в месяцах;4– коэффициент утраты платежеспособности в течение 3-х месяцев:(53)где 3 – период утраты платежеспособности, месяцы.Оценим показатели платежеспособности в таблице 56.Таблица 56 Оценка показателей платежеспособностиПоказателиНорм. значениеЗначенияОтклоненияна началона конецКоэффициент текущей ликвидности20,370,14-0,24Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами0,1-5,69-11,26-5,57Коэффициент восстановления платежеспособности в течение 6 месяцев1-0,01-Коэффициент утраты платежеспособности в течение 3-х месяцев1-0,03-Структурабалансасчитаетсянеудовлетворительной,а предприятие неплатежеспособным, поскольку выполняется одно из следующих условий на конец отчетного периода: К1 < 2 , К2 < 0,1. К3 считается в случае, если хотя бы один из коэффициентовК1 и К2 принимает значение меньше критериального.Коэффициент, принимающий значение меньше 1, говорит о том, что у предприятия нет реальной возможности восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев.К4 считается в случае, если оба коэффициента К1 и К2 принимают значения не менее критериальных.Коэффициент, принимающий значение меньше 1, говорит о том, что у предприятия есть возможность утратить платежеспособность в течение 3-х месяцев.Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R-счета):R = 8,38  K1+K2+ 0,054 K3+ 0,63 K4 ,(54)Где:(55)(56)(57)(58)Вероятностьбанкротстваорганизациивсоответствиисо значением модели R определяется следующим образом (табл. 57)Таблица 57Вероятность банкротстваЗначениеRВероятностьбанкротства,%Менее0Максимальная(90–100)0-0,18Высокая(60–80)0,18-0,32Средняя(35–50)0,32-0,42Низкая(15-20)Более0,42Минимальная(до10)Оценим вероятность банкротства предприятия по критерию Альтмана в таблице 58.Таблица 58Оценка вероятности банкротства по четырехфакторной модели прогноза риска банкротстваИркутской государственной экономической академииПоказательКоэф.базис. годотчет. годК18,380,07430,0520К21-0,0189-0,3643К30,0540,65480,2843К40,63-0,0146-0,3163R 0,6300-0,1122Вероятность банкротства, %Минимальная (до 10)Максимальная (90–100)Итак, если в 2021 году показатель Rсвидетельствовал о минимальном риске банкротства организации, то в 2022 году риск банкротства оценивается как максимальный (90-100%)6.5Анализ рентабельностиНормальное функционирование организации зависит от его способности работать с определенным уровнем рентабельности. Следовательно, в условиях рыночной экономики каждый рубль, вкладываемый в активы, должен приносить прибыль. Поэтому при анализе активы увязываются с прибылью. Эта увязка и оцен- ка рентабельности производятся с помощью системы следующих показателей:1– коэффициенты оборачиваемости всей совокупности активов и оборотных активов ( Кс , Ко );2– уровень рентабельности реализованной продукции (Уррп ); 3 – уровень рентабельности предприятия (Уррп ). Расчет коэффициентов оборачиваемости выполняется в порядке, показанном в табл. 59.Таблица 59Расчет коэффициентов оборачиваемостиПоказателиЗначениябазисного годаотчетного года1. Сумма активов, тыс. р.  а) на начало года  - всей совокупности активов8 450 52813 738 031- оборотных активов1 061 2361 020 959б) на конец года  - всей совокупности активов13 738 03113 968 730- оборотных активов1 020 959726 821в) средней величины  - всей совокупности активов11 094 28013 853 381- оборотных активов1 041 098873 8902. Стоимость реализованной продукции, тыс. р.8 995 3293 971 6133. Коэффициент оборачиваемости  - всей совокупности активов0,810,29- оборотных активов8,644,54Уровень рентабельности реализованной продукции определяется следующим образом:(59)«Чистая» прибыль – это разность между прибылью до налогообложения и суммой налога на прибыль.Уррпсчитается длябазисного и отчетного года Уровень рентабельности предприятия определяетсяследующим образом:(60)Урпсчитается для базисного и отчетного года как для всейсовокупности, так и для оборотных активов Известно, что Урп= К· Уррп , поэтому методом цепных подстановок определяем, что:1– на: изменение коэффициента оборачиваемости изменило уровень рентабельности предприятия на(61)2– на: изменение уровня рентабельности реализованной продукции изменило уровень рентабельности предприятия на(62)Анализ рентабельности приведем в таблице 60Таблица 60Расчет показателей рентабельностиПоказателиЗначенияОтклонениябазисного годаотчетного года1. Уровень рентабельности реализованной продукции -1,45-46,42-44,962. Уровень рентабельности предприятия (активов)-1,18-13,31-12,133. Уровень рентабельности оборотных активов активов-12,54-210,95-198,414. Влияние факторов на изменение уровня рентабельности предприятия, всего: -12,13 В том числе за счет:   4.1. изменения коэффициента оборачиваемости  0,76 4.2. изменения уровня рентабельности реализованной продукции  -12,89 Отрицательные значения рентабельности свидетельствуют об убыточности предприятия. Наибольшее влияние на рентабельность предприятия оказало снижение уровня рентабельности реализованной продукции. ЗаключениеИтак, по результатам проведенного исследования стоит сделать соответствующие выводы.В результате проведенного анализа выявлено, что состояние ООО «КЭнК» неудовлетворительноеиз-за снижения объема нераспределенной прибыли, которая направляется в развитие хозяйственной деятельности, что является следствием убыточного характера деятельности организации. Общество отдает преимущество финансированию деятельности за счет заемных средств, что характеризует отрицательную тенденцию с позиции финансовой стабильности и независимости ООО «КЭнК», текущая деятельность финансируется исключительно за счет заемного капитала.Проведен анализ показателей финансово-хозяйственной деятельностиООО «КЭнК»», на основе чего сделаны следующие выводы: показатели общества не соответствуют нормативным значениям практически всех показателей платежеспособности в течение 2021-2022 годов, наблюдается отрицательная тенденцию к снижению ликвидности и ухудшению платежеспособности ООО «КЭнК», что является следствием увеличения суммы имеющихся обязательств. Финансовое состояние предприятия в течение анализируемого периода постоянно менялось, но не существенно. На конец анализируемого периода общество имеет кризисное состояние, низкий уровень платежеспособности, текущая деятельность предприятия финансируется исключительно за счет заемных средств. Таким образом, проведенный анализ финансового состояния ООО «КЭнК»позволил выявить следующие проблемы и пути решения, представленные в таблице 61Таблица 61Мероприятия по улучшению деятельности организацииПроблемыМероприятияПоследствия внедренияУвеличение уровня зависимости экономического субъекта от кредиторовФакторинг дебиторской задолженностиСнижение заемного капитала за счет привлечения денежных средствСнижение уровня финансовой независимостиРеализация неиспользуемых активовУвеличение собственного капитала за счет нераспределенной прибылиНизкий уровень обеспеченности собственными оборотными средствамиУвеличение собственных источников финансирования текущей деятельностиУлучшение показателей платежеспособности и финансовой устойчивостиНизкий уровень показателей абсолютной и текущей ликвидностиСнижение краткосрочных и увеличение долгосрочных источников финансирования деятельностиЭкономия на процентных платежах, снижение долговой зависимостиКризисное состояниевыявление неиспользуемых активов и их реализацияИспользование дохода от реализации на покрытие срочных обязательствВысокие риски банкротства Пересмотр текущей деятельности, снижение и оптимизация расходов Снижение рисков банкротства Таким образом, предложенные мероприятия будут нести положительный эффект для организации. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВФедеральный закон "О бухгалтерском учете" от 06.12.2011 N 402-ФЗ (ред. от 23.05.2016) [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_170573/Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ (с изм. от 13.07.2015 № 215-ФЗ) [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.consultant.ru/Приказ Минфина РФ от 06.07.1999 N 43н (ред. от 08.11.2010) "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 4/99)" [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.consultant.ru/Приказ Минфина России от 02.07.2010 N 66н (ред. от 06.04.2016) "О формах бухгалтерской отчетности организаций" [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.consultant.ru/Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 1 "Представление финансовой отчетности" (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина России от 25.11.2011 N 160н) (ред. от 26.08.2016) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2017) [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.consultant.ru/Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учебное пособие / Под ред. проф. Ю.И. Сигидова и проф. А.И. Трубилина. – М.: ИНФРА-М, 2018. – 366 с.Казарян, М. Т. Комплексный экономический анализ фи- нансово-хозяйственной деятельности : Основы анализа [Элек- тронный ресурс] : учебное пособие для студентов направления подготовки080100.62«Экономика»,профиль«Бухгалтерский учет, анализ и аудит» всех форм обучения / М. Т. Казарян, Ю. В. Соколова; ФГБОУ ВПО «Кузбас. гос. техн. ун-т им. Т. Ф. Горба- чева», Каф. бухгалт. учета и аудита. – Кемерово, 2013. – 165 с. Каледин, С. В. Финансовый менеджмент. Расчет, моделирование и планирование финансовых показателей: учебное пособие для СПО / С. В. Каледин. – Санкт-Петербург: Издательство «Лань», 2020. – 520 с.Мизиковский Е.А., Дружиловская Т.Ю. Методология формирования финансовой отчетности в системах российских и международных стандартов: Монография – Н. Новгород: ННГУ, 2019. – 336 с.Морозко, Н. И. Финансовый менеджмент в малом бизнесе : учебник / Н.И. Морозко, В.Ю. Диденко. – Москва : ИНФРА-М, 2019. – 347 с.Свистунова, Т. Н. Теория экономического анализа [Элек- тронный ресурс] : конспект лекций для студентов специальности38.03.02 (080200.62) «Менеджмент», образовательная программа«Производственный менеджмент в строительстве», всех форм обучения / Т. Н. Свистунова; ФГБОУ ВПО «Кузбас. гос. техн. ун- т им. Т. Ф. Горбачева», Каф. производствен. менеджмента. – Ке- мерово, 2015. – 43с. Свистунова, Т. Н. Экономический анализ производствен- ных систем [Электронный ресурс]: методические указания к курсовому проекту для студентов направления подготовки38.03.02 «Менеджмент», образовательная программа «Производственный менеджмент (строительство)», всех форм обучения / ФГБОУ ВО «Кузбас. гос. техн. ун-т им. Т. Ф. Горбачева», Каф. производствен. менеджмента. – Кемерово, 2016. – 77 с. Свистунова, Т. Н. Экономический анализ производствен- ных систем [Электронный ресурс] : методические указания к практическим занятиям для студентов направления подготовки38.03.02 «Менеджмент», образовательная программа «Производ- ственный менеджмент в строительстве», всех форм обучения / ФГБОУ ВО «Кузбас. гос. техн. ун-т им. Т. Ф. Горбачева», Каф. производствен. менеджмента. – Кемерово, 2017. – 49 с. Свистунова, Т. Н. Экономический анализ производствен- ных систем. Конспект лекций [Электронный ресурс] : учебное пособие для студентов направления подготовки 38.03.02 «Ме- неджмент» / Т. Н. Свистунова ; ФГБОУ ВО «Кузбас. гос. техн. ун-т им. Т. Ф. Горбачева», Каф. производствен. менеджмента. – Кемерово, 2016. Свистунова, Т. Н. Экономический анализ производствен- ных систем. Теория экономического анализа [Электронный ре- сурс] : конспект лекций для студентов специальности 38.03.02«Менеджмент», образовательная программа «Производственный менеджмент в строительстве» / Т. Н. Свистунова; ФГБОУ ВПО«Кузбас. гос. техн. ун-т им. Т. Ф. Горбачева», Каф. производствен. менеджмента. – Кемерово, 2015. – 43 с.1 Экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник / Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. – М.: КноРус, 2018. – 306 с.